每經(jīng)記者  李新江

        上周，股票型基金在倉(cāng)位攀上85%的高位后，增倉(cāng)動(dòng)力開(kāi)始減弱，上周開(kāi)始出現(xiàn)小幅主動(dòng)減倉(cāng)，且波段性操作明顯。

        德圣基金研究中心最新監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，上周，各類以股票為主要投資方向的主動(dòng)型基金平均倉(cāng)位水平均有小幅下降。可比主動(dòng)股票基金平均倉(cāng)位為84.79%，環(huán)比下降0.42個(gè)百分點(diǎn)；偏股混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位為77.06%，環(huán)比下降0.87個(gè)百分點(diǎn)；配置混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位71.52%，環(huán)比小幅下降0.17個(gè)百分點(diǎn)%。

        而且基金操作再度出現(xiàn)較為明顯的分化，測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，扣除被動(dòng)倉(cāng)位變化后，129只基金主動(dòng)增持幅度超過(guò)2%，其中20只基金主動(dòng)增持超過(guò)5%，加倉(cāng)基金數(shù)量及增倉(cāng)幅度相比上周大幅度下降。另一方面，主動(dòng)減持的基金數(shù)量基本相當(dāng)，122只基金主動(dòng)減倉(cāng)幅度超過(guò)2%，而42只基金主動(dòng)減倉(cāng)幅度超過(guò)5%。

        監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，在股票型基金平均倉(cāng)位迅速攀升至85%以上后，基金進(jìn)一步增倉(cāng)的動(dòng)力明顯下降。前期倉(cāng)位快速上升主要是相對(duì)輕倉(cāng)基金迅速向行業(yè)平均水平靠攏的結(jié)果。

        從具體基金來(lái)看，上周增倉(cāng)較為明顯的基金不少是偏債方向的基金或增強(qiáng)型指數(shù)基金；主動(dòng)型基金中則難見(jiàn)普遍增倉(cāng)行為。同一基金公司旗下偏股基金操作方向也多有分化。相對(duì)而言華夏旗下基金多有小幅主動(dòng)減持，易方達(dá)旗下部分風(fēng)格靈活的基金產(chǎn)品如易方達(dá)科匯也選擇減倉(cāng)。博時(shí)、南方旗下基金操作方向不一，平均倉(cāng)位略有下降。中小公司中，國(guó)聯(lián)安、華富、諾德等旗下基金減持明顯。

        分析指出，基金倉(cāng)位水平快速上升并不能簡(jiǎn)單認(rèn)為基金已經(jīng)對(duì)后市高度樂(lè)觀；相反，在股指震蕩中持續(xù)發(fā)酵的結(jié)構(gòu)性行情也醞釀著結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，而不少基金也選擇了波段操作，倉(cāng)位變動(dòng)較為頻繁。



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