每經記者  曾子建

        高端理財產品的收益和資本市場的走勢息息相關。今年上半年以來，無論是券商集合類理財產品還是私募基金，在不斷下挫的股市中，運作都極為艱辛。在

        收益率方面，表現也不盡如人意。

        始于9月末的大盤的快速反彈，讓苦心耕耘的高端理財產品管理者終于收獲了久違的勝利果實。數據顯示，券商集合類理財產品和私募基金的凈值在這輪反彈中，都得到了極大的改善。不過，幾家歡喜幾家憂。由于這輪反彈本質上仍屬于結構性行情，踏空的高端理財產品也不在少數。不過，總體而言，高端理財產品相對于同類產品，確實取得了不俗的成績。

        國慶大假之后，A股市場大幅攀升。從10月8日到目前，上證指數從2600多點漲到一度超越3000點，股指漲幅超過12%。本輪行情，是今年以來最為強勁的上漲，也給券商集合理財市場帶來生機。統(tǒng)計顯示，本月以來，券商集合理財產品凈值大幅攀升，漲幅遠超大盤。不過，業(yè)績分化也較為明顯，其中表現較差的，在此期間甚至出現虧損。

業(yè)績表現與公募基金相當

        在本輪反彈行情中，各類理財產品收益率普遍上揚，券商集合理財產品整體表現與對應類型公募相當。Wind數據顯示，截至10月19日，多只券商集合理財產品凈值增幅超過10%。其中，國泰君安央企50計劃單位凈值為1.1448元，較9月30日的0.9726元上漲了17.7%。此外，表現較好的華泰紫金智富計劃截至10月15日單位凈值為1.1788元，較9月30日的單位凈值1.0419元增長了13.14%。

        國金證券基金研究總監(jiān)張劍輝指出，股票型券商集合理財產品凈值平均收益為1.02%，混合型券商集合理財產品平均漲1.05%，FOF型產品平均漲幅為1.81%。股票型開放式基金凈值加權平均漲幅為1.88%，混合型開放式基金凈值加權平均小幅上漲0.01%。債券類理財產品凈值加權平均漲0.97%；限定性券商集合理財產品也整體取得正收益。

收益分化明顯

不過，盡管反彈行情漲幅巨大，但也有理財產品表現不如人意。如光大證券陽光3號，其10月15日凈值為1.188元，較9月30日1.2355元下跌了3.84%。

        受到上周股市明顯的結構分化格局影響，非限定性券商集合理財產品間的收益差距有所拉大。張劍輝指出，一些產品受益于相應板塊及個股的良好表現，從而取得突出成績，但也有部分管理人的產品收益則相對落后。具體來看，股票型產品中，漲幅超過5%的分別是老產品平安優(yōu)質成長中小盤，以及側重配置大盤藍籌股的次新產品東海東風5號；漲幅第一與排名墊底的產品相比，收益率相差12.74%。

        混合型產品中過半數收益為正，其中華泰紫金智富自7月初成立以來業(yè)績一路走高，上周以10.04%的周漲幅排名首位。一向走勢穩(wěn)健的FOF型產品上周整體表現較佳，名列榜首的是以央企50ETF為投資標的的國泰君安央企50，周漲幅11.41%，領先同業(yè)平均收益9.6個百分點。

10月再增4只集合理財產品

10月行情如火如荼，券商集合理財市場規(guī)模繼續(xù)擴大。截至目前，10月份又有4只產品進入發(fā)行期。

        其中，中銀國際中國紅穩(wěn)定價值計劃，以及瑞銀財富1號均于10月11日開始推廣，目標規(guī)模分別為20億元和25億元，兩只產品均為混合型。10月18日，申銀萬國3號基金寶產品也于10月18日開始推廣，目標規(guī)模20億元。

        最新進入推廣期的，是招商證券智遠內需計劃，于10月20日開始推廣，目標規(guī)模30億元。值得注意的是，該產品為股票型產品，主要投資于股票市場。

延伸閱讀

集合理財三季報出爐投資經理看好后市

每經記者  曾子建

        近日，部分券商集合理財計劃公布了三季報。隨著市場逐漸回暖，投資經理對后市紛紛表示看好。

        民生金中寶1號集合資產管理計劃投資經理吳智認為，“十二五”規(guī)劃值得期待。四季度A股市場的政策環(huán)境呈利好影響，貨幣政策和財政政策都會保持相當的穩(wěn)定性，產業(yè)政策也將會在調結構的背景下繼續(xù)推進，他認為，“十二五”規(guī)劃和人民幣升值毫無疑問會是四季度影響A股市場運行的重大政策因素，這也使得四季度市場的政策環(huán)境充滿期待。從政策的著力點來看，新興產業(yè)的規(guī)劃以及傳統(tǒng)產業(yè)的重組是我們在四季度應該關注的贏利點。

        吳智表示，將圍繞“經濟轉型”和“十二五”規(guī)劃開展主題投資。隨著利好政策的相繼出臺，將逢低關注一些“十二五”規(guī)劃相關的受益行業(yè)，特別是那些有明確發(fā)展細則與政策導向的新興產業(yè)。同時，將重點關注新能源、新能源汽車、新材料、智能電網、信息產業(yè)的市場機會。

        銀河金星1號集合計劃也公布了三季報，其投資經理吳春龍認為，未來一個季度，中國經濟以及全球經濟增長的形勢依然復雜，但流動性總體寬裕特征出現大的變化的可能性較小。相當一部分藍籌股股價仍處于低估的狀態(tài)，滬深股指有進一步上升的空間。

        為此，今后一段時期，本計劃將繼續(xù)主要關注有較好安全邊際的藍籌類公司，以及發(fā)展前景比較明確、估值相對合理的、處于戰(zhàn)略性新興產業(yè)的公司，以期獲得更好的收益。

        第一創(chuàng)業(yè)證券旗下集合理財計劃“創(chuàng)業(yè)2號穩(wěn)健回報”投資經理李晗認為，在CPI面臨上行壓力、房地產調控政策尚存和創(chuàng)業(yè)板面臨較大規(guī)模解禁壓力的情況下，市場難以出現系統(tǒng)性的投資機會，但仍有可能存在結構性的投資機會。部分代表我國產業(yè)升級和經濟發(fā)展方向的新興行業(yè)，如：以節(jié)能環(huán)保、新能源、新材料和新能源汽車為主的低碳經濟，以產業(yè)升級為主要推動力的信息技術、高端裝備制造業(yè)等，以勞動力重估為觸發(fā)因素的消費、生物醫(yī)療行業(yè)等，未來有較大可能在一定時期內保持較高的增長速度。經過市場的不斷調整，部分新興行業(yè)中具備核心競爭力的上市公司估值漸趨合理，未來這部分公司將成為產業(yè)升級的方向和經濟發(fā)展的源動力，我們將通過深入細致的研究來發(fā)掘和把握未來可能出現的結構性投資機會。



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