時(shí)值年中，A股市場(chǎng)行至關(guān)鍵選擇期，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、通脹走勢(shì)、貨幣政策選擇等諸多因素如何演繹？ 上海證券報(bào)聯(lián)合東北證券主辦的“中國(guó)資本市場(chǎng)第38屆季度高級(jí)研討會(huì)暨東北證券2011年中期投資策略報(bào)告會(huì)”2日在長(zhǎng)春召開，就這些問題進(jìn)行了深入探討，并對(duì)下半年市場(chǎng)走勢(shì)進(jìn)行了研判。

　　本次研討會(huì)主題為“宏觀糾偏、產(chǎn)業(yè)糾偏、估值糾偏”，財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長(zhǎng)賈康、中國(guó)社科院金融研究所所長(zhǎng)王國(guó)剛，以及來自東北證券、申銀萬國(guó)、國(guó)信證券、國(guó)都證券、長(zhǎng)城證券等17家券商研究機(jī)構(gòu)的20余位嘉賓參與了研討。

　　賈康認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有較高的不確定性和復(fù)雜性。下半年經(jīng)濟(jì)的景氣度將有所回調(diào)，CPI整體上漲的壓力應(yīng)能得到緩解，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)相對(duì)高漲期仍將持續(xù)3到5年。他建議，下半年CPI如能較好緩解，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步推進(jìn)資源稅改革、理順煤電價(jià)格形成機(jī)制。

　　王國(guó)剛認(rèn)為，當(dāng)前最有希望對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供強(qiáng)力支撐的是中國(guó)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)，“要順應(yīng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整，就要迅速實(shí)現(xiàn)城鎮(zhèn)化擴(kuò)張，這是中國(guó)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的必然要求和必然結(jié)果。”

　　來自17家券商研究機(jī)構(gòu)的代表在研討會(huì)上對(duì)下半年的A股市場(chǎng)走勢(shì)進(jìn)行了“會(huì)診”。對(duì)通脹形勢(shì)、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)、貨幣政策這三個(gè)關(guān)鍵問題，與會(huì)代表提出了較為一致的看法。

　　多數(shù)研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將在下半年有所回落，上市公司業(yè)績(jī)有所下滑。通貨膨脹將在6、7月見頂，并逐漸回落。

　　而對(duì)于貨幣政策選擇，多數(shù)研究機(jī)構(gòu)傾向于認(rèn)為，隨著通脹的緩解，貨幣政策將不會(huì)繼續(xù)趨緊，但也不會(huì)出現(xiàn)明顯的放松。未來數(shù)月央行回收流動(dòng)性的節(jié)奏，與上半年相比會(huì)明顯放慢。

　　關(guān)于A股， 參與研討的約7成券商研究機(jī)構(gòu)看多三季度行情，但認(rèn)為市場(chǎng)機(jī)會(huì)是結(jié)構(gòu)性的，反轉(zhuǎn)及大級(jí)別行情不可見。在投資主題上，研究機(jī)構(gòu)幾乎一致看好保障房建設(shè)相關(guān)投資機(jī)會(huì)，同時(shí)與“十二五”規(guī)劃相關(guān)的戰(zhàn)略型新興產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)領(lǐng)域、水利建設(shè)等領(lǐng)域也值得關(guān)注。