每經(jīng)記者  任世磊

    一個(gè)總投資近9億元，卻遲遲不能正常生產(chǎn)的新項(xiàng)目會(huì)給上市公司帶來(lái)怎樣的影響？

    江山化工（002061，收盤(pán)價(jià)13.36元）和遠(yuǎn)興能源（000683，收盤(pán)價(jià)7.66元）或許已經(jīng)嘗到這份苦頭。日前，江山化工公布的2011年中報(bào)顯示，在營(yíng)業(yè)總收入增長(zhǎng)41.4%的情況下，其利潤(rùn)總額卻僅為618.2萬(wàn)元，同比下降69.4%。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，其利潤(rùn)總額下降近七成的主要原因，正是控股子公司內(nèi)蒙古遠(yuǎn)興江山化工有限公司  （以下簡(jiǎn)稱遠(yuǎn)興江山）2011年上半年虧損5585.3萬(wàn)元。與此同時(shí)，遠(yuǎn)興江山也給遠(yuǎn)興能源帶來(lái)2736.8萬(wàn)元的長(zhǎng)期股權(quán)投資虧損。

    就是這樣一個(gè)項(xiàng)目，其建設(shè)到生產(chǎn)出合格產(chǎn)品，用時(shí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出同類(lèi)項(xiàng)目。盡管如此，其生產(chǎn)至今仍不穩(wěn)定，何時(shí)盈利也難確定。

拖累利潤(rùn)總額

    江山化工2011年中報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)41.42%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2292.3萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)22.21%。但在看似光鮮的數(shù)據(jù)背后，公司上半年利潤(rùn)總額卻僅有618.2萬(wàn)元，同比下降69.4%。

    江山化工董秘辦相關(guān)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，利潤(rùn)總額下降近七成的主要原因，是將遠(yuǎn)興江山上半年5585.3萬(wàn)元的虧損全部計(jì)入，而在  “歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)”一項(xiàng)，則按照51%的股權(quán)比例計(jì)入，因此對(duì)凈利潤(rùn)的影響較小。

    公開(kāi)資料顯示，遠(yuǎn)興江山成立于2007年8月21日，由江山化工和遠(yuǎn)興能源共同出資設(shè)立，兩者分別持股51%和49%。遠(yuǎn)興江山預(yù)計(jì)首期建設(shè)規(guī)模為10萬(wàn)噸/年DMF（二甲基甲酰胺）、9萬(wàn)噸/年甲胺、7萬(wàn)噸/年合成氨生產(chǎn)裝置及煤矸石熱電，預(yù)計(jì)投資額度達(dá)8.5億元。

    記者查閱相關(guān)公告發(fā)現(xiàn)，這樣一個(gè)投資數(shù)億的項(xiàng)目，卻沒(méi)有可行性分析報(bào)告公布。上述董秘辦人士告訴記者，這個(gè)項(xiàng)目是以注資成立公司的方式，由新成立的公司進(jìn)行運(yùn)作，因此并沒(méi)有詳細(xì)披露可行性分析報(bào)告。

項(xiàng)目進(jìn)展緩慢

    就是這樣一個(gè)未公布可行性分析報(bào)告的項(xiàng)目，其達(dá)產(chǎn)日期也被一拖再拖。

    江山化工2007年年報(bào)中有如下表述  “遠(yuǎn)興江山10萬(wàn)噸/年DMF項(xiàng)目爭(zhēng)取在2008年底建成投產(chǎn)。”2008年年年報(bào)中，對(duì)此表述為，“公司控股的內(nèi)蒙古遠(yuǎn)興江山化工有限公司10萬(wàn)噸/年DMF裝置即將建成投產(chǎn)”，但在其2009年年報(bào)中，則表述為“年產(chǎn)10萬(wàn)噸/DMF裝置基本完成，總變電所、車(chē)間變電所全部投用，掃尾、單體試車(chē)和員工培訓(xùn)工作有序進(jìn)行?！?010年年報(bào)，“遠(yuǎn)興江山10萬(wàn)噸/年DMF項(xiàng)目順利試車(chē)，已產(chǎn)出合格產(chǎn)品，并組織產(chǎn)品銷(xiāo)售”。

    從上述表述不難發(fā)現(xiàn)，自2007年成立以來(lái)，遠(yuǎn)興江山10萬(wàn)噸/DMF項(xiàng)目，自建設(shè)到生產(chǎn)出合格產(chǎn)品，花了約2年時(shí)間。但魯西化工（000830，收盤(pán)價(jià)6.65元）年產(chǎn)10萬(wàn)噸/年DMF項(xiàng)目的可行性分析報(bào)告則顯示，包括可研報(bào)告編制審批、安全與評(píng)價(jià)及審查、土建施工、設(shè)備安裝調(diào)試、試生產(chǎn)、投產(chǎn)在內(nèi)的所有環(huán)節(jié)，建設(shè)周期僅約為12個(gè)月！

    魯西化工的公告也顯示，自2008年底開(kāi)始立項(xiàng)到2010年3月份，公司10萬(wàn)噸/年DMF項(xiàng)目經(jīng)過(guò)  “單機(jī)調(diào)試和聯(lián)動(dòng)試運(yùn)行，工藝流程全線打通，均生產(chǎn)出合格產(chǎn)品”，并已經(jīng)投產(chǎn)。

盈利仍無(wú)期

    江山化工董秘辦相關(guān)人士向記者透露，遠(yuǎn)興江山去年9、10月份開(kāi)始投料試車(chē)，12月份進(jìn)入試生產(chǎn)，今年上半年的生產(chǎn)一直不是很穩(wěn)定，至于何時(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)盈利，尚無(wú)法預(yù)計(jì)。影響生產(chǎn)的主要原因是技術(shù)和原料供應(yīng)。

    對(duì)于上述情況，一位業(yè)內(nèi)工程師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，化工項(xiàng)目受自然環(huán)境影響較大。盡管江山化工具有從事DMF生產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)，但遠(yuǎn)興江山選址在內(nèi)蒙古，與原廠所在地自然環(huán)境有很大不同，這或許對(duì)其建設(shè)和正常生產(chǎn)造成影響。上述江山化工相關(guān)人士也表示，內(nèi)蒙古當(dāng)?shù)氐臍夂蛟蛲下斯こ踢M(jìn)度。

    記者查閱相關(guān)資料發(fā)現(xiàn)，遠(yuǎn)興江山自2009年開(kāi)始就已經(jīng)連續(xù)虧損。其中，2010年虧損2188萬(wàn)元，2009年虧損152.89萬(wàn)。而2011年上半年的投入試生產(chǎn)反而讓其虧損更為嚴(yán)重，達(dá)到5585.3萬(wàn)元，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)2010年全年的虧損額。

    同時(shí)，遠(yuǎn)興江山負(fù)債率高企。資料顯示，2009年、2010年、2011年上半年，遠(yuǎn)興江山的負(fù)債總額分別為51849.53萬(wàn)  元  、62845.71萬(wàn)  元  、62120.49萬(wàn)元，負(fù)債率分別為73.09%、74.15%和79.20%。

    自身無(wú)法產(chǎn)生效益的同時(shí)，遠(yuǎn)興江山只能靠外部“輸血”。2010年12月份，為補(bǔ)充遠(yuǎn)興江山流動(dòng)資金，江山化工還與遠(yuǎn)興能源一起對(duì)遠(yuǎn)興江山增資5000萬(wàn)元。

    上述江山化工董秘辦人士也坦言，遠(yuǎn)興江山自身無(wú)法盈利，就不得不由公司出面為其擔(dān)保，否則很難拿到貸款。

如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

版權(quán)合作及網(wǎng)站合作電話：021-60900099轉(zhuǎn)688

讀者熱線：4008890008

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無(wú)錫：15152247316    廣州：020-89660257