以前A股的回購(gòu)并不少見(jiàn)，但大多是定向回購(gòu)，在股改以及股權(quán)激勵(lì)時(shí)經(jīng)常會(huì)運(yùn)用到，在二級(jí)市場(chǎng)上回購(gòu)的案例比較少。粗略統(tǒng)計(jì)，自2008年以來(lái)，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)上真正實(shí)施回購(gòu)的A股公司只有天音控股(000829)、健康元(600380)、寧波華翔(002048)，他們的回購(gòu)數(shù)量也不大，如仍在回購(gòu)進(jìn)程的寧波華翔公告截至2012年7月13日，已回購(gòu)股份數(shù)共計(jì)577.82萬(wàn)股，占公司總股本的比例為1.04%，支付總金額約為4001.05萬(wàn)元（含印花稅、傭金等交易費(fèi)用）。其他公司公布了回購(gòu)計(jì)劃卻未實(shí)施的原因則各異，有的是因?yàn)楣蓛r(jià)上漲超過(guò)擬回購(gòu)價(jià)而放棄回購(gòu)，有的則僅永遠(yuǎn)就只停留在計(jì)劃中。

值得關(guān)注的是，雖然A股公司回購(gòu)寥寥，但大股東增持的倒是不少，包括中石油以及四大行等諸多央企大股東均有增持舉動(dòng)，為何A股公司更喜增持而棄回購(gòu)呢？事實(shí)上，對(duì)于小散來(lái)說(shuō)，上市公司回購(gòu)比大股東增持更有優(yōu)勢(shì)。回購(gòu)后的股份即使不注銷(xiāo)也是作為“庫(kù)藏股”保留，不參與每股收益的計(jì)算和分配，這樣無(wú)疑將有利于提升公司的每股收益，在傳遞大股東信心的同時(shí)，從長(zhǎng)期看也有利于公司業(yè)績(jī)的提升。但公司為何不青睞回購(gòu)？有分析人士認(rèn)為，A股不允許庫(kù)存股，通常規(guī)定回購(gòu)股份在一定期限內(nèi)予以注銷(xiāo)，在當(dāng)前融資成本較低的情況下，這部分市值的消失，可能在一定程度上打擊了公司的回購(gòu)熱情。

其實(shí)，回購(gòu)是成熟資本市場(chǎng)上比較常見(jiàn)的資本運(yùn)營(yíng)方式與企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略，而港股屢屢出現(xiàn)的回購(gòu)，無(wú)疑給了A股公司一定的示范意義。當(dāng)然，回購(gòu)與增持都只是提振股市信心的手段而已，從長(zhǎng)期看，支撐公司股價(jià)的依然是基本面。但在當(dāng)前低迷的股市及經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，我們期望有更多具有責(zé)任感的上市公司采取有力措施來(lái)提振股價(jià)、維護(hù)中小股東利益。