期貨公司服務私募機構心有余而力不足

跟期貨私募聯系最緊密的就是期貨公司，對期貨私募幫助最大的也是期貨公司。期貨私募在發(fā)展過程中，最需要來自期貨公司的幫助。然而，尷尬的是期貨公司是心有余而力不足。其原因有：

一是，國內期貨公司規(guī)模普遍偏小，截至2012年年末，160家期貨公司中，全行業(yè)保證金1814億元，保證金規(guī)模超過25億元的期貨公司只有20家，僅8家期貨公司盈利過億。由此可見，期貨公司自身家底還不夠厚實。

二是，期貨公司研究實力偏弱，分析師人才缺乏，無法滿足期貨私募的研究需求。往往期貨操盤手就是行業(yè)最優(yōu)秀的人才。數據統(tǒng)計發(fā)現，在對100名分析師的調查中發(fā)現，從業(yè)時間超過5年而少于10年的分析師數量急劇減少，而從業(yè)時間超過10年者寥寥無幾，百人中僅6人。期貨公司分析師群體，是期貨私募的重要人才來源，如果期貨分析師無法在期貨公司得到長時間的歷練，則期貨私募必然面臨人才方面的瓶頸。

三是期貨行業(yè)長期以來監(jiān)管過嚴，束縛太多，限制了期貨公司創(chuàng)新能力和投研能力的成長。

四是期貨公司盈利模式單一，長期以來僅靠手續(xù)費獲利，手續(xù)費惡性競爭，使得大部分中小期貨公司處于虧損邊緣。

國內真正有實力的期貨公司，像永安期貨、中證期貨、海通期貨等，都將主要精力放在與大客戶和大私募的研發(fā)服務上，還顧不上幫助小私募發(fā)展。因此，國內期貨私募生長的土壤還不夠肥沃，而不像股票型私募背靠20多萬億的市場和上億的基礎投資者。

政策及市場環(huán)境的限制，使得期貨公司在培育機構投資者發(fā)展的經驗上明顯不足。當然，隨著金融改革的推進，國內的期貨業(yè)正進入大變革、大發(fā)展的時期，未來原油期貨、國債期貨、鐵礦石期貨等合約的上市，以及政策環(huán)境改善、期貨公司創(chuàng)新業(yè)務的不斷推進，期貨私募將進入前所未有的發(fā)展機遇期。

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