每經編輯｜每經記者 王海慜    

每經記者 王海慜

昨日 （12月5日），國金證券（600109，收盤價18.16元）在上海舉行2014年A股投資策略會?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾剑c目前各大券商已發(fā)布的2014年A股投資策略相比，國金證券對明年市場預期顯得謹慎，認為明年上證指數(shù)運行區(qū)間在1700點～2400點。

預計明年GDP增速為7.2%

在昨日國金證券召開的策略會上，對明年宏觀經濟走勢，宏觀研究員李治平認為，2014年多個領域改革將涉足深水區(qū)，經濟增速也面臨挑戰(zhàn)。他預計明年經濟增速將有所下降。他表示，2014全年前三季度經濟都將呈現(xiàn)下降趨勢。

李治平認為，明年全面改革或將呈現(xiàn)“輕數(shù)量、重質量”的特征，并存在一些結構性的機會，比如在供給約束下，傳統(tǒng)行業(yè)將體現(xiàn)為階段性穩(wěn)定，而市場化增量資金將帶來一些新業(yè)務、新模式等。

在談到對明年經濟增速數(shù)據(jù)的具體預期時，他認為當前經濟增長高點已經過去，明年上半年經濟將呈現(xiàn)弱減速格局，下半年下滑將加速。伴隨基建投資、地產投資、制造業(yè)投資等關鍵指標增速的下滑以及消費和出口增長乏力，總體預計明年GDP增速為7.2%。而相比之下，目前市場普遍預計今年GDP增速在7.7%左右。

對于A股具體操作策略，策略研究員馮宇指出，受利率水平不斷上升、地方債償付壓力加大等因素的抑制，明年市場的下行風險更值得關注。他預計，明年上證指數(shù)運行區(qū)間為1700點～2400點。

他表示，以創(chuàng)業(yè)板為代表的小股票將難以重現(xiàn)今年的瘋狂表現(xiàn)，市場風格將從追求“想象力”轉向對真實業(yè)績的考量。行業(yè)配置上，看好制造業(yè)升級和消費見底帶來的機會，二季度之后看好白酒、品牌服裝概念股，還可關注裝飾、家電、汽車等估值不高、增長較確定的板塊。

看好上海國企改革概念股

《每日經濟新聞》記者注意到，對于明年A股主題投資機會，國金證券重點推薦的是以上海本地股為代表的國企改革主題。策略研究員徐煒認為，目前正迎來自上世紀90年代以來的第三次國企改革。他認為，由于國企改革重要關聯(lián)方利益相對一致，因此有利于平滑改革阻力。

徐煒表示表示，以往的國企改革都是以資產注入、整體上市為核心，而此次國企改革的核心特征為國有資本重組、補充和管理，將通過更市場化的方式使國有資本保值增值，最大看點在于國企經營效率的提升。而國企改革具體措施將包括成立類似淡馬錫的國有資本經營管理公司、積極發(fā)展混合所有制、對國企實施分類監(jiān)管等。

他認為，相關投資機會可從來自競爭性行業(yè)、有望釋放盈利、本身質地較優(yōu)的企業(yè)中去尋找，在未來有股權激勵計劃的國企中去尋找。而國資重鎮(zhèn)上海的國企將是此次改革重頭戲，可關注的公司如上汽集團（600104，收盤價15.99元）、上海梅林（600073，收盤價10.90元）等。