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◎每經(jīng)記者 王硯丹

自從上市以來，中國平安（601318，收盤價(jià)81.09元）的一舉一動備受矚目。其不僅是舉足輕重的權(quán)重股，也是左右大盤走勢的重要因素，甚至在此次A股重挫中，也是國家隊(duì)護(hù)市的主戰(zhàn)場之一。

7月24日（本周五），中國平安2014年度分紅送轉(zhuǎn)方案——每10股轉(zhuǎn)增10股派現(xiàn)5元（稅后派4.75元）將進(jìn)入股權(quán)登記日。這是平安A股上市八年來首次通過送轉(zhuǎn)方式擴(kuò)充股本，因此其走勢成為本周市場一個焦點(diǎn)事件。

上市后首次高送轉(zhuǎn)

中國平安此次分紅送轉(zhuǎn)方案于今年3月20日披露，6月15日通過股東大會審議。按照時(shí)間表，在7月24日進(jìn)行股權(quán)登記后，7月27日（下周一）將除權(quán)除息并發(fā)放現(xiàn)金紅利。7月28日（下周二）送轉(zhuǎn)股上市。

盡管是2007年上市之后首次送轉(zhuǎn)股，但從二級市場走勢來看，投資者對平安的慷慨表現(xiàn)得比較克制。

3月20日，中國平安以上漲3.54%報(bào)收，收盤價(jià)為78.41元。其后兩個月時(shí)間一直穩(wěn)步上揚(yáng)，但漲幅并不大。5月26日上攻至年內(nèi)高點(diǎn)94.30元，較3月20日上漲20.27%。

之后半個月，中國平安一直在90元附近徘徊。直到此前A股遭遇重挫，重新開始被市場視所關(guān)注。

7月7日，中國平安成為護(hù)市主戰(zhàn)場。不但以漲停報(bào)收，且全天成交679.4億元，換手率高達(dá)15.57%，創(chuàng)歷史最大成交，超過當(dāng)天創(chuàng)業(yè)板整個板塊。但此后不久，平安走勢再次歸于平淡。本周一81.09元的收盤價(jià)，只比宣告送轉(zhuǎn)股當(dāng)日高出3.42%。

融資客大幅加倉

事實(shí)上，從投資者行為來看，市場對中國平安后市走勢已經(jīng)出現(xiàn)分歧，其今年以來平淡的走勢也因此不足為奇。

根據(jù)天相投顧近期對基金二季報(bào)的統(tǒng)計(jì)，重倉中國平安的基金數(shù)量(統(tǒng)計(jì)口徑均為已公布季報(bào)的基金)從一季末的116只大幅減少到二季末的69只。這已經(jīng)是公募基金連續(xù)兩個季度大幅減持中國平安。

以大戶為主的融資融券投資者本次股災(zāi)中曾經(jīng)大幅減倉中國平安。6月18日，中國平安創(chuàng)下523.69億元融資余額歷史峰值，7月8日則下降至294.15億元，降幅為43.83%。

不過，從7月9日開始，盡管中國平安護(hù)盤使命基本結(jié)束，但融資者卻有卷土重來的趨勢。

同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月9日~7月17日，中國平安被融資凈買入34.53億元，融資余額回升至312.70億元，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均位列兩融標(biāo)的之首。

在此背景下，送轉(zhuǎn)股是否會成為中國平安走強(qiáng)的契機(jī)？市場不乏這類疑問。

分析師關(guān)注平安業(yè)務(wù)整合

從自身經(jīng)營來看，中國平安今年以來動作不斷。繼將旗下信保、陸金所轄下P2P小額信貸業(yè)務(wù)、直通貸款三大塊成一個統(tǒng)一的“平安普惠金融”業(yè)務(wù)集群后。近期有媒體報(bào)道稱，公司又在將旗下“平安付”和“萬里通”進(jìn)行業(yè)務(wù)整合。

此舉受到了一些分析師的極大關(guān)注。中金公司分析師毛軍華就建議，平安集團(tuán)應(yīng)當(dāng)加快互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的分拆上市步伐，增加對信用風(fēng)險(xiǎn)敞口的披露，考慮分拆平安信托和普惠金融板塊上市，提高集團(tuán)剩余資本使用效率，從而能夠更好提升股東價(jià)值。

毛軍華認(rèn)為，目前投資者將互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的投資籠統(tǒng)放在集團(tuán)可使用資本中，通常給予1倍市凈率估值。“加速分拆這些業(yè)務(wù)上市既有利于將潛在價(jià)值顯性化。簡單估算平安互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)價(jià)值約為1072億元，相當(dāng)于當(dāng)前市值的14.6%。此外，壽險(xiǎn)和財(cái)險(xiǎn)的單獨(dú)上市能夠獲得相比集團(tuán)更好的估值水平，也值得探討。”

毛軍華給予中國平安“確信買入”評級，A股和H股12個月目標(biāo)價(jià)為人民幣121.5元和港幣153.8元。也就是說預(yù)期中國平安A股還有約50%的上漲空間。