每經(jīng)編輯｜每經(jīng)實習記者 李蕾    

◎每經(jīng)實習記者 李蕾

在公募基金發(fā)行遇“寒冬”、八成偏股型基金出現(xiàn)虧損、理財產(chǎn)品收益率持續(xù)走低的大背景下，黃金類產(chǎn)品卻是“風景這邊獨好”。當下全球金融市場不確定因素甚多，投資者的避險情緒愈發(fā)濃厚，這也帶動了金價的上揚。6月16日凌晨美聯(lián)儲利率決議出爐，決定暫不加息。受此消息影響，國際金價當日午市一舉沖破1300美元關(guān)口，創(chuàng)下近一個月以來的新高。

事實上從本月初開始，金價就呈現(xiàn)出一路攀升的趨勢。來自專業(yè)貴金屬資訊網(wǎng)站Kitco的數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)黃金現(xiàn)貨的買入價在274.86元／克左右（實時變動中），近一年來已漲了近10%。那么目前這種情況還適合買入黃金產(chǎn)品嗎？除了直接去金店購買黃金飾品或者在上海黃金交易所買賣之外，普通投資者還能哪些方式參與黃金的投資？理財不二牛（微信號：buerniu5188）接下來為你帶來最新調(diào)查。

●黑天鵝盤旋，投資機會隱現(xiàn)？

近期黃金價格的飆升已成不爭的事實。有數(shù)據(jù)顯示，今年以來金價已上漲了21.17%，而同期上證綜指下跌19.95%。股市低迷、各種理財收益持續(xù)降低，這些當然是投資者避險情緒上升、黃金更受青睞的重要原因，但黃金價格波動的主要因素還是國際形勢影響。

山東黃金首席分析師蔣舒對理財不二牛（微信號：buerniu5188）表示，6月以來黃金價格大漲主要有兩個原因：“首先是美國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，尤其是非農(nóng)數(shù)據(jù)比較差，所以市場普遍預期6月份美聯(lián)儲不會加息；第二，臨近英國脫歐公投，所以近幾個交易日美元價格上漲的同時，黃金價格也在漲，這是避險情緒占主導的一種正常反應(yīng)。”

隨著6月16日凌晨美聯(lián)儲議息這第一只靴子的落地，國際金價應(yīng)聲上漲。那之后還會迎來新一波上漲的行情嗎？一位大型公募基金人士坦陳，要做這種階段性趨勢的判斷難度很大，但普通投資者都更習慣右側(cè)交易，“比如黃金最近為什么熱，因為價格漲了呀，金價上漲的時候大家的關(guān)注度就上來了，但我們的建議是，做黃金投資不要抱著這種投機的心態(tài)，而要以資產(chǎn)配置的觀點來看待它”。

蔣舒對此表示了贊同：“黃金的國際屬性比較重，一般是受人民幣匯率變化和國際黃金價格變化的影響，這的確是一個很好的標的，可作為安全墊長期配置。”

而對于短期投資機會，他認為在英國脫歐公投之前并不建議投資者去大規(guī)模追漲：“如果確實想分享這段時間上漲的紅利，可以做一些小的波段投資，不過要在公投之前及時清掉，因為一旦結(jié)果和民調(diào)不符，金價就可能出現(xiàn)大幅度回調(diào)。”

●黃金ETF和黃金QDII：分享上漲紅利好工具

說到波段操作，近年來才出現(xiàn)的黃金ETF和黃金QDII無疑是兩種非常便利的工具。所謂黃金ETF，是指一種以黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn)，追蹤現(xiàn)貨黃金價格波動的產(chǎn)品。目前市面上已成立了4只黃金ETF，分別是2013年7月18日成立的華安黃金ETF（518880）和國泰黃金基金（518800），以及2013年11月成立的易方達黃金ETF（159934）、2014年8月成立的博時黃金（159937）。

黃金ETF的運行原理是：大型黃金生產(chǎn)商向基金公司寄售實物黃金，后者以這些實物黃金為依托在交易所內(nèi)公開發(fā)行基金份額，并賣給機構(gòu)和散戶投資者。在此過程中，商業(yè)銀行會擔任基金的托管行和黃金實物保管行。換言之，由于黃金ETF在證券交易所上市，投資者可像買賣股票一樣進行交易，在基金存續(xù)期間內(nèi)都可以自由贖回。這些黃金ETF 一般都以1克作為一份基金單位，每份基金單位的凈資產(chǎn)價格就是1克現(xiàn)貨黃金價格減去應(yīng)計的管理費用。

除此之外，較低的手續(xù)費也是黃金ETF 最大的優(yōu)勢。以規(guī)模最大、目前總規(guī)模突破15.5噸的華安黃金ETF為例，其申購和贖回的費用都不超過0.5%，而其他黃金投資渠道由于還包括了保管費、儲藏費和保險費等，平均費用都在2%～3%左右。

近期由于黃金價格攀升，幾只黃金ETF的價格也是連創(chuàng)新高。繼6月15日大漲2.95%、創(chuàng)下2014年以來新高之后，華安黃金ETF在6月16日繼續(xù)上漲，當日午后漲幅已達1.72%。其他三只黃金ETF在6月16日漲幅也在1.5%以上。而這幾只黃金ETF今年以來的漲幅都在22%以上，漲勢的確喜人。

和其他QDII相似，黃金QDII也是在境內(nèi)募集資金，投資于境外市場，不過標的是黃金主題的證券、基金和黃金ETF。目前國內(nèi)的黃金QDII也有4只，分別是添富貴金（164701）、諾安全球黃金（320013）、嘉實黃金（160719）和易基黃金（161116），均成立于2011年。除諾安全球黃金以外，其余三只還可在場內(nèi)交易。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來國內(nèi)四只黃金QDII的收益包攬了QDII類基金產(chǎn)品漲幅前四名，其中排名第一的添富貴金今年以來大漲21.08%。不過相比之下，理財不二牛采訪的多位業(yè)內(nèi)專家都更為推崇黃金ETF產(chǎn)品。

濟安金信副總經(jīng)理王群航就指出，從流動性來講，當然T+0的黃金ETF更好。此外，目前黃金QDII大多以FOF形式投資境外市場黃金ETF和黃金基金，首先投資黃金資產(chǎn)的比例也遠遠低于黃金ETF，其次還會導致二次收費及匯兌損失，“綜合看來黃金ETF是一項非常好的配置工具”。

蔣舒也指出，剔除匯率的影響，黃金ETF和現(xiàn)貨黃金價格是完全對應(yīng)的，相比之下黃金QDII的風險更大。

●銀行黃金理財產(chǎn)品：適合長期投資

上述公募基金人士進一步指出，交易型客戶可以做一些短線交易獲得價差，但大部分投資者沒有足夠的時間和精力，可以拿出資產(chǎn)的一部分，如10%左右來進行黃金產(chǎn)品的定投，而這也是他所說的“資產(chǎn)配置”的其中一種方式。

理財不二牛了解到，目前有兩種辦法定投黃金，一是定期定投黃金基金，也就是我們上面提到的黃金ETF和QDII；另一種則是在銀行做“黃金積存”。

一家股份制銀行的客戶經(jīng)理表示，黃金積存是一種類似銀行存款的零存整取業(yè)務(wù)。投資者每月以固定的資金，按照上海黃金交易所AU99.99的收盤價購買黃金。等到合同到期時，積累的黃金克數(shù)可按照金價兌換成現(xiàn)金或相應(yīng)克數(shù)的金條和金首飾。目前國有銀行、商業(yè)銀行幾乎都推出了自己的黃金積存業(yè)務(wù)。例如，工商銀行在2010年推出了國內(nèi)首款黃金定投產(chǎn)品“積存金”，農(nóng)業(yè)銀行第二年就緊接著推出了“存金通”。此外招商銀行有“今生利”，中信銀行有“積存金”等產(chǎn)品。

目前在銀行做黃金定投，門檻可低至0.1克黃金或不到30元，不過定投周期略有不同，例如工商銀行是按月定投或主動申購，股份制銀行如浦發(fā)銀行、廣發(fā)銀行等則可實現(xiàn)周定投和月定投。上述客戶經(jīng)理表示，她自己每個月投資200元做黃金定投，目前投了3個月已經(jīng)賺了幾十元：“采用這種定期定額的方式，長期堅持下去對普通老百姓來說就當強制儲蓄了，行情好的時候還能小賺一筆，最近來辦的人非常多。”

除此之外，還有一些互聯(lián)網(wǎng)黃金理財產(chǎn)品，背后對應(yīng)的其實就是黃金基金。如螞蟻聚寶的“存金寶”，對應(yīng)的就是博時黃金ETF的I類份額。