理財規(guī)模增長四成

沒錢愁，錢多用不掉也愁。方大炭素大股東方大集團對巨額理財議案的否決意見為：“購買理財產品可以有效管理和使用閑置資金，提高自有資金收益，實現(xiàn)公司效益最大化。但對于委托理財政策的制定，要堅持穩(wěn)健、審慎的原則，根據(jù)公司實際情況進行相應的決策，科學制定委托理財?shù)念~度，金額不宜過大。”

據(jù)統(tǒng)計，上市公司的理財規(guī)模不斷上升。今年以來（截至8月16日），已有超過860家上市公司購買了理財產品，累計持有產品個數(shù)達6800余個（含重復產品，下同），涉及金額達6298.5億元（含滾動使用，下同），來源多為公司閑置募集資金。而去年同期，參與理財?shù)纳鲜泄緸?19家，涉及資金為4447.9億元，今年截至目前的同比增幅已超過四成。

以河北某軍工央企上市公司為例，據(jù)最新公告，該公司的理財上限為80億元。公告顯示，自2016年9月13日以來，公司分三次使用50億元暫時閑置募集資金滾動購買理財產品，三輪累計理財收益約為1.2億元。此外，公司還使用30億元閑置募集資金購買七天通知存款（利率為央行基準利率上浮48%），截至8月4日已到期，獲得理財收益5411.25萬元。

一組數(shù)據(jù)或許能更直觀地體現(xiàn)近年來上市公司對理財?shù)膽B(tài)度。2012年全年，購買理財產品的上市公司不足30家，涉及資金約71億元。而2013年就已有近300家上市公司理財，涉及金額約1667億元。2014年、2015年及2016年，參與理財?shù)纳鲜泄痉謩e為443家、628家、798家；涉及資金分別為3474.2億元、5514.4億元、8172.4億元。

一位上市公司高管指出：“我們并不是走進理財?shù)乃篮?，只是在金融市場流動性趨緊期間，在合理的、不影響相關項目的前提下適時理財。現(xiàn)在銀行理財產品收益率還不錯，募投項目的開展也有緩沖期，我們是希望暫時閑置募資能發(fā)揮更大的價值。”不過，也有市場人士認為，如今理財資金的規(guī)模日益龐大，錢進入理財產品通道后是否會再分級滲入風險因素猶未可知。

理財豈可替代主業(yè)

記者還發(fā)現(xiàn)，在理財資金來源方面，相當一部分上市公司主要是“借用”此前的募集資金。募資到位后，在主客觀因素的疊加下，部分公司會因行業(yè)形勢變化、項目實際進展等理由減少、延后、變更甚至直接終止募投項目。這就導致上市公司一方面募投項目不同程度地擱淺，另一方面募資進入閑置狀態(tài)，委托理財便借勢而起。

“理財并非禁地，而且募投項目的規(guī)劃與實際操作確實可能存在一定的‘斷層’，銜接上出現(xiàn)問題實屬難免。”某資深投行人士對記者表示，現(xiàn)金管理作為一種合理手段是上市公司靈活經(jīng)營的一種表現(xiàn)形式，但依靠理財獲益，甚至成為業(yè)績支柱，那么作為立業(yè)之本的主營業(yè)務可能會存在停滯不前的風險。

今年6月中旬，北京一家創(chuàng)業(yè)板公司公告，終止安徽K12項目并將募資永久補充流動資金。公司當時已累計使用募集資金10.63億元（實際募資額為17.61億元）。公司的解釋是，因市場環(huán)境發(fā)生變化，該項目已無法執(zhí)行。

事實上，公司早在4月底就披露過該項目合作協(xié)議終止的相關公告。從公告可知，該協(xié)議于2015年2月簽訂，跨度長達兩年多，但各方依然無法推進項目落地及簽署正式協(xié)議。而在終止安徽K12項目的同時，該公司也在著手理財計劃，其已購買且尚未到期的銀行理財產品合計5.1億元。

類似的還有去年底上市的浙江一家滬市公司。該公司在今年3月底宣布終止“年產1300萬米汽車塑膠密封件擴產項目”（已投入約1707.2萬元）。值得一提的是，今年2月，公司披露了五個理財產品的購買情況，合計2.9億元，年化收益率在2.9%至4.1%不等。

上海證券報記者 喬翔