每經(jīng)記者｜陳玉靜    每經(jīng)編輯｜王可然    

以家庭為單位進(jìn)行資產(chǎn)配置的家庭金融，作為金融業(yè)的重要組成部分，近年來也得到業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注和探討。

近日，在由華夏經(jīng)濟(jì)學(xué)研究發(fā)展基金會主辦的梅花與牡丹家庭財(cái)富論壇第一次學(xué)術(shù)研討會上，大成基金副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚余棟表示，corporate Finance（公司金融）的主要熱潮已經(jīng)過去，家庭財(cái)富是很重要的內(nèi)容。另外，為普通人群提供可承受、可得性金融服務(wù)的普惠金融，也應(yīng)該將普通家庭的資產(chǎn)配置考慮其中。

姚余棟指出，國內(nèi)超級富豪很少，高凈值人群也并不特別多，家庭是一個(gè)很重要的核心，所以家庭資產(chǎn)的配置和家庭財(cái)富、家庭金融將是非常重要的一塊，但目前缺少相應(yīng)的產(chǎn)品、服務(wù)和投資者教育。

而就目前家庭金融的研究來看，也面臨一些挑戰(zhàn)。一方面是數(shù)據(jù)，一位與會人士指出，目前對于家庭金融的研究主要建立在調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，而由調(diào)查研究得來的數(shù)據(jù)存在兩方面的問題，一是準(zhǔn)確度可能存在一些偏差，二是在連續(xù)時(shí)間內(nèi)獲取比較合理的數(shù)據(jù)非常困難。另一挑戰(zhàn)是模型問題。

在對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)講師劉津宇看來，關(guān)于家庭金融的研究，理論和實(shí)證證據(jù)不是最核心的部分，解法才是最重要。具體到家庭投資決策層面，劉津宇表示，家庭投資決策有很強(qiáng)的生命周期特點(diǎn)，而且這個(gè)生命周期是有一個(gè)波形的，“它不像一個(gè)企業(yè)，在家庭的投資決策過程中，要考慮到在人生的每個(gè)階段，投資的風(fēng)險(xiǎn)接受度、目的以及投資剩余的期限如何，如果給一個(gè)老年人做投資計(jì)劃，固收部分就要占的高一點(diǎn)，權(quán)益部分占的低一點(diǎn)”。

在劉津宇看來，對家庭金融的討論主要有兩條脈絡(luò)。一個(gè)是關(guān)注家庭的資產(chǎn)負(fù)債表，看一個(gè)家庭的負(fù)債程度有多高，風(fēng)險(xiǎn)是怎樣的，如何設(shè)計(jì)保證資產(chǎn)和負(fù)債之間的平衡。另外，本身家庭財(cái)富的配置，包括投資組合決策和跨期的決策，包括橫向和縱向兩個(gè)維度，比如人在不同年齡段，年輕時(shí)、中年時(shí)、老年時(shí)這種跨期配置怎么做，包括在各種不同的資產(chǎn)類別中如何挑選。