每經(jīng)記者｜陳星    每經(jīng)編輯｜胥帥    

今日（3月27日）晚，五糧液發(fā)布2018年年報。報告顯示，2018年度五糧液營收與凈利潤同比增長都超三成，超額完成去年初定下的營收目標。

五糧液表示，2018年，白酒行業(yè)仍處于結(jié)構(gòu)性繁榮為特征的新一輪增長周期，高端白酒繼續(xù)引領行業(yè)結(jié)構(gòu)性增長，行業(yè)內(nèi)整合持續(xù)加速，行業(yè)集中度進一步提升，名酒企業(yè)的競爭優(yōu)勢更加明顯。同時，五糧液公布了2018年度的分紅方案，每10股派現(xiàn)金紅利17元（含稅），分紅額達65.99億元，創(chuàng)上市以來分紅最高紀錄，給予了投資者豐厚的回報。

高價位酒營收占比持續(xù)提升

3月27日晚，五糧液發(fā)布2018年財報。公告顯示，報告期內(nèi)，五糧液實現(xiàn)營業(yè)收入400.3億元，同比增長32.61%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤133.8億元，同比增幅達38.36%，再度創(chuàng)下業(yè)績新高。

同時，五糧液在去年初定下年營業(yè)總收入增長26%的目標，目前看來，這一目標已經(jīng)超額完成。

從五糧液過去幾年的財務數(shù)據(jù)來看，2016年，五糧液股份公司的營收增幅是13%，2017年這一數(shù)據(jù)是22%。

據(jù)五糧液披露數(shù)據(jù)，去年，全國白酒制造業(yè)主營業(yè)務收入同比增長12.88%，利潤總額同比增長29.98%，五糧液增速跑贏行業(yè)。

五糧液表示，2018年，白酒行業(yè)仍處于結(jié)構(gòu)性繁榮為特征的新一輪增長周期，高端白酒繼續(xù)引領行業(yè)結(jié)構(gòu)性增長，行業(yè)內(nèi)整合持續(xù)加速，行業(yè)集中度進一步提升，名酒企業(yè)的競爭優(yōu)勢更加明顯。

分季度來看，五糧液在白酒第二、三季度營收相對較低，分別為75.2億元和78.3億元，在納入春節(jié)銷售旺季的一季度及四季度分別創(chuàng)下約139.0億元和107.8億元營收。

分品類來看，高價位產(chǎn)品（指公司酒類產(chǎn)品500ml/瓶銷售含稅價格在 120 元及以上的主要產(chǎn)品）給五糧液貢獻了絕大部分的營收與利潤。2018年高價位酒營收占公司總營收比例為75.42%，較2017年的份額提升了約5個百分點；中低價位酒營收占總營收比例為18.89%。

2018期末，五糧液被視為酒企“蓄水池”的預收款項67.07億元，較期初增加20.61億元。

值得注意的是，五糧液在報告期內(nèi)的研發(fā)投入費用有明顯提升。公告顯示，五糧液去年研發(fā)投入8408.3萬元，同比提高8.02%。

五糧液披露了2019年的業(yè)績目標，即實現(xiàn)營業(yè)總收入500億元，保持25%左右的增長。為確保經(jīng)營目標的順利完成，五糧液提出重點做好八方面工作，如產(chǎn)銷精準發(fā)力，確保穩(wěn)中向好的跨越發(fā)展；強化品牌大建設，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，著力打造“1+3”、“4+4”品牌戰(zhàn)略體系；加大改革力度，切實推動公司全面深化改革等。

發(fā)力高端化、數(shù)字化

五糧液表示，報告期內(nèi)營業(yè)收入的增長主要是公司酒類產(chǎn)品量價齊升所致。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全統(tǒng)計，2018年，五糧液多次出現(xiàn)市場提價或停貨挺價等行為。去年6月，五糧液宣布暫緩接受52度新品五糧液（業(yè)內(nèi)俗稱普五）訂單。彼時，有五糧液經(jīng)銷商認為，結(jié)合其所在的區(qū)域市場情況，五糧液廠商此舉或有提升經(jīng)銷商利潤、分配精力促進非52度五糧液產(chǎn)品銷售的考慮。

隨著新版普五已在今年糖酒會期間正式亮相，五糧液方面也稱，新普五的出廠價將比第七代經(jīng)典五糧液珍藏版高出20到30元左右。根據(jù)此前“普五”珍藏版公布的出廠價為859元/瓶，這也就意味著普五新品的出廠價為879元到889元/瓶。這一價格與飛天茅臺969元/瓶的出廠價差距在百元以內(nèi)。

一位五糧液經(jīng)銷商表示，隨著出廠價的提高，五糧液終端價邁上千元的時代已經(jīng)來臨。

也是在糖酒會期間，五糧液還發(fā)布了首款超高端產(chǎn)品“501五糧液”，上述布局與五糧液此前提出新動能的“兩化”之一“高端化”不謀而合。

彼時，五糧液提出的另一新動能為“數(shù)字化”，即利用數(shù)字化技術(shù)為營銷管理賦能，打通產(chǎn)供銷環(huán)節(jié)，共享大數(shù)據(jù)，實現(xiàn)從傳統(tǒng)向現(xiàn)代營銷轉(zhuǎn)型。

針對該工作布局，五糧液在年報中提到，其在報告期內(nèi)確定了數(shù)字化轉(zhuǎn)型略，完成五糧液整體數(shù)字化轉(zhuǎn)型藍圖規(guī)劃；在管理流程咨詢基礎 上，開展營銷前、中、后臺數(shù)字化系統(tǒng)建設等等。

華泰證券研報點評五糧液全年業(yè)績稱，五糧液全年收官順利，來年目標積極。公司2018年營業(yè)收入實現(xiàn)年初指引目標，五糧液投放量在2萬噸左右，亦實現(xiàn)原先計劃。

從今年目標來看，集團提出提前完成千億目標，奮力推進二次創(chuàng)業(yè)，公司力爭酒業(yè)主業(yè)再上一個百億臺階，即收入達500億元，目標較為積極，表明公司當前對高端酒形勢及自身品牌及量價策略較為樂觀。

圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 資料圖