每經(jīng)記者｜許立波    每經(jīng)編輯｜董興生    

3月22日晚間，藥明生物（HK02269，股價(jià)50.7港元，市值2144億港元）發(fā)布了2022財(cái)年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)集團(tuán)收益為人民幣152.69億元，同比增長(zhǎng)48.4%；毛利67.24億元，同比增長(zhǎng)39.2%；經(jīng)調(diào)整純利為50.53億元，同比增長(zhǎng)47.1%，基本每股盈利為1.06元。此外，集團(tuán)于2022年度實(shí)現(xiàn)自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正。

3月23日，藥明生物針對(duì)2022財(cái)年年報(bào)于香港舉行了線下業(yè)績(jī)交流會(huì)，公司首席執(zhí)行官陳智勝、首席財(cái)務(wù)官屠鳴就公司經(jīng)營(yíng)狀況、發(fā)展戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)指標(biāo)等方面的問(wèn)題回答了包括《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在內(nèi)多家媒體的提問(wèn)。

藥明生物2022年業(yè)績(jī)交流會(huì)現(xiàn)場(chǎng) 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者許立波攝

2023年新冠項(xiàng)目占總收入比重或?qū)⒌陀?%

藥明生物方面稱，盡管面臨生物技術(shù)企業(yè)融資放緩、UVL、新冠疫情、FDA（美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局）現(xiàn)場(chǎng)檢查延期、歐美通脹高企等諸多挑戰(zhàn)，公司業(yè)務(wù)發(fā)展依然強(qiáng)勁，憑借獨(dú)特的CRDMO商業(yè)模式和成功實(shí)施“跟隨并贏得分子”戰(zhàn)略，集團(tuán)在2022年依然保持業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)。

公司將收益增長(zhǎng)歸功于六方面的因素，包括新綜合項(xiàng)目數(shù)屢創(chuàng)紀(jì)錄、臨床后期和商業(yè)化生產(chǎn)業(yè)務(wù)延續(xù)增長(zhǎng)、非新冠項(xiàng)目領(lǐng)域收益顯著增加、擴(kuò)大為生物制藥行業(yè)提供服務(wù)的范圍（如ADC和雙抗）、利用現(xiàn)有產(chǎn)能和新投產(chǎn)產(chǎn)能以及成功整合所收購(gòu)的業(yè)務(wù)及設(shè)施、實(shí)施運(yùn)營(yíng)效率改善項(xiàng)目及成功執(zhí)行業(yè)務(wù)連續(xù)性計(jì)劃。

對(duì)比藥明生物各階段業(yè)務(wù)收入，記者注意到，盡管去年臨床早期（I期、II期）的收入占比較低，但該階段業(yè)務(wù)收入取得了最快增速，同比翻倍。公司解釋稱，許多之前受疫情影響的項(xiàng)目恢復(fù)臨床進(jìn)度，為未來(lái)臨床三期和商業(yè)化項(xiàng)目的增長(zhǎng)提供儲(chǔ)備項(xiàng)目。“以往集團(tuán)業(yè)務(wù)中一般是臨床前項(xiàng)目收益增長(zhǎng)最快，但去年歷史上第一次出現(xiàn)中間（即臨床早期）業(yè)務(wù)跑得最快的情況，但這也意味著今年會(huì)有相對(duì)更多的業(yè)務(wù)進(jìn)入三期，進(jìn)入商業(yè)化階段。”陳智勝表示。

圖片來(lái)源：企業(yè)供圖

從項(xiàng)目數(shù)量上看，2022年，藥明生物承接的綜合項(xiàng)目總數(shù)增至588個(gè)，總計(jì)新增136個(gè)綜合項(xiàng)目，其中包括127個(gè)非新冠項(xiàng)目。臨床后期項(xiàng)目數(shù)和商業(yè)化生產(chǎn)項(xiàng)目數(shù)分別增加至37個(gè)和17個(gè)。

由于在國(guó)內(nèi)外廣泛承接疫苗生產(chǎn)、中和抗體等新冠項(xiàng)目，過(guò)去兩年新冠項(xiàng)目為藥明生物貢獻(xiàn)了可觀的收益。據(jù)統(tǒng)計(jì)，藥明生物已生產(chǎn)超過(guò)3000公斤抗新冠中和抗體和數(shù)億劑新冠疫苗，去年，新冠項(xiàng)目貢獻(xiàn)收入約32億元。

記者注意到另一大趨勢(shì)是，截至2022年底，藥明生物非新冠項(xiàng)目數(shù)已增至550個(gè)，且非新冠項(xiàng)目收益增速已超過(guò)新冠項(xiàng)目收益增速。

陳智勝表示，新冠項(xiàng)目的執(zhí)行讓公司在全球知名度大幅提升，幫助公司從全球客戶持續(xù)贏得新項(xiàng)目，推動(dòng)公司在全球生物制藥研發(fā)服務(wù)外包市場(chǎng)份額大幅提升，從2019年的5.1%上升至2022年的12.8%。

但可以預(yù)見(jiàn)的是，隨著新冠病毒走向低水平流行階段，接下來(lái)藥明生物新冠業(yè)務(wù)將面臨顯著下降。“因?yàn)樾鹿谝咔橐呀?jīng)過(guò)去了，新冠訂單不會(huì)有增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)2023年新冠項(xiàng)目收益將顯著下降，2023年新冠項(xiàng)目收入占公司收入比例有可能會(huì)低于5%。到2024年，這塊收入可能就沒(méi)有了，所以我們的聚焦點(diǎn)還是放在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，即非新冠業(yè)務(wù)上。”陳智勝表示。

從研發(fā)管線所涵蓋的生物藥種類來(lái)看，疫苗、ADC、雙抗的項(xiàng)目數(shù)量增長(zhǎng)最快，其中疫苗項(xiàng)目躍升到20個(gè)，包括2個(gè)mRNA疫苗和14個(gè)非新冠疫苗。受到行業(yè)需求激增帶動(dòng)，ADC抗體偶聯(lián)藥物同比增長(zhǎng)56.7%至94個(gè)，其中40個(gè)已獲得新藥臨床試驗(yàn)申請(qǐng)（IND）批準(zhǔn)并處于不同臨床試驗(yàn)階段；雙特異抗體項(xiàng)目增至99個(gè)，涵蓋多種形式。以上業(yè)務(wù)也被視為公司業(yè)務(wù)發(fā)展的新一代增長(zhǎng)引擎。

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在公司管理層看來(lái)，全球生物CDMO行業(yè)還會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)，由于通貨膨脹等因素，跨國(guó)藥企更愿意外包生產(chǎn)，而不是自建產(chǎn)能，阿爾茲海默病藥物需求激增及全球生物產(chǎn)能受限，會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)CDMO行業(yè)的增長(zhǎng)。未來(lái)幾年，多個(gè)重磅生物藥專利到期，生物類似藥市場(chǎng)擴(kuò)容會(huì)成為CDMO行業(yè)的另一利好因素。

“公司在腫瘤領(lǐng)域的業(yè)務(wù)發(fā)展還是非常快的。除了腫瘤外，自身免疫疾病、罕見(jiàn)病以及阿爾茲海默病等領(lǐng)域仍還有很多新的發(fā)展機(jī)會(huì)，公司在這塊也有布局。無(wú)論外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境如何變化，我們都對(duì)公司持續(xù)高速增長(zhǎng)充滿信心，但未來(lái)CXO（醫(yī)藥外包）分化將越來(lái)越明顯。”陳智勝說(shuō)。

上半年業(yè)績(jī)?cè)鏊倩蜻m當(dāng)放緩，下半年將加速

一直以來(lái)，藥明生物都將發(fā)展重心放在境外市場(chǎng)。財(cái)報(bào)顯示，目前美國(guó)是藥明生物最大的市場(chǎng)，為公司貢獻(xiàn)了超過(guò)一半的收益，由于來(lái)自中小型生物技術(shù)公司和大型藥企的需求比較旺盛，該地區(qū)收益同比增長(zhǎng)62.5%；中國(guó)則是藥明生物的第二大市場(chǎng)，營(yíng)收約占24.4%，去年增速為48.1%，但多數(shù)是靠新冠項(xiàng)目的收入貢獻(xiàn)。

至于歐洲市場(chǎng)，2021年，由于新冠抗體和新冠疫苗的貢獻(xiàn)，歐洲市場(chǎng)業(yè)務(wù)收益創(chuàng)歷史新高，2022年非新冠收入同比增逾150%。同時(shí)，歐洲市場(chǎng)新增項(xiàng)目數(shù)增長(zhǎng)約3倍，瑞士躍升為藥明生物全球第三大市場(chǎng)，預(yù)計(jì)歐洲市場(chǎng)將繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢(shì)頭。鑒于目前的市場(chǎng)増勢(shì)，藥明生物方面預(yù)測(cè)，2023年，北美將繼續(xù)成為其最大的市場(chǎng)，而瑞士有望超越中國(guó)市場(chǎng)成為第二大市場(chǎng)。

圖片來(lái)源：財(cái)報(bào)截圖

去年因美國(guó)商務(wù)部UVL（未經(jīng)核實(shí)名單）事件的影響，資本市場(chǎng)對(duì)藥明生物海外業(yè)務(wù)的開(kāi)展產(chǎn)生一定擔(dān)憂。近年來(lái)，藥明生物也在積極布局海外的生產(chǎn)基地，一方面是為了滿足全球客戶的生產(chǎn)需求，另一方面也是為了規(guī)避可能存在的政治風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)報(bào)顯示，集團(tuán)總產(chǎn)能預(yù)計(jì)到2026年將躍升至58萬(wàn)升，位于中國(guó)、美國(guó)、愛(ài)爾蘭和德國(guó)的生產(chǎn)基地，以及在新加坡的一體化CRDMO服務(wù)中心組成了全球供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)。

此外，在近年來(lái)的資本寒冬中，也有不少Biotech企業(yè)因現(xiàn)金流壓力砍管線、賣廠維生。陳智勝提到，過(guò)去一年，有不少國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥企也向藥明生物提出，想要出售生產(chǎn)基地。其中，藥明生物在去年主要完成了兩筆新設(shè)施吸納，即吸納科望醫(yī)藥蘇州工藝開(kāi)發(fā)和中試生產(chǎn)設(shè)施，以及和鉑醫(yī)藥蘇州產(chǎn)業(yè)化基地。

陳智勝還透露：“過(guò)去幾年Biotech在國(guó)內(nèi)新建了很多廠，對(duì)于我們來(lái)說(shuō)也不是每個(gè)廠都符合收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)。第一，要符合我們的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，我們也不希望花太多時(shí)間去改造；第二，規(guī)模要合適，到2022年底我們總產(chǎn)能26.2萬(wàn)升，如果廠太小的話對(duì)于公司產(chǎn)能提升也沒(méi)有太大幫助，所以這也是我們?yōu)槭裁床粫?huì)買更多廠的原因。但是我們會(huì)繼續(xù)努力，如果有合適的廠，我們會(huì)繼續(xù)想辦法幫中國(guó)Biotech消化這些產(chǎn)能。”

值得注意的是，在過(guò)去三年中，藥明生物的生產(chǎn)基地大多處于滿負(fù)荷生產(chǎn)的狀態(tài)。“我們的廠房過(guò)去一直處于產(chǎn)能利用率100%的狀態(tài)，三年的高速運(yùn)轉(zhuǎn)后，廠房、人員都需要一段時(shí)間的調(diào)整和整修，因此今年上半年就是藥明生物做內(nèi)部?jī)?yōu)化調(diào)整的階段，業(yè)績(jī)?cè)鏊倏赡軙?huì)有適當(dāng)放緩。”陳智勝說(shuō)。

展望未來(lái)，藥明生物方面表示，由于2022年上半年優(yōu)異的財(cái)務(wù)表現(xiàn)所造成的高基數(shù)，2023年上半年的收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)將相對(duì)放緩：消化新冠收入對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響需要大約六個(gè)月的時(shí)間；2023年下半年業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)加速發(fā)展，全年仍可實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)目標(biāo)。