每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河03月18日發(fā)布研報(bào)稱：給予汽車(chē)推薦（維持）評(píng)級(jí)。

本周觀點(diǎn)更新：3 月 13 日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》，對(duì)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的支持主要包括四個(gè)維度：（1）支持以舊換新促汽車(chē)消費(fèi)?！缎袆?dòng)方案》主要提及“組織開(kāi)展全國(guó)汽車(chē)以舊換新促銷(xiāo)活動(dòng)，鼓勵(lì)汽車(chē)生產(chǎn)企業(yè)、銷(xiāo)售企業(yè)開(kāi)展促銷(xiāo)活動(dòng)，并引導(dǎo)行業(yè)有序競(jìng)爭(zhēng)”、“堅(jiān)持中央財(cái)政和地方政府聯(lián)動(dòng)支持消費(fèi)品以舊換新，通過(guò)中央財(cái)政安排的節(jié)能減排補(bǔ)助資金支持符合條件的汽車(chē)以舊換新”，通過(guò)鼓勵(lì)車(chē)企促銷(xiāo)開(kāi)展以舊換新且重視運(yùn)用“節(jié)能減排補(bǔ)助資金”，既順應(yīng)了當(dāng)前新能源車(chē)加速替代燃油車(chē)的發(fā)展趨勢(shì)，也符合當(dāng)前車(chē)企車(chē)型更新迭代加速的行業(yè)發(fā)展情況，通過(guò)性能升級(jí)的新產(chǎn)品配合促銷(xiāo)活動(dòng)推動(dòng)換購(gòu)需求釋放；（2）規(guī)范汽車(chē)報(bào)廢回收產(chǎn)業(yè)鏈。《行動(dòng)方案》主要提及“到 2027年，報(bào)廢汽車(chē)回收量較 2023 年增加約一倍”、“依法依規(guī)淘汰符合強(qiáng)制報(bào)廢標(biāo)準(zhǔn)的老舊汽車(chē)”、“優(yōu)化報(bào)廢汽車(chē)回收拆解企業(yè)布局，推廣上門(mén)取車(chē)服務(wù)模式”，一方面通過(guò)更規(guī)范的汽車(chē)報(bào)廢回收標(biāo)準(zhǔn)為以舊換新提供基礎(chǔ)支撐，另一方面，對(duì)鋰電池，鋁合金零部件等零件的標(biāo)準(zhǔn)化回收利用能夠帶來(lái)更大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，并推動(dòng)產(chǎn)業(yè)的綠色發(fā)展；（3）支持二手車(chē)交易與出口。《行動(dòng)方案》主要提及“到 2027 年，二手車(chē)交易量較 2023年增長(zhǎng) 45%”、“持續(xù)優(yōu)化二手車(chē)交易登記管理，促進(jìn)便利交易。大力發(fā)展二手車(chē)出口業(yè)務(wù)”，國(guó)內(nèi)二手車(chē)交易市場(chǎng)流通性的提升能夠縮短換購(gòu)周期，從而對(duì)新車(chē)消費(fèi)形成重要拉動(dòng)作用；（4）加大金融支持?！缎袆?dòng)方案》主要提及“鼓勵(lì)銀行機(jī)構(gòu)在依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，適當(dāng)降低乘用車(chē)貸款首付比例，合理確定汽車(chē)貸款期限、信貸額度”，通過(guò)金融層面支持拉動(dòng)消費(fèi)者購(gòu)車(chē)積極性。

周度行情回顧：本周上證綜指、深證成指和滬深 300 指數(shù)漲跌幅分別為 0.28%、2.60%、0.71%。汽車(chē)板塊的漲跌幅為 6.53%，漲跌幅排行位列 30 個(gè)行業(yè)中第 1 位，板塊上漲主要受政策預(yù)期拉動(dòng)。分子板塊來(lái)看，乘用車(chē)、零部件、銷(xiāo)售及服務(wù)、摩托車(chē)及其他、商用車(chē)周漲跌幅分別為 8.72%、6.95%、5.81%、1.80%、1.02%。估值方面,銷(xiāo)售及服務(wù)、零部件、摩托車(chē)及其他、商用車(chē)、乘用車(chē)市盈率分別為 35.64x/25.10x/20.03x/18.63x/18.22x。零部件、摩托車(chē)及其他、乘用車(chē)、商用車(chē)、銷(xiāo)售及服務(wù)市凈率分別為 2.37x/2.15x/1.97x/1.92x/0.71x。

投資建議：整車(chē)端推薦廣汽集團(tuán)、比亞迪、長(zhǎng)安汽車(chē)、長(zhǎng)城汽車(chē)等；智能化零部件推薦華域汽車(chē)、伯特利、德賽西威、中科創(chuàng)達(dá)、科博達(dá)、均勝電子、星宇股份等；新能源零部件推薦法拉電子、中熔電氣、華緯科技、精鍛科技、拓普集團(tuán)、旭升集團(tuán)等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1、汽車(chē)銷(xiāo)量不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。2、芯片及零部件短缺導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)。3、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

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(記者 王曉波)

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