五一假期，受資金獲利了結(jié)影響，金價(jià)探底，隨著美對(duì)外關(guān)稅政策擾動(dòng)，避險(xiǎn)情緒回升，金價(jià)再度走強(qiáng)，5月5日單日漲幅超3%，截至5月5日收盤， COMEX黃金期貨五一假期漲0.74%報(bào)3343.5美元/盎司；截至4月30日，黃金ETF華夏（518850）產(chǎn)品最新規(guī)模45億，較去年年底規(guī)模增長(zhǎng)超兩倍，黃金股ETF（159562）最新規(guī)模5.65億元。

美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)則顯示關(guān)稅影響部分體現(xiàn)，一季度美國GDP環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)0.3%，關(guān)稅落地前美國對(duì)外進(jìn)口激增，拖累了整體的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，個(gè)人消費(fèi)支出增長(zhǎng)1.8%，核心PCE則上升至3.5%，關(guān)稅增加了未來經(jīng)濟(jì)的滯脹壓力。而就業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)尚可，4月非農(nóng)新增就業(yè)17.7萬人，好于預(yù)期和前值，失業(yè)率穩(wěn)定在4.2%，工資增速環(huán)比0.2%，同比3.8%，低于預(yù)期，工資增速的放緩減輕了核心通脹的上行壓力，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)的降息預(yù)期下降，下周5月利率會(huì)議上預(yù)計(jì)按兵不動(dòng)，繼續(xù)觀察關(guān)稅對(duì)通脹和經(jīng)濟(jì)的影響。但就業(yè)市場(chǎng)壓力猶存，4月ADP就業(yè)僅增加6.2萬人，首申數(shù)據(jù)再度回升至24萬人以上，聯(lián)邦政府裁員以及關(guān)稅對(duì)就業(yè)的拖累預(yù)計(jì)下半年會(huì)體現(xiàn)的更加明顯。

興業(yè)研究分析認(rèn)為，總體來看，由于全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)以及貨幣體系重構(gòu)，金價(jià)大周期依舊看好。短期黃金高位最多調(diào)整300美元/盎司釋放了超買壓力，沒有大的流動(dòng)性沖擊或者聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期增強(qiáng)情況下，黃金繼續(xù)調(diào)整幅度或有限，理想情況為保持一段時(shí)間震蕩修復(fù)周線超買形態(tài)（但也不必然）。需要注意的是沒有品種的價(jià)格是只漲不跌，階段性頂?shù)淄墙灰壮鰜矶穷A(yù)測(cè)出來的。做投資時(shí)，如何應(yīng)對(duì)與做好判斷同樣重要，或者說更為重要。投資黃金時(shí)，相對(duì)低位、收益風(fēng)險(xiǎn)比較高的時(shí)候要敢于買入，市場(chǎng)情緒亢奮的時(shí)候不追漲，保持一份冷靜，或是應(yīng)對(duì)金價(jià)大牛市的較好做法。