每經(jīng)記者｜朱成祥    每經(jīng)編輯｜文多    

6月2日晚間，林洋能源（SH601222）公告稱，擬將旗下5家公司的100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給廣東粵水電能源投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“粵水電能源集團(tuán)”），合計(jì)對(duì)價(jià)約4.71億元，涉及的光伏電站裝機(jī)容量合計(jì)236.5MW（兆瓦）。

據(jù)悉，標(biāo)的資產(chǎn)的凈資產(chǎn)賬面值約4.71億元，評(píng)估價(jià)值合計(jì)約4.84億元，增值率約2.85%。

林洋能源擬出售光伏電站資產(chǎn)的當(dāng)下，正值“5·31”節(jié)點(diǎn)剛過(guò)，新能源入網(wǎng)價(jià)格將正式按照市場(chǎng)化定價(jià)。那么，林洋能源為何計(jì)劃出售這些因節(jié)點(diǎn)前已建好而收益確定性較強(qiáng)的光伏電站資產(chǎn)？

標(biāo)的資產(chǎn)狀況良好

當(dāng)下，光伏行業(yè)最為矚目的當(dāng)屬“5·31”節(jié)點(diǎn)。根據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局發(fā)布的《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革 促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》，新能源入網(wǎng)定價(jià)新老劃斷，2025年6月1日以前投產(chǎn)的存量項(xiàng)目，通過(guò)開展差價(jià)結(jié)算，實(shí)現(xiàn)電價(jià)等與現(xiàn)行政策妥善銜接。

而2025年6月1日及以后投產(chǎn)的增量項(xiàng)目，納入機(jī)制的電量規(guī)模根據(jù)國(guó)家明確的各地新能源發(fā)展目標(biāo)完成情況等動(dòng)態(tài)調(diào)整，機(jī)制電價(jià)由各地通過(guò)市場(chǎng)化競(jìng)價(jià)方式確定。

簡(jiǎn)而言之，5月31日一過(guò)，新投產(chǎn)的項(xiàng)目將進(jìn)入市場(chǎng)化競(jìng)價(jià)。

從這個(gè)角度看，林洋能源此次擬轉(zhuǎn)讓的光伏電站資產(chǎn)，收益確定性較“5·31”節(jié)點(diǎn)之后投產(chǎn)的光伏電站更強(qiáng)。

濉溪縣永瑞現(xiàn)代農(nóng)業(yè)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱濉溪永瑞）、濉溪永暉新能源科技有限公司等5家公司作為本次標(biāo)的資產(chǎn)，在2024年均盈利，合計(jì)凈利潤(rùn)超7200萬(wàn)元。

2024年，林洋能源自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為9.73億元，同比增長(zhǎng)185.19%。

既然經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流狀況良好，且標(biāo)的資產(chǎn)凈利潤(rùn)情況也不錯(cuò)，林洋能源為何選擇在此時(shí)計(jì)劃轉(zhuǎn)讓光伏電站資產(chǎn)？

前期已建成的光伏電站回款周期較長(zhǎng)

對(duì)于本次出售計(jì)劃，林洋能源先是表示，公司新能源板塊長(zhǎng)期戰(zhàn)略調(diào)整至建設(shè)平價(jià)電站和優(yōu)質(zhì)儲(chǔ)能電站，本次轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目回籠資金將用于支持和保障長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整。除此外，還有其他原因。

公告顯示，截至2024年底，標(biāo)的資產(chǎn)濉溪永瑞應(yīng)收補(bǔ)貼賬面余額6542.39萬(wàn)元，賬齡3年以上的占比29.69%，補(bǔ)貼回收率66.10%；標(biāo)的資產(chǎn)阜陽(yáng)永明農(nóng)業(yè)太陽(yáng)能發(fā)電有限公司應(yīng)收補(bǔ)貼賬面余額3434.73萬(wàn)元，賬齡3年以上的占比43.00%，補(bǔ)貼回收率74.17%；標(biāo)的資產(chǎn)連云港林洋新能源有限公司應(yīng)收補(bǔ)貼賬面余額1.01億元，賬齡3年以上的占比45.19%，補(bǔ)貼回收率31.21%。

根據(jù)林洋能源2024年年報(bào)，公司曾發(fā)生重要會(huì)計(jì)估計(jì)變更。鑒于可再生能源補(bǔ)貼電費(fèi)發(fā)放周期較長(zhǎng)，公司擬對(duì)光伏發(fā)電應(yīng)收補(bǔ)貼組合的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提方式進(jìn)行會(huì)計(jì)估計(jì)變更。變更從2024年12月1日開始使用，應(yīng)收賬款受影響金額為9627.38萬(wàn)元。

截至2024年年末，林洋能源應(yīng)收賬款賬面余額合計(jì)（按壞賬計(jì)提方法分類披露）46.34億元，其中21.28億元為“光伏發(fā)電應(yīng)收補(bǔ)貼組合”。

圖片來(lái)源：公司2024年年報(bào)截圖

難怪林洋能源表示，公司戰(zhàn)略調(diào)整需要大量資金支持，公司前期已建成的光伏電站，回款周期較長(zhǎng)，本次轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，能夠?yàn)楣緫?zhàn)略轉(zhuǎn)型提供資金支持的同時(shí)獲得一定的收益，降低收回全部電價(jià)補(bǔ)貼不確定性的風(fēng)險(xiǎn)，具備合理性。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易有利于盤活存量資產(chǎn)，降低資產(chǎn)負(fù)債率，持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝