每經(jīng)記者｜袁園    每經(jīng)編輯｜張益銘    

日前，新一期LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）迎來(lái)下調(diào)。在此背景下，人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率調(diào)降也逐步展開。

6月17日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從業(yè)內(nèi)獲悉，已有多款新產(chǎn)品將預(yù)定利率從目前市場(chǎng)普遍的2%下調(diào)至1.5%。“下調(diào)預(yù)定利率的目的就是降低壽險(xiǎn)公司的利差損風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槭袌?chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和銀行存款利率已經(jīng)下調(diào)。”有業(yè)內(nèi)人士表示，從當(dāng)前的利率環(huán)境來(lái)看，二季度末預(yù)定利率研究值大概率會(huì)低于2.25%，進(jìn)而觸發(fā)預(yù)定利率下調(diào)的機(jī)制條件，保險(xiǎn)公司要在2個(gè)月內(nèi)下調(diào)產(chǎn)品預(yù)定利率，并在9月做好新老產(chǎn)品的切換。

新一輪保險(xiǎn)“降息”來(lái)臨

伴隨5月LPR和銀行存款利率下調(diào)，與市場(chǎng)利率掛鉤的保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率也開始進(jìn)入調(diào)降期。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從相關(guān)渠道獲悉，當(dāng)前已有多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)布預(yù)定利率為1.5%的分紅險(xiǎn)產(chǎn)品，這也意味著新一輪保險(xiǎn)“降息”已在6月拉開帷幕。“5月份開始，就已經(jīng)有保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開始推出預(yù)定利率1.5%的產(chǎn)品了。”某保險(xiǎn)中介代理人對(duì)記者表示。

每日經(jīng)濟(jì)新聞

以合資險(xiǎn)企同方全球人壽上新的產(chǎn)品為例，同方全球人壽本次上新的有“傳世尊享”（G款）終身壽險(xiǎn)（分紅型）、“傳世尊享”（F款）終身壽險(xiǎn)（分紅型）、“同如意”年金保險(xiǎn)等多款新產(chǎn)品。其中，“同如意”年金保險(xiǎn)是一款類國(guó)債產(chǎn)品，15年單利為2.3%~2.5%，預(yù)定利率仍是2.5%，但“傳世尊享”G/F款預(yù)定利率為1.5%，較市場(chǎng)上限有所下調(diào)。

對(duì)于下調(diào)預(yù)定利率，同方全球人壽對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，當(dāng)前低利率環(huán)境下，保險(xiǎn)行業(yè)面臨利差損風(fēng)險(xiǎn)提升、客戶需求轉(zhuǎn)變、資產(chǎn)負(fù)債匹配難度增加以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等多重挑戰(zhàn)，公司依托外方股東逾百年的壽險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)及全周期風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合監(jiān)管精神，主動(dòng)應(yīng)對(duì)，經(jīng)審慎研究，于近期對(duì)產(chǎn)品定價(jià)利率進(jìn)行調(diào)整，以平衡風(fēng)險(xiǎn)保障，增強(qiáng)投資靈活度，提升長(zhǎng)期投資回報(bào)率，維護(hù)客戶長(zhǎng)期利益。此舉也充分展現(xiàn)了公司在復(fù)雜經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的專業(yè)應(yīng)對(duì)能力與戰(zhàn)略定力。

“近年來(lái)市場(chǎng)利率持續(xù)下降，保險(xiǎn)公司為了避免利差損帶來(lái)的壓力，需要下調(diào)保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率。此外，為了防范市場(chǎng)利率下降給保險(xiǎn)行業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，2025年初國(guó)家金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于建立預(yù)定利率與市場(chǎng)利率掛鉤及動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），建立起保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，此次保險(xiǎn)公司下調(diào)預(yù)定利率也是適應(yīng)該制度的需要。”首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)農(nóng)村保險(xiǎn)研究所副所長(zhǎng)李文中通過(guò)微信對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

分紅型產(chǎn)品逐漸增多

從長(zhǎng)期趨勢(shì)來(lái)看，預(yù)定利率調(diào)降是大勢(shì)所趨。多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，長(zhǎng)期壽險(xiǎn)將從高保底剛性兌付逐漸轉(zhuǎn)向低保底+浮動(dòng)利率風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)型產(chǎn)品，保險(xiǎn)業(yè)以“穩(wěn)”為錨才能穿越低利率周期。“因?yàn)槔收{(diào)整是動(dòng)態(tài)的，精算師在設(shè)計(jì)壽險(xiǎn)產(chǎn)品時(shí)更保守些，然后通過(guò)分紅險(xiǎn)緩解利差損風(fēng)險(xiǎn)，因此分紅險(xiǎn)一定是未來(lái)主流的壽險(xiǎn)產(chǎn)品之一。”對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授王國(guó)軍表示。

從當(dāng)前上新的產(chǎn)品來(lái)看，分紅型產(chǎn)品確實(shí)逐漸在增多。中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)披露，今年一季度，人壽保險(xiǎn)新推出的超170款產(chǎn)品中，分紅型、萬(wàn)能型產(chǎn)品占比近四成。而在120余款年金保險(xiǎn)中，分紅型、萬(wàn)能型的年金保險(xiǎn)占比超三成，較去年上升10個(gè)百分點(diǎn)。

“市場(chǎng)狀況一旦形成短期內(nèi)肯定不會(huì)逆轉(zhuǎn)，甚至還會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)，因此可以說(shuō)未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)市場(chǎng)會(huì)以分紅險(xiǎn)為主。”李文中表示，這背后的原因主要有三個(gè)：在低利率市場(chǎng)環(huán)境下，“保底收益+浮動(dòng)收益”的金融產(chǎn)品市場(chǎng)吸引力相對(duì)提升，分紅險(xiǎn)產(chǎn)品這種特性使其成為市場(chǎng)新寵；在低利率市場(chǎng)環(huán)境下，保險(xiǎn)公司為了降低剛性兌付壓力，也希望通過(guò)銷售“低保底+高浮動(dòng)”保險(xiǎn)產(chǎn)品來(lái)降低經(jīng)營(yíng)壓力并保證產(chǎn)品的市場(chǎng)吸引力；“保險(xiǎn)新國(guó)十條”（《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》）明確要求“重點(diǎn)發(fā)展浮動(dòng)收益型產(chǎn)品”，引導(dǎo)資金轉(zhuǎn)化為“耐心資本”，這也是險(xiǎn)企推動(dòng)分紅險(xiǎn)快速發(fā)展的重要原因。

當(dāng)“1.5%固定收益+浮動(dòng)收益”產(chǎn)品逐漸成為主流時(shí)，消費(fèi)者該如何理性看待產(chǎn)品切換？王國(guó)軍建議，消費(fèi)者要根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)狀況和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁的需要來(lái)選擇保險(xiǎn)產(chǎn)品，而不僅僅參考利率是否下調(diào)。利率周期是短周期，而人生階段是大周期，現(xiàn)在利率下行階段早買看起來(lái)是合算的，但一旦利率進(jìn)入上行周期可能就不合算了。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞