每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)指出，2025年頭部快遞更關(guān)注份額提升，考慮多重因素1-5月行業(yè)的價(jià)格競爭同比強(qiáng)化但未來向下有底。挖掘快遞細(xì)分市場量增引領(lǐng)者，關(guān)注國內(nèi)細(xì)分和東南亞市場具備明確競爭壁壘、利潤增長確定性強(qiáng)的公司。6月中旬順豐股東大會(huì)強(qiáng)調(diào)“激活經(jīng)營機(jī)制”、“深化解決方案轉(zhuǎn)型”等核心方向，運(yùn)營組織變革、經(jīng)營周期的拐點(diǎn)有望推動(dòng)公司件量高增長，保持利潤率一定程度持續(xù)提升。極兔在東南亞市場成本優(yōu)勢降維打擊，“份額提升+格局優(yōu)化”持續(xù)兌現(xiàn)。制勝“最后一公里”、智能化&自動(dòng)化應(yīng)用推動(dòng)快遞行業(yè)末端降本迎新革命，對比傳統(tǒng)模式，自購/租賃無人車模式有望降本0.1~0.2/0.04元/票。若關(guān)鍵競爭階段維持一定價(jià)格競爭烈度，盈利能力&資本開支&分層產(chǎn)品規(guī)模將加速網(wǎng)絡(luò)競爭力的分化。若“反內(nèi)卷”政策端進(jìn)一步起效，從加盟商到總部利潤端壓力將明顯緩解，關(guān)注通達(dá)快遞龍頭的底部布局時(shí)機(jī)。