每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜葉峰    

7月18日，廣發(fā)基金旗下基金經(jīng)理劉格菘管理的6只基金公布了2025年第二季度報告，從相關(guān)基金的重倉股調(diào)整來看，普遍變化較大，特別是對一些前期布局的新能源車產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體設(shè)備類公司進行了減持，如賽力斯、北方華創(chuàng)、中微公司等；與此同時，他在二季度較為關(guān)注新消費、互聯(lián)網(wǎng)以及軍工產(chǎn)業(yè)，也對部分港股資產(chǎn)進行了加倉。

總的來看，德業(yè)股份、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、小米集團-W等加倉明顯。他在季報中表示，將在下半年繼續(xù)關(guān)注國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展變化，以及政策對產(chǎn)業(yè)的影響等。從他管理產(chǎn)品二季度業(yè)績來看，并不算突出，且均在二季度內(nèi)出現(xiàn)較為明顯的凈贖回。

重倉股調(diào)整明顯，德業(yè)股份、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、小米集團-W獲大幅加倉

今年二季度，A股成長股行情缺乏亮點，板塊輪動之下，許多前期表現(xiàn)不俗的算力、半導(dǎo)體等行業(yè)類個股表現(xiàn)欠佳。隨著二季報的陸續(xù)公布，一些深耕科技產(chǎn)業(yè)線的基金經(jīng)理也在季內(nèi)對持倉進行調(diào)整。

廣發(fā)基金劉格菘就是一例，他所管理的6只基金在7月18日公布了2025年第二季度報告，從重倉股的調(diào)整來看，此前布局的一些新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體設(shè)備類股票的減持幅度較大。

以廣發(fā)科技先鋒為例，二季度報告顯示，北方華創(chuàng)季末持倉數(shù)量變?yōu)?61.24萬股，比去年一季度末持倉減少約17.69%；賽力斯、億緯鋰能、晶科能源也分別較去年一季度末持倉減少9.14%、4.16%、10.77%。此外，廣發(fā)行業(yè)嚴選二季報也顯示，大幅減持了億緯鋰能和賽力斯。

反觀增持和新進加入重倉序列的個股中，有許多來自軍工、新消費以及互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)。

以廣發(fā)多元新興為例，該基金二季報顯示，前十大重倉股中，僅有兩只個股持倉和一季度末保持一致，其余席位均出現(xiàn)變化，多只個股新進入前十大重倉股，如新易盛、廣東宏大、科華數(shù)據(jù)等。重點加倉了協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)和火炬電子，前者較一季度末加倉幅度近76%。加倉幅度較大的個股還有德業(yè)股份，在廣發(fā)小盤成長的季報統(tǒng)計中，該股持倉數(shù)量較一季度末增加40%。

在港股的配置方面，廣發(fā)行業(yè)嚴選體現(xiàn)得最明顯，季報顯示，小米集團-W、泡泡瑪特、香港交易所、騰訊控股為基金的前四大重倉股，泡泡瑪特、香港交易所為新進重倉股，小米集團-W加倉幅度達到25.66%。

在管基金二季度業(yè)績一般，基金份額均出現(xiàn)凈贖回

正如劉格菘在季報中多次提及的那樣，一季度表現(xiàn)較好的具身智能以及國產(chǎn)AI在二季度表現(xiàn)平淡。此前他的基金也有相關(guān)產(chǎn)業(yè)的配置，從業(yè)績上來看，二季度的成績單并不亮眼。

劉格菘管理的6只基金中，二季度業(yè)績最好的是廣發(fā)多元新興，季內(nèi)凈值增長率錄得7.91%。廣發(fā)小盤成長A、C分別錄得2.38%和2.28%，廣發(fā)行業(yè)嚴選A、C分別錄得3.52%和3.41%，廣發(fā)雙擎升級A、C分別錄得0.63%和0.54%。廣發(fā)創(chuàng)新升級、廣發(fā)科技先鋒兩只基金則在季內(nèi)錄得負收益。

值得注意的是，劉格菘管理的6只基金在今年二季度內(nèi)出現(xiàn)了凈贖回。廣發(fā)行業(yè)嚴選的凈贖回份額最多，統(tǒng)計季報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，A份額就凈贖回約6.31億份。其他基金當(dāng)中，各類份額也均出現(xiàn)了不同程度的凈贖回。

今年二季度，市場經(jīng)歷了4月初美國加征關(guān)稅的沖擊后穩(wěn)健上行。在關(guān)稅反復(fù)變化、搶出口帶動以及政策對沖的拉動下，整體經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍保持顯著的韌性和穩(wěn)健的增長。

二季度上證指數(shù)上漲3.26%，深證成指微跌0.37%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.34%，滬深300指數(shù)上漲1.25%。細分行業(yè)中，軍工、銀行、通信行業(yè)的漲幅顯著，食品飲料、家電、鋼鐵等表現(xiàn)偏弱。

劉格菘表示，展望下半年，隨著海外進入補庫周期，地緣沖突逐漸緩和，同時國內(nèi)推出并落實“反內(nèi)卷”等促進行業(yè)良性發(fā)展的政策，我們對國內(nèi)經(jīng)濟的韌性保持樂觀態(tài)度。

在組合管理方面，他在季報中多次總結(jié)道，將繼續(xù)關(guān)注業(yè)績比較基準，繼續(xù)堅持從產(chǎn)業(yè)出發(fā)，尋找投資邏輯符合自身框架的行業(yè)進行長期投資，分享企業(yè)成長的紅利。

說明：廣發(fā)科技先鋒二季報重倉股  來源：Wind

說明：廣發(fā)行業(yè)嚴選二季報重倉股  來源：Wind

說明：廣發(fā)創(chuàng)新升級二季報重倉股  來源：Wind

說明：廣發(fā)小盤成長二季報重倉股  來源：Wind

說明：廣發(fā)多元新興二季報重倉股  來源：Wind

說明：廣發(fā)雙擎升級二季報重倉股  來源：Wind

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