每經(jīng)記者｜陳星    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

| 2025年8月15日 星期五 |

NO.1 千紅制藥與建元信托簽署和解協(xié)議

8月14日，千紅制藥公告稱，公司與建元信托股份有限公司于8月13日達(dá)成和解并簽署了和解協(xié)議。此次和解涉及的案件原告為千紅制藥，涉訴金額為1.78億元，其中本金為1.7億元。和解后，千紅制藥將獲得和解款5699萬(wàn)元。和解案件將對(duì)公司本期利潤(rùn)產(chǎn)生影響，預(yù)計(jì)影響金額約為4845萬(wàn)元，該金額將計(jì)入公司2025年年度報(bào)告。千紅制藥表示，和解后仍將保留創(chuàng)贏51號(hào)信托計(jì)劃下的6286萬(wàn)份信托受益權(quán)。

點(diǎn)評(píng)：千紅制藥與建元信托就逾期信托產(chǎn)品達(dá)成和解，雖收回5699萬(wàn)元現(xiàn)金，但仍保留信托受益權(quán)，顯示風(fēng)險(xiǎn)并未完全化解。該筆投資歷經(jīng)多年才得到部分解決，反映上市公司理財(cái)風(fēng)控短板。

NO.2 達(dá)仁堂上半年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)193.08%

8月14日，達(dá)仁堂發(fā)布2025年半年度報(bào)告。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)19.28億元，同比增長(zhǎng)193.08%，主要是由于轉(zhuǎn)讓中美天津史克制藥有限公司12%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)稅后凈收益13.08億元；歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤(rùn)為5.96億元，同比下降5.93%。

點(diǎn)評(píng)：達(dá)仁堂上半年主要利潤(rùn)由股權(quán)轉(zhuǎn)讓貢獻(xiàn)，而非主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)?？鄯莾衾麧?rùn)同比下滑更真實(shí)反映其經(jīng)營(yíng)狀況，顯示核心業(yè)務(wù)承壓。這種"賣資產(chǎn)撐利潤(rùn)"的操作雖短期美化報(bào)表，但不可持續(xù)，且暴露出內(nèi)生增長(zhǎng)乏力。

NO.3 星昊醫(yī)藥撤回藥品注冊(cè)申請(qǐng)

8月13日，星昊醫(yī)藥公告稱，近日公司收到國(guó)家藥品監(jiān)督管理局核準(zhǔn)簽發(fā)的《藥品注冊(cè)申請(qǐng)終止通知書(shū)》，同意公司撤回磷酸奧司他韋口崩片注冊(cè)申請(qǐng)。公司將根據(jù)技術(shù)要求，完善相關(guān)試驗(yàn)研究工作后，重新進(jìn)行申報(bào)。

點(diǎn)評(píng)：公司表示將優(yōu)化試驗(yàn)數(shù)據(jù)后重新申報(bào)，但藥品研發(fā)周期長(zhǎng)、不確定性高，投資者需關(guān)注后續(xù)進(jìn)展。未來(lái)成功獲批，該口崩片（國(guó)內(nèi)首個(gè)兒童專用劑型）或成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

NO.4 圣諾生物上半年歸母凈利潤(rùn)增超3倍

8月14日，圣諾生物發(fā)布2025年半年度報(bào)告。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.38億元，同比增長(zhǎng)69.69%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8895.67萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)308.29%。報(bào)告期內(nèi)，由于司美格魯肽原料藥和替爾泊肽原料藥境外銷售大幅增長(zhǎng)，導(dǎo)致公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。

點(diǎn)評(píng)：當(dāng)前多肽原料藥行業(yè)供需缺口或持續(xù)至2026年，公司作為技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)有望持續(xù)受益。但需關(guān)注產(chǎn)能釋放進(jìn)度及物流因素對(duì)訂單確認(rèn)的影響。

NO.5 易明醫(yī)藥與業(yè)績(jī)承諾方簽訂《補(bǔ)償協(xié)議》

8月14日，易明醫(yī)藥公告稱，公司與業(yè)績(jī)承諾方簽訂了《補(bǔ)償協(xié)議》。2021年，易明醫(yī)藥收購(gòu)內(nèi)蒙古博斯泰企業(yè)管理服務(wù)有限公司51%股權(quán)。交易方承諾，博斯泰2021年至2024年承諾扣非后歸母累計(jì)凈利潤(rùn)為1127.03萬(wàn)元。根據(jù)業(yè)績(jī)補(bǔ)償約定，由于業(yè)績(jī)承諾方未完成業(yè)績(jī)承諾，應(yīng)補(bǔ)償金額為1443.30萬(wàn)元。

點(diǎn)評(píng)：此次收購(gòu)旨在整合區(qū)域營(yíng)銷資源，但因博斯泰業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期，易明醫(yī)藥計(jì)提商譽(yù)減值，暴露高溢價(jià)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。此次交易反映出醫(yī)藥企業(yè)依賴渠道并購(gòu)的擴(kuò)張模式面臨政策與市場(chǎng)雙重挑戰(zhàn)。

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