得益于消費電子行業(yè)較高景氣度，以及蘋果、小米等核心客戶的持續(xù)增長，藍思科技延續(xù)了去年以來的增長勢頭。

8月25日，藍思科技（300433.SZ）正式披露2025年半年報。報告期內，公司實現(xiàn)營收329.60億元，同比增長14.18%；凈利潤11.94億元，同比增長35.53%。整體來看，主營業(yè)務在公司長期發(fā)展戰(zhàn)略指引下實現(xiàn)雙位數(shù)增長，效益與盈利能力進一步提升。

作為知名的果鏈企業(yè)，近年來，藍思科技從事的蘋果業(yè)務逐漸拓展，目前為蘋果生產的產品包括iPhone、Apple Watch、Mac和Apple Vision Pro等。智能手機業(yè)務之外，近年來藍思科技積極拓展智能汽車、AI眼鏡、人形機器人等新興領域，逐步構建起多元化的增長格局。例如：公司已與國內及北美頭部人形機器人公司開展合作，今年1月公司已向智元批量交付靈犀X1人形機器人整機產品；今年2月藍思與Rokid宣布達成深度戰(zhàn)略合作，提供零部件、模組、整機組裝服務，加速產業(yè)降本及新品類滲透。

展望未來，隨著下半年旺季臨近，藍思在消費電子主業(yè)的訂單釋放，以及多項新業(yè)務加速落地，這些新興板塊有望為公司2025年全年業(yè)績帶來更多增量。

主業(yè)增長動能強勁

拆分各業(yè)務板塊來看，藍思科技的主營業(yè)務可以分為智能手機與電腦類；智能汽車與座艙類；智能頭顯與智能穿戴類以及其他智能終端。

其中，智能手機與電腦類貢獻了主要的營收來源，今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入271.85億元，同比增長13.19%。公司持續(xù)鞏固在玻璃、陶瓷、藍寶石及金屬等外觀件、結構件與功能模組市場領先地位，完成了多款年度旗艦手機的研發(fā)和量產準備，配合頭部客戶量產了多款新品高端機型金屬中框，市場份額與盈利較上年快速增長。

直板機外，折疊屏手機的推出也為上游供應鏈帶來價值提升，尤其是備受關注的蘋果折疊屏手機正迎來新進展。近日，有消息稱，蘋果首款折疊屏手機將于2026年下半年正式發(fā)布，這將是iPhone產品線的一次重大革新。據(jù)悉，這款折疊屏iPhone將采用橫向"書本式"設計。在折疊屏技術方面，預計將采用UTG超薄玻璃，力求實現(xiàn)"零折痕"的視覺體驗。

針對藍思科技在折疊屏手機領域的最新布局，公司在近日發(fā)布的投資者關系活動記錄表中稱，作為超薄柔性玻璃的全球核心供應商，憑借對UTG技術的深厚積累、完善的專利布局和成熟的量產能力，公司具備明顯的先發(fā)優(yōu)勢，已深度配合中國大陸、北美、韓國等客戶開發(fā)和量產相關產品，在UTG、CPI、PET保護膜、玻璃支撐板、鉸鏈、鈦合金中框等折疊屏核心部件占據(jù)領先市場份額。與此同時，公司作為北美大客戶外觀件和結構件的核心供應商，在產品開發(fā)過程中與客戶通力合作，深入?yún)⑴c產品的設計、研發(fā)、生產、迭代等全周期，提供量身定制的解決方案，折疊屏新品開發(fā)和驗證均進展順利，已根據(jù)客戶需求進行產能規(guī)劃和投資建設，為折疊屏新機大規(guī)模量產做好準備。

智能汽車及座艙類業(yè)務板塊則是藍思科技的第二大業(yè)務，2025年上半年，公司智能汽車與座艙類業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入31.65億元，同比增長16.45%。截至目前，公司已與北美大客戶在內的30余家國內外汽車頭部企業(yè)建立了合作，涵蓋了多個領先的智駕平臺，主要產品包括：中控屏幕、儀表盤、B柱、C柱、充電樁、內飾結構件等產品。公司智能汽車與座艙類業(yè)務快速增長，在全球智能汽車交互系統(tǒng)綜合解決方案行業(yè)的市場占有率達20.9%，排名榜首。

憑借在電子玻璃后道加工領域數(shù)十年的積累，藍思科技也在不斷拓展汽車業(yè)務邊界，公司充分發(fā)揮在玻璃減薄、化學強化、多層鍍膜和高精度加工的技術優(yōu)勢，研發(fā)的汽車玻璃具備輕量化、隔音、隔熱、隔紫外線以及變色遮光等功能，可廣泛應用在汽車車窗、擋風玻璃及天幕玻璃。

據(jù)藍思科技方面介紹，公司超薄夾膠車窗玻璃以戰(zhàn)略級創(chuàng)新支點定位，成功導入國內頭部車企新車型量產體系，同步深化與全球科技品牌及歐美傳統(tǒng)車企合作，即將進入批量生產階段，公司已根據(jù)客戶需求啟動車窗玻璃產能建設，憑借技術壁壘與產能協(xié)同優(yōu)勢，將成為公司的持續(xù)增長點。

卡位機器人和AI眼鏡 打造增長新動能

近年來果鏈們也紛紛向其他產業(yè)領域發(fā)展，而藍思選擇積極卡位AI眼鏡+機器人等高增長賽道。

今年上半年，藍思科技智能頭顯與智能穿戴類業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入16.47億元，同比增長14.74%。公司具備智能頭顯、AI眼鏡及智能手表等智能穿戴設備的光學鏡片、結構件、功能模組至整機組裝的全棧式解決方案能力。

在AI眼鏡/XR頭顯等智能穿戴客戶合作方面，藍思科技在近期發(fā)布的投資者關系活動記錄表介紹稱，公司配合北美大客戶多年研發(fā)，是第一代智能頭顯的外觀結構件核心供應商，并為其他北美頭部AI眼鏡客戶提供導光模組、Mic模組等功能模組和精密結構件。

國內市場方面，今年2月藍思宣布公司作為國內頭部品牌Rokid整機組裝合作伙伴，覆蓋從鏡架、鏡片、功能模組到全自動組裝線全鏈條生產。年初，“脫稿”演講火爆“出圈”的靈伴科技（Rokid）創(chuàng)始人祝銘明曾佩戴AR眼鏡出席活動，借助眼鏡的提詞功能完成了主題演講，迅速吸引了大量關注。

盡管當前AI眼鏡行業(yè)仍面臨光波導鏡片、核心模組等產能瓶頸，但藍思科技方面稱，隨著未來公司光學相關模組及光波導鏡片逐步導入和產能放量，預計將有效解決行業(yè)瓶頸；同時公司作為業(yè)內核心制造平臺，已與多家頭部客戶在智能穿戴領域長期合作，未來將以強大的垂直整合能力充分保障客戶訂單，為公司智能穿戴業(yè)務貢獻增量。

人形機器人則是藍思科技戰(zhàn)略布局的新興賽道。目前公司已具備核心結構件的研發(fā)能力，成功量產六維力矩傳感器、行星滾柱絲杠等機器人核心零部件。在外觀和交互層面，藍思還研發(fā)了曲面玻璃顯示技術、納米微晶玻璃技術，為人形機器人打造兼具輕量化、高強度的外觀解決方案。

產品交付上，今年1月藍思已向智元批量交付人形機器人產品，并深度參與靈犀X1機器人的關節(jié)模組、DCU控制器等核心部件的生產組裝與測試控制。此外，公司還為國內外多家人形機器人公司提供頭部模組、關節(jié)模組、靈巧手、軀干殼體等結構件及整機組裝服務；與北美機器人頭部客戶已確定頭部模組和結構件份額，靈巧手和結構件在送樣過程中。隨著北美頭部客戶加快新型號定型節(jié)奏，后續(xù)進行大規(guī)模量產，公司相關模組和結構件有望實現(xiàn)大批量供貨。

談及在機器人領域的發(fā)展目標，藍思科技表示，將致力于打造高度垂直整合的中國最大具身智能硬件核心制造平臺，持續(xù)降低人形機器人整機成本，提升供應鏈效率，推動行業(yè)向標準化、規(guī)?；l(fā)展。

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