今天，A股三大指數(shù)集體回調(diào)。截至收盤，上證指數(shù)下跌0.45%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)的跌幅均超過(guò)2%。

滬深兩市成交額達(dá)到28750億元，較昨日放量1250億元。

大盤方面，達(dá)哥最近兩天都提到，要關(guān)注上證指數(shù)能否再創(chuàng)年內(nèi)新高，因?yàn)橹挥袆?chuàng)下新高，才意味著近期的震蕩基本結(jié)束了。

不過(guò)，今天大盤沒(méi)有創(chuàng)下本輪新高，繼續(xù)陷入震蕩格局中。

達(dá)哥認(rèn)為，對(duì)于大盤，后續(xù)可以觀察兩個(gè)點(diǎn)位，一是8月26日的高點(diǎn)3888點(diǎn)，二是8月28日的低點(diǎn)3761點(diǎn)。

如果向上突破3888點(diǎn)，則意味著近期的震蕩基本結(jié)束。如果向下跌破3761點(diǎn)，則意味著調(diào)整時(shí)間將延長(zhǎng)。

板塊方面，AI硬件方向大幅調(diào)整。AI硬件的后續(xù)走勢(shì)會(huì)如何？可以簡(jiǎn)單參考兩個(gè)歷史案例。

2014年10月末至12月初的一大主線是證券板塊。12月9日，證券板塊大幅調(diào)整，第二天探底之后開始迎來(lái)修復(fù)，之后一段時(shí)間內(nèi)整體呈震蕩態(tài)勢(shì)。

2025年1月至2月的主線是人形機(jī)器人。2月28日，人形機(jī)器人板塊大幅調(diào)整，第二天探底之后開始迎來(lái)修復(fù)。

可以看出，主線板塊遭遇單日大幅調(diào)整之后，會(huì)有修復(fù)的動(dòng)力。主要原因在于，主線板塊即便是徹底熄火，也會(huì)有一個(gè)過(guò)程。

多只AI硬件龍頭今天迎來(lái)了首根中大陰線。就經(jīng)驗(yàn)來(lái)說(shuō)，假如見(jiàn)頂，應(yīng)該還需要一根中大陰線才能確認(rèn)，因此還需要繼續(xù)觀察。

不過(guò)，對(duì)于投資者而言，比較難應(yīng)對(duì)的是，當(dāng)龍頭們走出第二根中大陰線時(shí)，可能部分個(gè)股的跌幅已經(jīng)夠大了。

從AI硬件內(nèi)部來(lái)看，業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)的核心股，今天的跌幅要小于其他多數(shù)個(gè)股。

最近一個(gè)多月，達(dá)哥一直在強(qiáng)調(diào)主線板塊的核心股、龍頭股及標(biāo)志股，原因是在板塊上漲時(shí)其漲幅相對(duì)更大，調(diào)整時(shí)跌幅相對(duì)較小或抗跌。

相反，一些還沒(méi)體現(xiàn)AI增量業(yè)績(jī)的個(gè)股，近期主要是炒概念、炒預(yù)期，他們今天的跌幅較大。

在AI硬件大震蕩的同時(shí)，人形機(jī)器人方向今天異軍突起，多只個(gè)股漲?；驖q幅超過(guò)10%。這離不開三個(gè)消息或因素的助攻。

首先，市場(chǎng)傳來(lái)特斯拉對(duì)明年機(jī)器人產(chǎn)能指引的相關(guān)傳聞。不過(guò)，該傳聞并未得到有關(guān)方面的證實(shí)。

其次，特斯拉正式發(fā)布其“宏圖計(jì)劃”第四篇章的完整文件。文件開篇提到，目前正在打造把AI帶入物理世界的產(chǎn)品和服務(wù)。

就在該文件發(fā)布之際，馬斯克重申了機(jī)器人業(yè)務(wù)在特斯拉的戰(zhàn)略地位。他表示，F(xiàn)SD和Optimus的規(guī)?；瘜⑹亲顬橹匾氖马?xiàng)，因?yàn)槲磥?lái)特斯拉約80%的價(jià)值將來(lái)自O(shè)ptimus機(jī)器人。

最后，明天上午的閱兵活動(dòng)，也對(duì)人形機(jī)器人板塊有“卡在時(shí)點(diǎn)”的驅(qū)動(dòng)。據(jù)官方此前發(fā)布的消息，本次閱兵有新域新質(zhì)力量參閱，包括無(wú)人智能等新型作戰(zhàn)力量。

東方證券研報(bào)指出，在人形機(jī)器人定型以后，行業(yè)將進(jìn)入銷量上升期，而為了更好地打開市場(chǎng)，預(yù)計(jì)人形機(jī)器人的價(jià)格將逐漸下降。參考汽車、家電和3C行業(yè)等成熟行業(yè)的發(fā)展路徑，預(yù)計(jì)行業(yè)內(nèi)的供應(yīng)鏈即將走向集中，有助于提升板塊格局的確定性。隨著海外特斯拉機(jī)器人的落地，人形機(jī)器人板塊格局的確定性有望上升，并帶來(lái)板塊投資機(jī)會(huì)。

國(guó)金證券認(rèn)為，科技巨頭量產(chǎn)臨近+不斷進(jìn)步的軟件模型，人形機(jī)器人已從主題投資往景氣投資風(fēng)格切換，投資具有板塊性效應(yīng)。國(guó)金證券建議關(guān)注價(jià)值量高、產(chǎn)能為王的絲杠（線性執(zhí)行器）環(huán)節(jié)，機(jī)器人運(yùn)動(dòng)控制環(huán)節(jié)，國(guó)產(chǎn)機(jī)器人鏈本體（總成）代工環(huán)節(jié)。

就在達(dá)哥要發(fā)稿時(shí)，宇樹科技傳來(lái)重要消息。宇樹科技在社交媒體上發(fā)帖稱，預(yù)計(jì)將在2025年10月至12月期間向證券交易所提交上市申請(qǐng)文件，屆時(shí)公司的相關(guān)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)將正式披露。

其他板塊方面，石油、銀行、電力、釀酒等高股息、紅利類板塊走強(qiáng)，有防御的味道。

達(dá)哥認(rèn)為，這些板塊，在板塊內(nèi)大票沒(méi)有拉出中大陽(yáng)線的標(biāo)志性K線之前，基本上呈震蕩走勢(shì)以及偶爾出現(xiàn)補(bǔ)漲走勢(shì)。

有色板塊今天震蕩。有色板塊近期強(qiáng)勢(shì)，主要是市場(chǎng)交易美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期。雖然美聯(lián)儲(chǔ)9月降息概率較大，但也不得不提防其推遲到11月。

總體來(lái)說(shuō)，在9月議息會(huì)議結(jié)果出現(xiàn)之前，市場(chǎng)大概率會(huì)反復(fù)交易降息預(yù)期，但在實(shí)操上可能要秉承“預(yù)判了你的預(yù)判”的思路。

數(shù)字貨幣板塊大幅調(diào)整，多只近期大漲的個(gè)股跌停。

最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：大盤后市關(guān)注兩個(gè)點(diǎn)位：一是8月26日的高點(diǎn)3888點(diǎn)，二是8月28日的低點(diǎn)3761點(diǎn)。如果向上突破3888點(diǎn)，則意味著近期的震蕩基本結(jié)束。如果向下跌破3761點(diǎn)，則意味著調(diào)整時(shí)間將延長(zhǎng)。

AI硬件、數(shù)字貨幣等部分主線板塊、近期強(qiáng)勢(shì)板塊，出現(xiàn)多只個(gè)股跌停，這意味著在操作上可以保守一些。此外，需關(guān)注有哪一個(gè)板塊能走出來(lái)，承接市場(chǎng)下一階段的走強(qiáng)。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞