中信建投指出，2025年上半年白電行業(yè)營收與利潤實現(xiàn)雙增長，主要受益于國內(nèi)“以舊換新”政策提振需求及海外新興市場表現(xiàn)強勁。盡管面臨關(guān)稅壓力，企業(yè)通過降本增效、深化本土化布局提升盈利能力，毛利率整體平穩(wěn)，盈利改善主要來自銷售費用率優(yōu)化。一線龍頭如美的、海爾憑借全球化布局穩(wěn)健增長，二線企業(yè)則因價格戰(zhàn)承壓。內(nèi)銷方面，政策透支效應(yīng)有限，新一輪限額式國補有望持續(xù)拉動需求；外銷方面，美國降息預(yù)期或提振地產(chǎn)鏈需求，新興市場增長動能強勁，海爾等具備海外產(chǎn)能布局的企業(yè)更具優(yōu)勢。行業(yè)整體供需態(tài)勢向好，盈利能力有望延續(xù)改善趨勢。

家電ETF（159996）跟蹤的是家用電器指數(shù)（930697），該指數(shù)從市場中選取涉及冰箱、空調(diào)、洗衣機等傳統(tǒng)家電制造及智能家電研發(fā)銷售業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映家電行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)具有消費屬性突出、行業(yè)周期性較弱的顯著特征。

沒有股票賬戶的投資者可關(guān)注國泰中證全指家用電器ETF聯(lián)接A（008713），國泰中證全指家用電器ETF聯(lián)接C（008714）。

注：如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風險等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。