每經(jīng)記者｜吳澤鵬    每經(jīng)編輯｜張海妮    

9月15日晚間，開普云（688228.SH，股價(jià)182.99元，市值123.55億元）再次發(fā)布股票交易異動(dòng)公告，當(dāng)日該公司股價(jià)漲幅為13.71%?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自8月25日復(fù)牌至今，16個(gè)交易日公司股價(jià)區(qū)間漲幅達(dá)到178.10%。

在這背后，開普云此前宣布收購深圳市金泰克半導(dǎo)體有限公司（以下簡(jiǎn)稱金泰克）持有的南寧泰克半導(dǎo)體有限公司（以下簡(jiǎn)稱南寧泰克），目標(biāo)則是拿下金泰克的存儲(chǔ)產(chǎn)品業(yè)務(wù)。

股價(jià)異動(dòng)公告提示，上述交易涉及的資產(chǎn)審計(jì)、評(píng)估工作尚未完成，且尚需提交公司董事會(huì)再次審議及股東大會(huì)審議批準(zhǔn)，并需經(jīng)有權(quán)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)、核準(zhǔn)或同意注冊(cè)后方可正式實(shí)施，因此尚存在不確定性。今年上半年，開普云實(shí)現(xiàn)營(yíng)收近1.6億元，歸母凈利潤(rùn)不足400萬元，雖同比扭虧為盈，但仍處于微利狀態(tài)。

股價(jià)波動(dòng)較大，提示投資風(fēng)險(xiǎn)

股價(jià)連續(xù)上漲后，開普云成為廣東東莞又一家市值百億元企業(yè)。9月15日晚間，開普云發(fā)布股價(jià)異動(dòng)公告，稱經(jīng)公司自查并向公司控股股東、實(shí)際控制人發(fā)函核實(shí)，除本次交易外，不存在其他關(guān)于公司的應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)。公司股價(jià)短期波動(dòng)幅度較大，特別提醒投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)于開普云擬收購金泰克存儲(chǔ)產(chǎn)品業(yè)務(wù)事項(xiàng)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》此前以《開盤即20cm漲停，開普云宣布重大收購預(yù)案 標(biāo)的資產(chǎn)2024年?duì)I收超開普云近3倍》進(jìn)行過報(bào)道。記者當(dāng)時(shí)采訪開普云方面了解到，南寧泰克此前為金泰克的生產(chǎn)基地，而金泰克的客戶群覆蓋企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)、消費(fèi)電子、工業(yè)控制存儲(chǔ)市場(chǎng)，且企業(yè)級(jí)產(chǎn)品具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

宣布重大收購后，開普云于9月9日至9月10日在上海召開了路演活動(dòng)，對(duì)收購背后的邏輯進(jìn)行了更為詳細(xì)的闡述。

開普云介紹，“算力、算法、數(shù)據(jù)”是AGI（通用人工智能）時(shí)代的三駕馬車，而存儲(chǔ)則是決定算力和數(shù)據(jù)效率的核心瓶頸之一。但存儲(chǔ)硬件作為AI（人工智能）數(shù)據(jù)的載體，其更新迭代速度慢于算力硬件，在AI大模型實(shí)際運(yùn)行中出現(xiàn)“算力空轉(zhuǎn)、等待數(shù)據(jù)”的情況。

開普云稱，公司為突破算力瓶頸，必須通過整合高性能存儲(chǔ)硬件能力，增強(qiáng)AI基礎(chǔ)設(shè)施能力，最大化發(fā)揮AI運(yùn)算效力。通過收購金泰克存儲(chǔ)業(yè)務(wù)，公司將融合高性能企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)產(chǎn)品和技術(shù)，解決AI“存儲(chǔ)墻”問題，快速切入AI存儲(chǔ)市場(chǎng)，并形成“算—存—運(yùn)”閉環(huán)。

標(biāo)的企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)產(chǎn)品貢獻(xiàn)大部分收入

在路演活動(dòng)中，開普云介紹稱，金泰克在企業(yè)級(jí)DDR（一種內(nèi)存技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)）內(nèi)存產(chǎn)品方面較早實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代，其高性能存儲(chǔ)產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于AI算力服務(wù)器等重要AI設(shè)備，是AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的重要組成部分。

值得注意的是，在此前的收購公告中，開普云并未披露金泰克的企業(yè)級(jí)產(chǎn)品收入或營(yíng)收占比等情況。記者注意到，路演公告中對(duì)此則有進(jìn)一步提及，金泰克企業(yè)級(jí)產(chǎn)品的客戶涵蓋國(guó)內(nèi)主要服務(wù)器廠商、互聯(lián)網(wǎng)廠商等，且企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)產(chǎn)品貢獻(xiàn)大部分收入。

行業(yè)方面，開普云介紹稱，自今年3月起，半導(dǎo)體存儲(chǔ)市場(chǎng)逐步回暖：一方面，各大存儲(chǔ)晶圓原廠陸續(xù)宣布新一輪的減產(chǎn)或控產(chǎn)計(jì)劃；另一方面，下游客戶消化庫存進(jìn)程基本結(jié)束，下游需求出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)。

此外，根據(jù)開源證券研報(bào)，2025年以來，在各大存儲(chǔ)廠商減產(chǎn)的大背景下，存儲(chǔ)市場(chǎng)庫存去化明顯。隨著AI需求持續(xù)提升，第四季度企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)價(jià)格有望持續(xù)上漲。

需要說明的是，在全球范圍內(nèi)，國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)廠商與國(guó)際領(lǐng)先廠商仍有較大差距。上述開源證券研報(bào)援引TrendForce數(shù)據(jù)，2022年全球內(nèi)存模組供應(yīng)商主要來自美國(guó)、中國(guó)，其中金士頓以78.12%的占比位列第一，海外龍頭模組廠商地位穩(wěn)固，記憶科技、嘉合勁威、金泰克分別以3.78%、2.88%、2.33%的市場(chǎng)份額位列第二、第四、第五，合計(jì)市場(chǎng)份額為8.99%。

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