｜2025年9月18日 星期四｜

NO.1 多只券商股驚現(xiàn)大資金壓盤，合計超40億元

9月17日午后，“券商一哥”中信證券突然直線跳水。但若說是跌幅，僅僅從上漲0.61%，到最多下跌1.02%，振幅還不足2%。13:00至13:30，中信證券成交金額為18.48億元，換手率0.52%。然后，13:30至15:00，中信證券一直低位徘徊。其中14:24到14:26有短暫小反抽，但只是曇花一現(xiàn)，最后半小時幾乎走成了一條直線。而賣一壓單高達31億元之多。作為A股流通市值超過3500億元的“券商一哥”，大單壓頂之下，分時圖乍一看仿佛跌停板，再仔細一看原來才跌了不到1%。不僅是中信證券，多只頭部券商股也出現(xiàn)了類似的走勢：國泰海通賣一壓單7.6億元，跌幅0.99%；招商證券：賣一壓單2.2億元，跌幅0.96%。

點評：券商板塊昨日午后異動引關(guān)注，中信證券等頭部券商出現(xiàn)大單壓盤現(xiàn)象，雖實際波動有限，但31億壓單反映市場分歧。此信號或影響投資者對券商板塊短期預期，尤其對流動性敏感的標的形成壓力。整體看，大金融板塊情緒受牽制，但A股韌性仍存，需關(guān)注后續(xù)資金流向及政策面變化。

NO.2 中信建投證券董事長劉成：中資券商從港股“參與者”成長為“主力軍”

9月17日，在中信建投證券2025年全球投資者大會上，中信建投證券董事長劉成認為，未來，香港通過強化內(nèi)地與全球的鏈接，鞏固和增強“超級聯(lián)系人”和“超級增值人”的獨特角色定位，仍然有著巨大的潛力可以挖掘。在劉成看來，中資券商在香港市場上大有可為。劉成指出，依托“背靠祖國、聯(lián)通世界”的獨特優(yōu)勢，中資券商在香港市場已從“參與者”成長為“主力軍”，從助力中概股回流、支持港股IPO，到服務“中資出海”企業(yè)的全球化布局，中資券商以香江為支點，撬動內(nèi)地與國際市場的深度融合。

點評：中信建投證券董事長劉成對中資券商在港角色的定位具有前瞻性。中資券商從"參與者"到"主力軍"的轉(zhuǎn)變，將提升其國際業(yè)務競爭力，對券商估值形成支撐。這一趨勢利好整個證券行業(yè)，尤其是具有港股業(yè)務優(yōu)勢的頭部券商。中資券商在香港市場影響力的提升，有助于增強內(nèi)地與全球資本市場的互聯(lián)互通，為A股市場引入更多國際資金，提升市場整體活力。

NO.3 8月私募分紅金額22億，百億私募分紅6.5億占30%

8月份權(quán)益市場延續(xù)火熱行情，私募分紅同步提速。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，5017只有業(yè)績展示的私募產(chǎn)品中，共有199只產(chǎn)品在8月實施分紅，合計金額高達21.90億元，平均收益達9.69%。其中，百億私募旗下137只產(chǎn)品合計分紅6.47億元。分紅金額方面，頭部（50億以上）私募中，聚寬投資以5只產(chǎn)品合計9355.34萬元的分紅總額位列第一，鳴石基金旗下2只產(chǎn)品合計分紅7829.24萬元，位居次席。中等規(guī)模（10億-50億）私募方面，展博投資的“展博多策略2號-C”分紅金額高達9655.13萬元；小型私募（0-10億）中，中潤東方旗下3只產(chǎn)品共分紅6376.34萬元。

點評：8月私募分紅提速，反映權(quán)益市場活躍度提升。百億私募分紅占比近三成，顯示頭部機構(gòu)資金實力與盈利能力。聚寬、鳴石等頭部私募分紅居前，將增強投資者信心，利好其后續(xù)募資能力。私募分紅增加將為市場帶來增量資金，對權(quán)益類資產(chǎn)形成支撐，同時提振投資者情緒，有利于市場整體流動性改善。

NO.4 債基又現(xiàn)大額贖回！年內(nèi)超1200只債基收益為負

債基在經(jīng)歷“七零八落”后，9月以來還未有回暖跡象，短期內(nèi)仍然面臨大額贖回壓力。近期，德邦景頤A、格林泓遠A同日公告稱，均在9月10日發(fā)生大額贖回，決定提高基金凈值精度，提升至小數(shù)點后8位。據(jù)統(tǒng)計，自7月以來已有67只基金（不同份額合計統(tǒng)計，下同）公告，因出現(xiàn)大額贖回而提高產(chǎn)品的凈值精度，絕大多數(shù)為債基。其中，9月以來已有6只債基發(fā)布相關(guān)公告。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，中長期純債指數(shù)在7月、8月均出現(xiàn)大滑坡，被基民調(diào)侃為“七零八落”，9月以來小幅回調(diào)后又再次下滑，目前還處于4月中旬的水平。與之對應的是，截至目前，超1200只債基年內(nèi)收益率為負。

點評：債基遭遇大規(guī)模贖回潮，超1200只產(chǎn)品年內(nèi)收益為負，反映市場對固定收益類產(chǎn)品信心受挫。德邦景頤A、格林泓遠A等多只債基提高凈值精度應對贖回壓力，顯示流動性風險加劇。此現(xiàn)象將促使投資者重新評估債券市場風險，對固收類基金形成壓力，也可能引發(fā)資金向其他穩(wěn)健資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，影響整體市場風險偏好。

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