10月16日，A股主要指數(shù)低開后迅速翻紅，光模塊CPO概念板塊連續(xù)兩日走強(qiáng)。截至10:09，中際旭創(chuàng)漲近6%，新易盛、長芯博創(chuàng)、天孚通信、光庫科技等紛紛跟漲。熱門ETF中，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381）漲1.8%，5G通信ETF（515050）漲1.9%。

近期市場波動回調(diào)，前期表現(xiàn)強(qiáng)勢的AI算力方向率先企穩(wěn)反彈，彰顯板塊高景氣度。中信建投證券表示，AI帶動的資本開支長期空間廣闊，持續(xù)性強(qiáng)。移動互聯(lián)網(wǎng)周期，Capex由網(wǎng)絡(luò)投資為主走向算力（云/通算）投資為主，CSP云業(yè)務(wù)大幅增長帶動capex飆升，兩者增長倍數(shù)基本可比，如亞馬遜2013年~2022年云計算收入增長24.8倍，Capex增長17.5倍；阿里2014年~2018年，云計算收入增長18.5倍，Capex增長9.2倍。經(jīng)營活動現(xiàn)金流角度，Capex尚未達(dá)到公司能承受的天花板，2013年~2022年，亞馬遜、谷歌、Meta年度capex最高占經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額的136%、52%、63%，而2024年該比例分別為72%、42%、43%。未來大廠以智算為主的資本開支有望隨AI相關(guān)收入的增長不斷增長。

算力ETF怎么選？

5G通信ETF（515050）跟蹤中證5G通信主題指數(shù)，最新規(guī)模超80億元。深度聚焦英偉達(dá)、蘋果、華為產(chǎn)業(yè)鏈。國盛金工團(tuán)隊分析，從行業(yè)權(quán)重分布看，該指數(shù)是一只“硬科技”純度極高的5G主題指數(shù)。通信與電子兩大核心賽道合計占比近八成（79.4%），其中通信 44% 的權(quán)重直接鎖定基站、光模塊、射頻等5G網(wǎng)絡(luò)基建紅利；電子 35% 則向上游半導(dǎo)體、PCB、消費(fèi)電子組件延伸，形成“網(wǎng)絡(luò)建設(shè)+終端配套”的閉環(huán)。相關(guān)ETF全稱：華夏中證5G通信主題ETF（515050），場外聯(lián)接（A類：008086；C類：008087）。

追求更高彈性可關(guān)注創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381），跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)（970070.CNI），精準(zhǔn)布局創(chuàng)業(yè)板人工智能主業(yè)公司。光模塊CPO權(quán)重占比51.8%，同時覆蓋國產(chǎn)軟件+AI應(yīng)用企業(yè)，具備較高彈性。其中前三大權(quán)重股為中際旭創(chuàng)（20.95%）、新易盛（20.42%）、天孚通信（5.39%）。場內(nèi)綜合費(fèi)率僅0.20%，位居同類最低。場外聯(lián)接（A類：025505；C類：025506）