消息面，三星已率先暫停10月DDR5 DRAM合約報(bào)價(jià)，引發(fā)了SK海力士和美光等其他存儲原廠的跟進(jìn)，芯片景氣度持續(xù)上行。

11月4日，聚焦上游最“卡脖子”的半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域的半導(dǎo)體設(shè)備ETF(159516)領(lǐng)漲超2%。資金持續(xù)搶籌，半導(dǎo)體設(shè)備ETF(159516)年初以來份額增長超200%，當(dāng)前規(guī)模超70億元，居同類產(chǎn)品第一。

存儲供應(yīng)鏈或存“斷糧”危機(jī)？芯片景氣度持續(xù)上行

據(jù)最新消息，三星已率先暫停10月DDR5 DRAM合約報(bào)價(jià)，引發(fā)了SK海力士和美光等其他存儲原廠的跟進(jìn)。這一舉動不僅預(yù)示著DDR5現(xiàn)貨價(jià)格的進(jìn)一步上漲，也預(yù)示著整個(gè)存儲供應(yīng)鏈可能面臨的“斷糧”危機(jī)。市場普遍預(yù)計(jì)，恢復(fù)報(bào)價(jià)的時(shí)間或?qū)⒀雍笾?1月中旬。盡管市場普遍預(yù)期第四季度合約價(jià)會上漲，但此前預(yù)計(jì)10月底前就能敲定。然而，三星遲遲不愿提供合約報(bào)價(jià)，直接告知下游客戶“無貨可賣”，導(dǎo)致短短一周內(nèi)，DDR5現(xiàn)貨價(jià)格飆升25%。這種供應(yīng)緊張的情況也蔓延到了現(xiàn)貨市場，導(dǎo)致價(jià)格快速上漲。此外，HBM產(chǎn)能的轉(zhuǎn)移也加劇了DDR5的供應(yīng)緊張。

此次事件的核心在于存儲原廠的策略調(diào)整。據(jù)報(bào)道，存儲三大原廠未來供貨策略將愈發(fā)嚴(yán)格，僅向長期客戶提供報(bào)價(jià)。這意味著，原廠不提供報(bào)價(jià)或?qū)⒊蔀槌B(tài)，迫使有緊急需求的客戶轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨市場搶貨。這種策略調(diào)整也反映了存儲市場已經(jīng)進(jìn)入“賣方市場”的現(xiàn)實(shí)。存儲行業(yè)處于嚴(yán)重供不應(yīng)求態(tài)勢，存儲價(jià)格持續(xù)上漲，且這輪持續(xù)時(shí)間或?qū)⒈纫酝闲兄芷诟?，景氣周期上行也將引?dǎo)上游擴(kuò)產(chǎn)。

隨著“十五五”規(guī)劃提出，科技自主可控成為重點(diǎn)工作目標(biāo)，國產(chǎn)算力板塊有望成為市場主線，同時(shí)持續(xù)看好AI浪潮下的存儲周期和消費(fèi)電子的創(chuàng)新周期。

“十五五”錨定科技自立， “國產(chǎn)替代、自主可控”核心主線獲夯實(shí)

“十五五”規(guī)劃錨定“科技自立自強(qiáng)”，或意味著科技的重要性在進(jìn)一步提升。

銀河證券表示，“十五五”規(guī)劃重點(diǎn)聚焦關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域的自主突破，設(shè)備是直接受益環(huán)節(jié)之一。短期看，AI 算力需求推動國內(nèi)外邏輯與存儲廠商擴(kuò)產(chǎn)，刻蝕、薄膜沉積設(shè)備需求旺盛；長期看，國產(chǎn)替代邏輯在“十五五”科技自強(qiáng)戰(zhàn)略下更為穩(wěn)固。

科技自立自強(qiáng)背景下，“國產(chǎn)替代、自主可控”核心主線地位得到夯實(shí)，半導(dǎo)體設(shè)備ETF(159516)值得關(guān)注。從近期事件來看，目前全球國際形勢趨于復(fù)雜化，大國之間的博弈正在加強(qiáng)。AI作為目前全球大國的戰(zhàn)略方向，我國發(fā)展國產(chǎn)算力也是很重要的。國產(chǎn)算力的滲透率可能在中期達(dá)到比較高的水平，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈成長動能強(qiáng)勁。

半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）聚焦上游“卡脖子”環(huán)節(jié)

雖自2018年來自主可控高速發(fā)展，但目前我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈條最大的“卡脖子”環(huán)節(jié)仍是設(shè)備，投資者可以關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）的布局機(jī)會。半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）跟蹤中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)，能較好代表設(shè)備材料環(huán)節(jié)基本面進(jìn)展，感興趣的投資者可以關(guān)注相關(guān)半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）布局機(jī)會。

風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司，截至2025年11月3日。指數(shù)成分股僅供參考，不代表投資建議。

注：數(shù)據(jù)來源：iFind，截至2025年11月3日，半導(dǎo)體設(shè)備ETF規(guī)模為73.4億元，在同類6只產(chǎn)品中排名第一。