每經(jīng)記者｜李蕾    每經(jīng)編輯｜葉峰    

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，為進(jìn)一步規(guī)范公募基金的主題投資風(fēng)格管理，保護(hù)投資者合法權(quán)益，近日中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱中基協(xié)）起草了《公開(kāi)募集證券投資基金主題投資風(fēng)格管理指引》（以下簡(jiǎn)稱《指引》），向各家基金管理人征求意見(jiàn)。

該指引共有六章二十九條，主要對(duì)主題投資基金的名稱、基金合同、風(fēng)格庫(kù)、投資方向，基金管理人的投資風(fēng)格管理規(guī)范，以及基金托管人的投資風(fēng)格監(jiān)督規(guī)范等作出了明確規(guī)定，例如要求主題投資基金不得出現(xiàn)名實(shí)不符的情形，將嚴(yán)重偏離投資方向、投資集中度過(guò)高的情形納入負(fù)面考核指標(biāo)等。

主題投資基金應(yīng)當(dāng)建立風(fēng)格庫(kù)，不得“名實(shí)不符”

過(guò)去，業(yè)內(nèi)對(duì)基金投資風(fēng)格的監(jiān)測(cè)糾偏不夠重視，缺乏有效約束機(jī)制，主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理通常擁有較大“自由度”。雖然部分基金經(jīng)理初衷是為投資者提供良好收益，但仍然引發(fā)了部分基金投資風(fēng)格漂移、“掛羊頭賣狗肉”等現(xiàn)象。

為了解決這一問(wèn)題，近段時(shí)間監(jiān)管頻頻出手，不僅就基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)新規(guī)征求意見(jiàn)，還迅速下發(fā)基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)要素庫(kù)名單。近日，每經(jīng)記者從業(yè)內(nèi)了解到，中基協(xié)起草了《公開(kāi)募集證券投資基金主題投資風(fēng)格管理指引》并向各家基金管理人征求意見(jiàn)，11月15日之前提交反饋。

《指引》共有六章二十九條，其所稱主題投資基金是指百分之八十以上的非現(xiàn)金基金資產(chǎn)投資于特定投資方向的基金，指數(shù)基金除外。

針對(duì)主題投資基金，《指引》要求其名稱應(yīng)當(dāng)明示投資方向，并與基金合同約定的投資方向一致，不得出現(xiàn)名實(shí)不符的情形。

例如，在基金合同、招募說(shuō)明書(shū)中，基金管理人應(yīng)當(dāng)明確約定以下內(nèi)容：1、百分之八十以上非現(xiàn)金基金資產(chǎn)投資于特定投資方向的證券；2、符合基金名稱所示投資方向的投資風(fēng)格、投資范圍和風(fēng)格庫(kù)入庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)；3、更新風(fēng)格庫(kù)的頻率等。

而對(duì)于風(fēng)格庫(kù)，《指引》里也有著清晰的規(guī)定，包括入庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)與投資方向直接相關(guān)，優(yōu)先以政府機(jī)關(guān)等權(quán)威機(jī)構(gòu)、第三方機(jī)構(gòu)發(fā)布數(shù)據(jù)或市場(chǎng)公開(kāi)數(shù)據(jù)為依據(jù)；更新頻率原則上每個(gè)自然年度不低于一次（不含基金成立當(dāng)年），且不高于十二次等；同時(shí)還在附件中詳細(xì)列出了風(fēng)格庫(kù)模板。

另外，對(duì)于主題投資基金選擇的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，《指引》規(guī)定應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)確、客觀地反映投資風(fēng)格，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的主要成分指數(shù)應(yīng)當(dāng)與投資方向高度相關(guān)，原則上以對(duì)應(yīng)投資方向的指數(shù)作為基準(zhǔn)要素。

管理人應(yīng)將嚴(yán)重偏離投資方向、投資集中度過(guò)高情形納入負(fù)面考核指標(biāo)

《指引》還對(duì)基金管理人的投資風(fēng)格管理規(guī)范和托管人的投資風(fēng)格監(jiān)督規(guī)范提出了詳細(xì)要求。

針對(duì)基金管理人，要求其應(yīng)當(dāng)建立健全主題投資基金的內(nèi)部管理機(jī)制，制定貫穿產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資管理、風(fēng)險(xiǎn)控制和合規(guī)管理的全鏈條管理制度。

具體而言，管理人應(yīng)當(dāng)建立健全設(shè)立風(fēng)格庫(kù)及證券出入庫(kù)的審批程序；加強(qiáng)主題投資基金的投資風(fēng)格管理，持續(xù)跟蹤、評(píng)估主題投資基金的風(fēng)格穩(wěn)定性，對(duì)嚴(yán)重偏離投資方向、投資集中度過(guò)高的情形及時(shí)作出調(diào)整，確保基金投資管理合規(guī)運(yùn)作；確保研究人員和合規(guī)風(fēng)控人員的獨(dú)立性，加強(qiáng)對(duì)基金經(jīng)理投資交易行為的監(jiān)控、分析和評(píng)估，將嚴(yán)重偏離投資方向、投資集中度過(guò)高的情形納入負(fù)面考核指標(biāo)；在更新風(fēng)格庫(kù)后需相應(yīng)調(diào)整基金持倉(cāng)的，應(yīng)當(dāng)綜合考慮市場(chǎng)影響、信息披露等因素，審慎確定基金持倉(cāng)的調(diào)整時(shí)間等，這里不再一一列出。

而針對(duì)基金托管人，《指引》要求應(yīng)當(dāng)建立健全對(duì)主題投資基金的投資監(jiān)督機(jī)制，明確對(duì)基金風(fēng)格庫(kù)的監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)及程序。

例如，按照基金合同約定對(duì)主題投資基金特定投資方向證券的投資比例持續(xù)進(jìn)行監(jiān)督，在收到風(fēng)格庫(kù)后五個(gè)交易日內(nèi)對(duì)風(fēng)格庫(kù)入庫(kù)證券是否符合基金合同相關(guān)約定進(jìn)行審查等。

另外，中基協(xié)也可以對(duì)主題投資基金投資風(fēng)格的合規(guī)管理實(shí)施情況進(jìn)行定期或不定期的現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)自律檢查，發(fā)現(xiàn)違反指引的情況將對(duì)機(jī)構(gòu)及其工作人員采取自律管理或者紀(jì)律處分措施。

每經(jīng)記者注意到，對(duì)于此前已經(jīng)成立但基金合同、招募說(shuō)明書(shū)等文件不符合相關(guān)要求的主題投資基金，《指引》也留出了過(guò)渡時(shí)間，要求自該指引施行之日起24個(gè)月內(nèi)完成整改。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞