11月25日，A股主要指數(shù)高開高走，光模塊、光通信等概念漲幅靠前，中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)震蕩漲約0.6%，成分股藏格礦業(yè)、杭氧股份、凱賽生物等領(lǐng)漲。相關(guān)ETF方面，石化ETF（159731）近10個交易日有8個交易日獲得資金凈流入，合計“吸金”2416萬元。

開源證券指出，在“反內(nèi)卷”浪潮席卷而來的當(dāng)下，新一輪供給側(cè)改革呼之欲出，化工行業(yè)供需格局有望進一步優(yōu)化，其中化工行業(yè)龍頭企業(yè)有望憑借更加規(guī)范的管理體系、更好的能耗控制水平獲得更多市場份額，這是化工行業(yè)整體的重大拐點。建議關(guān)注以下方向：（1）產(chǎn)品豐富、體量大的龍頭公司；（2）在反內(nèi)卷走在前列且周期拐點率先到來的子行業(yè)（漲價）；（3）潛在去產(chǎn)能空間較大的行業(yè)；（4）自主可控以及未來成長空間較大的新材料。

石化ETF（159731）及其聯(lián)接基金（017855/017856）緊密跟蹤中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)，按照申萬二級行業(yè)來看，中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)前三大行業(yè)分別為煉化及貿(mào)易（26.76%）、化學(xué)制品（22.41%）和農(nóng)化制品（21.14%）， “反內(nèi)卷”政策加持下行業(yè)長期價值凸顯，供需持續(xù)改善景氣度有望持續(xù)上行。