11月25日游戲板塊延續(xù)強勢，AI產(chǎn)業(yè)逐步從算力端向應(yīng)用端發(fā)散，游戲ETF（516010）大漲4.14%。

海外AI：谷歌發(fā)布Nano Banana Pro，能力較為出色，體現(xiàn)了谷歌在多模態(tài)大模型領(lǐng)域的深厚積累。Nano Banana Pro整合了Gemini 3 Pro的多模態(tài)理解能力以及谷歌搜索的知識庫，可以理解現(xiàn)實語義與物理邏輯。根據(jù)中信證券，對比上一代，Nano Banana Pro文本渲染能力提升；同時支持2K、4K高清分辨率，更能滿足專業(yè)制作的要求；對物理世界的理解也進一步增強。今年以來可以看到海內(nèi)外大模型多模態(tài)能力都在持續(xù)提升，并且使用門檻和調(diào)用成本都在下降，普通用戶到專業(yè)創(chuàng)作者都有望借助不斷提升的模型能力落地創(chuàng)意，營銷、影視、游戲、電商等領(lǐng)域內(nèi)容制作有望進一步降本增效。

國內(nèi)AI：阿里巴巴發(fā)布千問App，定位為全能AI助手，由通義APP與夸克AI對話助手迭代升級而來，現(xiàn)已正式接入Qwen3-Max大模型，進一步強化智能交互能力。螞蟻集團發(fā)布靈光APP，定位為全模態(tài)AI助手支持3D數(shù)字模型、音頻、圖標、動畫、地圖等全模態(tài)的信息輸出。字節(jié)跳動旗下豆包已深度打通抖音商城與抖音本地生活服務(wù)，實現(xiàn)AI工具與消費場景的無縫銜接。騰訊則明確將微信Agent定為核心發(fā)展目標，計劃依托自身在社交、內(nèi)容、交易領(lǐng)域的生態(tài)沉淀，打造一體化智能服務(wù)體系。

影視：大廠持續(xù)加碼漫劇，產(chǎn)業(yè)景氣度持續(xù)高漲。根據(jù)中信證券，在流量紅利褪去，內(nèi)容創(chuàng)新乏力的當(dāng)下，平臺對于新內(nèi)容形式的布局速度會更快，布局初期對內(nèi)容制作方的激勵政策也會更優(yōu)，建議關(guān)注平臺加速布局的紅利期，以及漫劇出海機會。

隨著AI產(chǎn)業(yè)化的持續(xù)推進+IP商業(yè)化的不斷落地，傳媒板塊有望迎來修復(fù)，板塊當(dāng)前具備政策、業(yè)績與估值三重支撐，感興趣的投資者可關(guān)注游戲ETF（516010）和影視ETF（516620）。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹慎。