每經記者｜彭斐    每經編輯｜陳星    

12月3日晚間，博匯紙業(yè)（SH600966，股價6.23元，市值83.29億元）發(fā)布公告，宣布將在現(xiàn)有廠區(qū)內斥資約17億元，實施化學木漿擴建項目。這一舉措將使公司原年產9.5萬噸化學木漿技改工程擴建至32萬噸產能，增幅高達237%。

這意味著博匯紙業(yè)在“原料自給”戰(zhàn)略上邁出了一步。然而，面對高達17億元的資金投入以及造紙行業(yè)激烈的市場競爭，該項目能否如愿降低生產成本、提升核心競爭力，仍需時間檢驗。

產能擴建至32萬噸 

根據(jù)博匯紙業(yè)發(fā)布的《對外投資公告》，本次名為“化學木漿擴建項目”的投資計劃，并非簡單的產能堆砌，而是一次深度的技術改造與產業(yè)升級。項目選址于淄博市桓臺縣馬橋工業(yè)集中區(qū)內，將利用公司現(xiàn)有廠區(qū)內的已有生產線進行改擴建。

公司將拆除現(xiàn)有的蒸煮器，新建32萬噸/年連續(xù)蒸煮器，并新建與之匹配的單條篩選、洗漿、氧脫、漂白洗滌設備。此外，項目還將新增1臺堿爐并配套背壓式汽輪發(fā)電機組，同時利舊1臺堿爐并配套背壓式汽輪發(fā)電機組。項目建成后，由原年產9.5萬噸化學木漿技改工程擴建至32萬噸產能。

此次項目不僅在產能上實現(xiàn)了跨越，在技術層面也力求領先。公告顯示，項目將采用國際先進的工藝技術和裝備，并配置最新的自動化、數(shù)字化、智能化裝備，覆蓋生產、物流、能源、水環(huán)等整個項目。這不僅能保證各項技術經濟指標處于領先水平，還可提高效率、降低消耗、減少排污，符合“堅持環(huán)境保護、節(jié)能減排”的規(guī)劃原則，延伸企業(yè)的產業(yè)鏈，實現(xiàn)原料、產品多樣化，項目的實施有利于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

從財務數(shù)據(jù)來看，博匯紙業(yè)此時加碼上游原料端顯得尤為迫切。根據(jù)最新披露的2025年第三季度報告，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入144.50億元，同比增長3.46%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.21億元，同比下降18.57%。

博匯紙業(yè)在公告中直言，該項目建成后，能夠有效提高公司原材料自供比例，降低公司生產成本，提升公司的核心競爭力與影響力。

項目推進面臨政策等不確定性 

盡管戰(zhàn)略藍圖宏大，但高達17億元的投入對博匯紙業(yè)而言既是機遇也是挑戰(zhàn)。

在資金層面，公司表示資金來源為“自有資金及銀行借款”。記者注意到，在2025年三季度末，公司經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額大幅增長至22.76億元，而公司的貨幣資金則達到40.35億元，完全可以覆蓋項目投入。

不過，項目的推進卻面臨著市場與政策的不確定性。公告顯示，項目建設期預計為24個月，計劃于2025年12月15日開工。博匯紙業(yè)在公告中坦言，項目建設、達產需要一定的時間周期，存在受造紙行業(yè)競爭激烈及產業(yè)政策調整、國家或地方政策調整等不確定因素導致的市場風險、經營風險、項目收益不達預期的風險和項目建設終止或進度不達預期等風險。

從行業(yè)大環(huán)境來看，根據(jù)2024年年度報告的描述，全行業(yè)雖然產量和消費量有所增長，但呈現(xiàn)出“總量突破與結構分化”的特征，頭部企業(yè)依托林漿紙一體化布局和數(shù)字化轉型，推動效率和服務水平提升及產品單耗成本下降；部分中小企業(yè)陷入“高成本、低利潤、低周轉”的困境。

此外，2024年，白紙板市場呈現(xiàn)出“旺季不旺、淡季不淡”的特點，新產能的投放也影響了市場價格。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝