北京時間12月11日凌晨，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)25個基點至3.5%至3.75%之間，符合預期。美股三大指數(shù)集體收漲，熱門中概股多數(shù)上漲，此前被市場充分計入的“鷹派降息”預期出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，市場的擔憂有所緩解。

美聯(lián)儲點陣圖預測顯示在2026年和2027年各有一次25個基點的降息。美聯(lián)儲鮑威爾表示，美聯(lián)儲一直在朝著中性利率方向調(diào)整，目前已處于中性利率區(qū)間的上端，尚未就一月事宜做出決定。

中金公司指出，美聯(lián)儲如預期在12月會議上降息25個基點，但反對降息的官員增至兩人，顯示進一步降息的門檻正在抬高。與此同時，鮑威爾的表態(tài)并不強硬，加之美聯(lián)儲宣布將啟動短期國庫券（T-bills）購買操作，幫助緩和了市場的擔憂。此前被充分計入的“鷹派降息”預期出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，加劇了市場波動。展望未來，鑒于經(jīng)濟與就業(yè)仍面臨下行壓力，我們預計美聯(lián)儲或?qū)⒃?026年繼續(xù)降息；但考慮到通脹粘性猶存，降息節(jié)奏趨于放緩。1月可能按兵不動，下一次降息或在3月。

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