每經(jīng)編輯｜張錦河    

12月11日晚，摩爾線程發(fā)布公告稱，近期，公司股票漲幅較大，可能存在短期上漲過快出現(xiàn)的下跌風(fēng)險。公司目前新產(chǎn)品和新架構(gòu)均處于在研階段，量產(chǎn)及產(chǎn)生收入仍需一定時間，請投資者謹(jǐn)慎決策，理性對待市場熱點概念，注意投資風(fēng)險。

公告稱，公司于2025年12月5日在上海證券交易所科創(chuàng)板上市，截至2025年12月11日，公司股票收盤價格較發(fā)行價格漲幅為723.49%，公司股票價格漲幅較大。公司股價漲幅顯著高于科創(chuàng)綜指、科創(chuàng)50等相關(guān)指數(shù)漲幅。

2025 年1~9 月，公司營業(yè)收入為7.85億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤為-7.24 億元。公司預(yù)計2025年歸屬于母公司股東的凈利潤為-11.68億元至-7.30億元。經(jīng)公司自查，截至目前，公司生產(chǎn)經(jīng)營情況正常，內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境未發(fā)生重大變化，內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營秩序正常，不存在影響公司股票交易價格波動的重大事宜，不存在應(yīng)披露未披露的重大信息。

此外，公司將于近期召開首屆MUSA開發(fā)者大會，預(yù)計短期內(nèi)對公司經(jīng)營業(yè)績不會產(chǎn)生重大影響。公司新產(chǎn)品尚未產(chǎn)生收入，產(chǎn)品實現(xiàn)銷售尚需要經(jīng)過產(chǎn)品認(rèn)證、客戶導(dǎo)入、量產(chǎn)供貨等環(huán)節(jié)，均存在不確定性。新產(chǎn)品在市場競爭中未能取得優(yōu)勢，或遭遇技術(shù)迭代滯后、市場需求不及預(yù)期、關(guān)鍵客戶導(dǎo)入失敗或流失、量產(chǎn)供貨困難等不利情形，將對公司的整體經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。

公司特別風(fēng)險提示如下：

1、公司市銷率顯著高于行業(yè)水平風(fēng)險

截至2025年12月11日，公司收盤價為941.08元/股。公司最新靜態(tài)市盈率 為負(fù)，市銷率為1,008.84倍。根據(jù)中證指數(shù)有限公司發(fā)布的數(shù)據(jù)，公司所處的 C39 計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)最新靜態(tài)市盈率為59.34倍。根據(jù)Wind 資訊數(shù)據(jù)，公司所處的C39計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)最新靜態(tài)市銷 率為11.76倍。公司靜態(tài)市銷率顯著高于行業(yè)水平。

2、二級市場交易風(fēng)險

近期，公司股價累計漲幅較大，超過科創(chuàng)綜指、科創(chuàng)50等相關(guān)指數(shù)漲幅。 公司最近3個交易日漲幅分別為5.73%、16.98%、28.04%，近日公司股價波動幅 度較大，可能存在短期上漲過快出現(xiàn)的下跌風(fēng)險，可能存在市場情緒過熱的情形， 可能存在非理性炒作，敬請廣大投資者注意二級市場交易風(fēng)險，審慎決策，理性投資。

3、業(yè)績虧損風(fēng)險

2025 年1-9 月，公司營業(yè)收入為7.85億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤 為-7.24 億元。公司持續(xù)保持較高的研發(fā)投入以保證技術(shù)的先進(jìn)性，因此公司研 發(fā)費用金額較高，公司從產(chǎn)品開發(fā)、產(chǎn)品性能不斷完善到銷售收入的不斷增長， 進(jìn)而產(chǎn)生持續(xù)穩(wěn)定的利潤需要一定時間，綜合使得公司尚未盈利且存在累計未彌 補虧損。考慮到市場景氣度、行業(yè)競爭、客戶拓展、供應(yīng)鏈管理等影響經(jīng)營結(jié)果 的因素較為復(fù)雜，公司未來的營業(yè)收入可能增長較慢或無法持續(xù)增長，存在未來 一段時期內(nèi)持續(xù)虧損的風(fēng)險及無法在管理層預(yù)期的時間點實現(xiàn)盈利的風(fēng)險。

4、技術(shù)和產(chǎn)品迭代風(fēng)險 

集成電路設(shè)計行業(yè)以技術(shù)創(chuàng)新為核心驅(qū)動力，企業(yè)需緊密跟蹤技術(shù)路線演進(jìn) 方向及下游市場需求變化，持續(xù)開展前瞻性研發(fā)并推出迭代性產(chǎn)品，方能在競爭 中建立技術(shù)壁壘與市場優(yōu)勢。公司基于自主研發(fā)的MUSA架構(gòu)，將保持較高研 發(fā)投入和進(jìn)行產(chǎn)品迭代。但與部分國際巨頭相比，公司在綜合研發(fā)實力、核心技 術(shù)積累、產(chǎn)品客戶生態(tài)等方面仍存在一定的差距。若公司未能精準(zhǔn)把握技術(shù)演變 方向與市場需求，導(dǎo)致產(chǎn)品開發(fā)節(jié)奏滯后于技術(shù)迭代速度或市場需求變化，將可 能喪失市場競爭力，進(jìn)而影響新老產(chǎn)品迭代節(jié)奏及業(yè)務(wù)增長動能的持續(xù)釋放，導(dǎo) 致公司未來可能面臨業(yè)績增速放緩或下滑的風(fēng)險。 

公司特別提醒廣大投資者理性分析，謹(jǐn)慎投資，注意投資風(fēng)險。

12月11日午后，摩爾線程股價進(jìn)一步走高，盤中價格突破940元/股，并于收盤時達(dá)到最高價941.08元/股，漲28.04%，總市值達(dá)4423億元，股價離千元大關(guān)僅差6.26%。按照發(fā)行價114.28元計算，如果投資者中簽?zāi)柧€程新股且持有至今，單簽浮盈將超過41萬元。

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