每經(jīng)記者｜趙云    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

12月26日，市場沖高回落，滬指放量微漲0.1%，錄得8連陽。截至收盤，滬指漲0.1%，深成指漲0.54%，創(chuàng)業(yè)板指0.14%。

板塊來看，商業(yè)航天概念再度爆發(fā)，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈走強，海南自貿(mào)概念反復(fù)活躍；下跌方面，造紙、白酒、算力硬件等板塊跌幅居前。

全市場超3400只個股下跌。滬深兩市成交額2.16萬億元，較上一個交易日放量2357億。

今天A股最引人關(guān)注的，無疑是上午11:13開始的那波急跌。

雖然實際振幅不算大，但在市場持續(xù)反彈、滬指沖擊8連陽的節(jié)點，各指數(shù)、板塊走勢如此一致，難免令各方猜想：

是不是有什么突發(fā)利空，觸發(fā)了量化集體拋售？

其實可以這樣理解：

首先，持續(xù)上漲后，市場總會累積一些獲利盤，需要出清。也正因為短期獲利頗豐，這部分籌碼才會對市場風(fēng)吹草動極為敏感。

收盤后我們知道，市場午后很快止跌，還“V”起來不少，消息面沒有傳出什么利空。即便午間一度流傳外媒關(guān)于匯率的“小作文”，似乎也不足以引發(fā)股市大恐慌——畢竟匯率本身都沒有太大波動。

其次，這樣的盤中急跌，年內(nèi)已有先例。

今年8月14日，正值滬指突破3700點、沖擊9連陽之際，午后也一度風(fēng)云突變。當(dāng)天我們的復(fù)盤文章提到，彼時大盤跳水，恰逢有“信用卡資金不得用于炒股”消息傳出，似乎引發(fā)部分資金拋售。

但從后來滬指一路上攻至3900點的表現(xiàn)來看，此處的急跌并不影響市場中長期趨勢。

甚至可以說，今天滬指短暫跳水、日內(nèi)就走V，避免了日線收陰，因此實際表現(xiàn)（目前來看）還強于當(dāng)時。

第三，雖然“都跌等于都沒跌”的說法并不準(zhǔn)確，畢竟大家的浮盈都減少了；但只要能確認(rèn)盤中沒有突發(fā)黑天鵝，那些邏輯未變、受情緒波動而“錯殺”的板塊或個股，往往很快會得到修復(fù)。

德邦證券昨日研報指出，（滬指連陽）凸顯出當(dāng)前內(nèi)外部環(huán)境趨于穩(wěn)定后，市場風(fēng)險偏好持續(xù)提升，離岸人民幣兌美元（周四）升破7關(guān)口也或?qū)⒓铀偻赓Y對中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的配置。

其表示，中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)“以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)”，商業(yè)航天、人工智能、半導(dǎo)體等被列為重點發(fā)展領(lǐng)域，政策支持力度持續(xù)加碼下，近期以商業(yè)航天為代表的的板塊熱度持續(xù)提升。我們認(rèn)為未來政策催化與產(chǎn)業(yè)景氣共振下市場有望延續(xù)震蕩上行走勢，短期市場或?qū)⒀永m(xù)“科技成長為主、低估值防御為輔”的結(jié)構(gòu)性行情。

最后，從盤面來看，即便大家同步跳水，那些早盤就表現(xiàn)強勢的板塊，下午市場修復(fù)后，漲幅也還是領(lǐng)先。我們來簡單盤點。

能源金屬、鋰電方向

消息面上，碳酸鋰主力合約盤中強勢突破13萬關(guān)口，日內(nèi)漲超8%，創(chuàng)2023年11月以來新高。此外，?？菩略床牧峡萍脊煞萦邢薰九c法恩萊特簽署27萬噸鋰電池材料戰(zhàn)略合作協(xié)議。

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鋰業(yè)分會進一步稱，2025年11月份，碳酸鋰期貨價格逐步抬升，波動逐步加大。鋰企業(yè)三季報業(yè)績回升，市場對未來鋰價預(yù)期樂觀。供應(yīng)端，市場庫存逐步加速去化，需求端，新能源車在補貼退坡前搶銷量，儲能表現(xiàn)亮眼。

光伏設(shè)備

消息面上，日前“2025中國光伏行業(yè)年度大會”召開，本次大會聚焦行業(yè)當(dāng)前面臨的深刻轉(zhuǎn)型，共議如何通過提質(zhì)增效、創(chuàng)新發(fā)展，推動光伏行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。

工信部電子信息司司長楊旭東在致辭中表示，2026年光伏行業(yè)治理進入到攻堅期，工信部電子信息司將以市場化法治化的手段，推動落后產(chǎn)能的有序退出，加快實現(xiàn)產(chǎn)能的動態(tài)平衡。

銀河證券認(rèn)為，光伏行業(yè)已連續(xù)8個季度虧損，2026年有望整體扭虧，2026年二季度或迎盈利曙光；頭部企業(yè)憑借現(xiàn)金流與規(guī)模優(yōu)勢，毛利率修復(fù)彈性更大。

海南自貿(mào)區(qū)

據(jù)?？诤ｊP(guān)統(tǒng)計，12月18日至24日，?？诤ｊP(guān)共監(jiān)管“一線”進口“零關(guān)稅”享惠貨物超4億元；監(jiān)管“二線”內(nèi)銷加工增值免關(guān)稅貨物超2000萬元。政策疊加效應(yīng)以及趁著海南自貿(mào)港封關(guān)的“東風(fēng)”，海南離島免稅消費市場也迎來一波熱潮。12月18日至24日，海南離島免稅購物金額11億元，購物人數(shù)16.5萬人次，購物件數(shù)77.5萬件。

此外，海南封關(guān)激發(fā)了海南游熱潮。去哪兒數(shù)據(jù)顯示，預(yù)訂2026年元旦期間（1月1日—3日）飛往?？?、三亞的機票預(yù)訂量，同比分別增長19%、51%。2026年春節(jié)期間（2月15日-23日），飛往?？诘臋C票預(yù)訂量同比增長1.3倍，三亞增80%。

商業(yè)航天

除了近期市場已熟知的一系列催化，有報道稱，將數(shù)據(jù)中心搬上太空成為多個美國科技巨頭看好的賽道。此前，谷歌表示，計劃在2027年前發(fā)射兩顆原型衛(wèi)星。