1月10日早盤(pán)，AI應(yīng)用持續(xù)爆發(fā)，游戲板塊早盤(pán)強(qiáng)勁，游戲ETF（159869）現(xiàn)漲近5.5%，持倉(cāng)股全線飄紅。截至1月9日，該ETF規(guī)模已達(dá)147.05億元，近5個(gè)交易日累計(jì)“吸金”達(dá)8.23億元，為投資者布局A股游戲龍頭提供了便捷工具。

隨著多模態(tài)大模型的逐漸成熟，AIGC技術(shù)在2026年有望跨越“降本增效”的初級(jí)階段，進(jìn)入“創(chuàng)造新需求”的爆發(fā)期，視頻、3D、游戲資產(chǎn)的生產(chǎn)門檻大幅降低，內(nèi)容供給將出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。在海量?jī)?nèi)容的沖擊下，平庸內(nèi)容的價(jià)值將歸零，頭部IP和稀缺數(shù)據(jù)的價(jià)值將呈明顯上升；內(nèi)容消費(fèi)將從“被動(dòng)觀看”升級(jí)為“主動(dòng)介入”。“生成式互動(dòng)劇”、“AI伴侶游戲”以及結(jié)合MR/XR硬件的“空間計(jì)算內(nèi)容”將填補(bǔ)Agent為用戶省下的時(shí)間，成為新的“時(shí)間殺手”。

在AI+游戲端，“輔助工具”走向“核心引擎”：1）研發(fā)環(huán)節(jié)：全流程提效，是目前降本增效最顯著的環(huán)節(jié)之一，2）發(fā)行環(huán)節(jié)：主要通過(guò)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)決策，做到游戲運(yùn)營(yíng)的精細(xì)化；3）交互體驗(yàn)及AI原生游戲：在用戶體驗(yàn)革新方面，AI可以提升游戲用戶在游戲中的沉浸感，實(shí)現(xiàn)交互升級(jí)。東方證券認(rèn)為，多地提出游戲版號(hào)屬地辦理試點(diǎn)等游戲政策，預(yù)期游戲供給因版號(hào)審批效率提升而持續(xù)加速，游戲廠商營(yíng)商環(huán)境優(yōu)化。游戲總量供給持續(xù)拉升，2026年新品供給充沛。

游戲板塊具備AI、內(nèi)容、商業(yè)化模式變革多點(diǎn)催化，游戲ETF（159869）跟蹤中證動(dòng)漫游戲指數(shù)，反映動(dòng)漫游戲產(chǎn)業(yè)A股上市公司股票的整體表現(xiàn)，關(guān)注游戲ETF（159869）布局機(jī)會(huì)。