2月6日，南向資金繼續(xù)加碼涌入港股市場(chǎng)，半日凈流入105億港元。2026年開(kāi)年以來(lái)，南向資金已累計(jì)凈流入超1200億港元，2月4日、2月5日分別凈流入133億港元、249億港元。

“南向資金”是指內(nèi)地資金從上交所、深交所，借道港股通渠道，向南流入香港證券交易所。自2014年開(kāi)通滬港通、深港通以來(lái)，南向資金動(dòng)向往往被視為港股市場(chǎng)重要的“風(fēng)向標(biāo)”。例如，2024年市場(chǎng)底部區(qū)間，南向資金連續(xù)大幅凈流入，全年創(chuàng)紀(jì)錄凈流入8078.7億港元。

當(dāng)前港股科技板塊極高的性?xún)r(jià)比，或是南向資金持續(xù)搶籌的重要因素。

（1）縱向比較：截至2026年2月5日，連續(xù)回調(diào)后，恒生科技指數(shù)估值（PE-TTM）進(jìn)一步回落至21倍，處于指數(shù)2020年7月27日發(fā)布以來(lái)27%的分位數(shù)，即當(dāng)前估值低于近五年七成以上的時(shí)間，處于極度低估區(qū)間。

（2）橫向比較：恒生科技指數(shù)在全球主要科技類(lèi)指數(shù)當(dāng)中，仍有較大估值優(yōu)勢(shì)，更具性?xún)r(jià)比。

港股科技的AI概念更偏“軟件應(yīng)用”（阿里巴巴/騰訊控股/百度集團(tuán)/嗶哩嗶哩/快手），相比A股的算力設(shè)備，這些軟件應(yīng)用商業(yè)化進(jìn)展相對(duì)滯后，并且持續(xù)受到外賣(mài)補(bǔ)貼大戰(zhàn)、互聯(lián)網(wǎng)加稅等負(fù)面利空影響，因而估值備受壓制。

港股新消費(fèi)、新能源汽車(chē)、創(chuàng)新藥等板塊連續(xù)數(shù)月下跌后，已率先展開(kāi)反彈，預(yù)計(jì)在南向資金持續(xù)加持下，港股互聯(lián)網(wǎng)軟件應(yīng)用板塊的修復(fù)也即將展開(kāi)。

關(guān)注港股通科技ETF基金（159101.SZ）及其聯(lián)接C（025806.OF），被動(dòng)跟蹤國(guó)證港股通科技指數(shù)，除了覆蓋AI互聯(lián)網(wǎng)傳媒板塊，還囊括了新能源汽車(chē)（比亞迪股份/理想汽車(chē)/小鵬汽車(chē)）和創(chuàng)新藥（藥明生物/百濟(jì)神州）等，成分股全部為港股通標(biāo)的，不受QD外匯額度限制，流動(dòng)性更優(yōu)。港股通科技ETF基金（159101.SZ）在深圳證券交易所上市，并支持T+0日內(nèi)靈活回轉(zhuǎn)交易，為A股投資者提供低門(mén)檻投資渠道，免去開(kāi)港股通和換匯的麻煩。