每經(jīng)記者｜黃鑫磊    每經(jīng)編輯｜廖丹    

2月26日，人形機器人概念股綠的諧波（SH688017，股價237.03元，市值434.55億元）發(fā)布2025年度業(yè)績快報，公司去年實現(xiàn)營收5.69億元，同比增長46.86%，實現(xiàn)歸母凈利潤1.25億元，同比增長122.40%，公司稱主要是工業(yè)機器人行業(yè)份額提升以及具身智能機器人業(yè)務規(guī)模大幅增長，生產(chǎn)運營效率提升等原因。

此前1月30日，群益證券研報分析稱，據(jù)2025年業(yè)績預告，測算綠的諧波2025年第四季度預計實現(xiàn)歸母凈利潤0.2億元至0.4億元，扣非后凈利潤0.1億元至0.3億元，同比均實現(xiàn)扭虧為盈，業(yè)績符合預期。

綠的諧波在業(yè)績快報中分析稱，2025年，公司營業(yè)收入顯著增長，核心是得益于多方面有利因素的協(xié)同發(fā)力。工業(yè)機器人行業(yè)迎來回暖態(tài)勢，市場需求持續(xù)釋放，公司憑借深厚的行業(yè)積累與產(chǎn)品競爭力，在該領域保持穩(wěn)步增長，市場份額持續(xù)提升，為業(yè)績增長奠定了堅實基礎。

在具身智能機器人賽道，行業(yè)發(fā)展進入關鍵轉(zhuǎn)折期，頭部客戶逐步從研發(fā)階段邁向小批量生產(chǎn)，公司相關產(chǎn)品憑借可靠品質(zhì)與適配性獲得客戶高度認可，業(yè)務規(guī)模同比實現(xiàn)大幅增長，成為業(yè)績增長的重要引擎。

同時，公司積極推進海外市場拓展戰(zhàn)略，通過深化與海外合作伙伴的溝通交流，海外客群布局初見成效，為整體增長注入新的動力。此外，公司在穩(wěn)步提升產(chǎn)能以匹配市場需求的同時，持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)工藝與運營流程，生產(chǎn)效率與資源利用效率顯著改善，進一步增強了盈利轉(zhuǎn)化能力，共同推動公司實現(xiàn)高質(zhì)量增長。

群益證券研報數(shù)據(jù)顯示，2025年，國內(nèi)工業(yè)機器人市場回暖，全年產(chǎn)量同比增長28.0%；全球人形機器人出貨量約1.8萬臺，同比增長約508%。當前綠的諧波的諧波減速器產(chǎn)能約79萬臺/年，而新募投項目“新一代精密傳動裝置智能制造項目”也處于建設當中，投產(chǎn)后將新增諧波減速器100萬臺、機電一體化產(chǎn)品20萬臺產(chǎn)能。

國金證券1月29日研報顯示，全球諧波減速機市場較為集中，日本的哈默納科、日本新寶等企業(yè)技術水平處于行業(yè)領先地位。根據(jù)新思界產(chǎn)業(yè)研究中心發(fā)布的調(diào)研報告，2024年哈默納科全球市場占有率約40%，綠的諧波占比約12%，TOP4廠商份額合計達75%。

國金證券研報分析稱，國內(nèi)部分企業(yè)通過技術攻關、生產(chǎn)工藝的改進，研發(fā)出的產(chǎn)品在性能和穩(wěn)定性等方面已能夠達到國際先進水平，打破了國外的技術壟斷，對國外品牌進口逐漸形成一定的替代。

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