每經(jīng)記者｜李玉雯    每經(jīng)編輯｜文多    

國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)5日在政府工作報(bào)告中提出，擬發(fā)行特別國(guó)債3000億元，支持國(guó)有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充資本。

這意味著，繼去年5000億元特別國(guó)債注資落地后，國(guó)有大行新一輪資本補(bǔ)充計(jì)劃實(shí)施在即。在“分期分批、一行一策”的政策思路下，去年尚未獲得注資的工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行受到外界關(guān)注。

據(jù)中金公司測(cè)算，此次注資后，3000億元資本能夠撬動(dòng)約4萬(wàn)億元的資產(chǎn)擴(kuò)張，提升直接信貸投放和外延并購(gòu)能力，有力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)有大行新一輪注資在即

國(guó)有大行是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“主力軍”、維護(hù)金融穩(wěn)定的“壓艙石”，而資本是銀行持續(xù)經(jīng)營(yíng)的“本錢(qián)”，支持著銀行信貸擴(kuò)張、抵御風(fēng)險(xiǎn)。其中，核心一級(jí)資本損失吸收能力最強(qiáng)，是銀行各類(lèi)資本的基礎(chǔ)與核心。

2024年9月，金融監(jiān)管總局局長(zhǎng)李云澤在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上宣布，國(guó)家計(jì)劃對(duì)六家大型商業(yè)銀行增加核心一級(jí)資本，將按照“統(tǒng)籌推進(jìn)、分期分批、一行一策”的思路，有序?qū)嵤?/p>

“近年來(lái)，大型商業(yè)銀行主要依靠自身利潤(rùn)留存的方式來(lái)增加資本，但隨著銀行減費(fèi)讓利的力度不斷加大，凈息差有所收窄、利潤(rùn)增速逐步放緩，需要統(tǒng)籌內(nèi)部和外部等多種渠道來(lái)充實(shí)資本?！崩钤茲山榻B，對(duì)六家大型商業(yè)銀行增加核心一級(jí)資本將鞏固提升大型商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)發(fā)展的能力，更好地發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍作用。

2025年3月末，中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、郵儲(chǔ)銀行公布定增預(yù)案，分別擬向財(cái)政部等特定對(duì)象發(fā)行A股股票募資不超過(guò)1650億元、1050億元、1200億元、1300億元。合計(jì)募資規(guī)模達(dá)5200億元，其中財(cái)政部出資5000億元。

兩個(gè)多月后，四家銀行定增事項(xiàng)悉數(shù)落地。2025年9月，財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上提及，5000億元特別國(guó)債為大型商業(yè)銀行注入資本金，預(yù)計(jì)可撬動(dòng)信貸投放約6萬(wàn)億元。

2026年全國(guó)兩會(huì)期間，特別國(guó)債注資國(guó)有大行的相關(guān)安排再度受到關(guān)注。政府工作報(bào)告提及，今年擬發(fā)行特別國(guó)債3000億元，支持國(guó)有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充資本。

目前，六家國(guó)有大型商業(yè)銀行中，還有工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行尚未增資，因此這兩家銀行受到關(guān)注。

“第二批注資規(guī)模3000億元，平均注資規(guī)模略高于上一批，主要由于第二批銀行平均資本規(guī)模更大?！敝薪鸸狙袌?bào)中測(cè)算，注資后，3000億元資本能夠撬動(dòng)約4萬(wàn)億元的資產(chǎn)擴(kuò)張，提升直接信貸投放和外延并購(gòu)能力，有力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

復(fù)盤(pán)歷史，國(guó)有大行曾經(jīng)歷多輪重要注資。1998年，為改善銀行資本金不足的問(wèn)題，財(cái)政部發(fā)行特別國(guó)債向工、農(nóng)、中、建四大國(guó)有銀行注資2700億元。

時(shí)隔27年，國(guó)有大行再迎特別國(guó)債注資，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，與以往“雪中送炭”、化解風(fēng)險(xiǎn)的目的相比，本輪大行注資的主要目的在于夯實(shí)國(guó)有大行資本實(shí)力，為其更好落實(shí)國(guó)家一攬子政策、強(qiáng)化對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度未雨綢繆。

系統(tǒng)重要性銀行面臨更高的資本要求

目前，我國(guó)六家國(guó)有大行均屬于國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行（D-SIBs），同時(shí)，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行五家國(guó)有大行還入選了全球系統(tǒng)重要性銀行（G-SIBs）名單。

系統(tǒng)重要性銀行因規(guī)模較大、結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)復(fù)雜度較高、與其他金融機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)，會(huì)面臨更嚴(yán)格的監(jiān)管，其中便包括更高的資本要求。

根據(jù)《系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管規(guī)定（試行）》，系統(tǒng)重要性銀行在滿(mǎn)足最低資本要求、儲(chǔ)備資本和逆周期資本要求基礎(chǔ)上，還應(yīng)滿(mǎn)足一定的附加資本要求，由核心一級(jí)資本滿(mǎn)足。若銀行同時(shí)被認(rèn)定為我國(guó)系統(tǒng)重要性銀行和全球系統(tǒng)重要性銀行，附加資本要求不疊加，采用二者孰高原則確定。

記者注意到，根據(jù)全球系統(tǒng)重要性銀行要求，按照最新組別劃分來(lái)看，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行需要滿(mǎn)足的附加資本要求分別為2.0%、1.5%、1.5%、1.5%和1%。以此測(cè)算，工商銀行需要滿(mǎn)足的核心一級(jí)資本充足率最低為9.5%，農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行需要滿(mǎn)足的核心一級(jí)資本充足率最低為9%，交通銀行需要滿(mǎn)足的核心一級(jí)資本充足率最低為8.5%。

此外，郵儲(chǔ)銀行作為我國(guó)系統(tǒng)重要性銀行，需滿(mǎn)足的核心一級(jí)資本充足率最低為8%。

根據(jù)最近的季報(bào)，六大行核心一級(jí)資本充足率均滿(mǎn)足監(jiān)管要求。截至2025年三季度末，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、郵儲(chǔ)銀行的核心一級(jí)資本充足率分別為13.57%、11.16%、12.58%、14.36%、11.37%、10.65%。同比來(lái)看，除工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行外，其他四家國(guó)有大行的核心一級(jí)資本充足率均有所增長(zhǎng)。

封面圖片來(lái)源：AIGC