每經(jīng)記者｜趙雯琪    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

｜2026年3月23日—2026年3月29日｜

電商新零售

NO.1 市場監(jiān)管總局召開2026年第一次企業(yè)公平競爭座談會(huì)

3月26日，市場監(jiān)管總局召開2026年第一次企業(yè)公平競爭座談會(huì)，圍繞“規(guī)范企業(yè)競爭行為，構(gòu)建企業(yè)出海良性競爭生態(tài)”主題，與五礦集團(tuán)、中建集團(tuán)、寧德時(shí)代、比亞迪、奇瑞汽車、滴滴、美團(tuán)等企業(yè)有關(guān)負(fù)責(zé)人深入交流，聽取意見建議。

點(diǎn)評(píng)：此次座談會(huì)聚焦“內(nèi)卷式”競爭與出海生態(tài)，釋放了明確的監(jiān)管信號(hào)。在新能源、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)國內(nèi)競爭白熱化的背景下，會(huì)議將反壟斷與支持國際化并置，或許意在引導(dǎo)企業(yè)從低價(jià)混戰(zhàn)轉(zhuǎn)向合規(guī)創(chuàng)新。通過制度型開放助力企業(yè)拓展海外市場，意味著監(jiān)管正從“規(guī)范國內(nèi)市場秩序”延伸至“護(hù)航全球競爭能力”，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展劃定新路徑。

NO.2 拼多多發(fā)布2025年財(cái)報(bào)：營收4318億元，同比增長10% 

3月25日，拼多多發(fā)布截至2025年12月31日的2025年第四季度及全年財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，2025年第四季度，公司營收1239億元，同比增長12%；四季度凈利潤為245.41億元，同比下降11%。全年?duì)I收4318億元，同比增長10%。財(cái)報(bào)披露，2025年4月，拼多多推出“千億扶持”惠商計(jì)劃，計(jì)劃三年內(nèi)投入超1000億元資金與流量。年末，公司升級(jí)治理架構(gòu)，實(shí)行聯(lián)席董事長制度，戰(zhàn)略重心調(diào)整為“重倉中國供應(yīng)鏈”。物流方面，拼多多在10余個(gè)省市建設(shè)縣級(jí)中轉(zhuǎn)倉與村級(jí)代收點(diǎn)，承擔(dān)送貨入村訂單的二段中轉(zhuǎn)費(fèi)。平臺(tái)治理上，春節(jié)期間推出食品安全治理措施，涉及資質(zhì)審查、直播管控等。

點(diǎn)評(píng)：拼多多2025年?duì)I收4318億元，同比增長10%，但四季度凈利潤同比下滑11%，顯現(xiàn)投入加大。公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向“重倉供應(yīng)鏈”，推出“千億扶持”計(jì)劃并深化物流下沉，意在夯實(shí)長期競爭力。在行業(yè)增速趨緩背景下，拼多多正從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量建設(shè)，以應(yīng)對競爭并穩(wěn)固基本盤。

NO.3 快手可靈AI去年四季度營收3.4億元，12月單月收入突破2000萬美元

3月25日，快手發(fā)布2025年第四季度及全年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，可靈AI四季度營收達(dá)3.4億元，其中，12月可靈AI收入突破2000萬美元，對應(yīng)年化收入運(yùn)行率達(dá)2.4億美元。2025年第四季度以來，可靈AI先后推出統(tǒng)一多模態(tài)視頻模型可靈O1、具備“音畫同出”能力的可靈2.6模型，以及基于All-in-One理念打造的可靈3.0系列模型。

點(diǎn)評(píng)：快手可靈AI四季度營收3.4億元，12月單月突破2000萬美元，商業(yè)化進(jìn)展迅猛。作為國內(nèi)AI視頻生成賽道領(lǐng)跑者，可靈通過密集迭代多模態(tài)模型鞏固技術(shù)優(yōu)勢。在行業(yè)競相布局大模型應(yīng)用的背景下，其營收表現(xiàn)驗(yàn)證了AI產(chǎn)品化的潛力，但后續(xù)仍需應(yīng)對激烈競爭與持續(xù)投入挑戰(zhàn)。

NO.4 新氧2025年公司總收入15.23億元，新氧青春診所門店數(shù)量增至49家

3月25日，新氧發(fā)布2025年第四季度及全年財(cái)務(wù)業(yè)績報(bào)告。2025年第四季度，公司實(shí)現(xiàn)總收入4.61億元，同比增長25%，創(chuàng)下單季度收入歷史新高。其中，連鎖業(yè)務(wù)收入同比增長205%，連續(xù)九個(gè)季度高速增長，占公司總收入比重首次突破50%，成為公司第一大收入來源，核心會(huì)員復(fù)購率超80%。2025年全年，公司總收入15.23億元。截至2025年末，新氧青春診所門店數(shù)量增至49家，覆蓋15座城市，成為中國規(guī)模最大的輕醫(yī)美連鎖機(jī)構(gòu)。

點(diǎn)評(píng)：新氧2025年?duì)I收15.23億元，四季度4.61億元?jiǎng)?chuàng)新高。連鎖業(yè)務(wù)收入占比首超50%，成為核心增長引擎，49家門店確立其輕醫(yī)美連鎖規(guī)模領(lǐng)先地位。在行業(yè)規(guī)范化與集中化趨勢下，新氧由平臺(tái)向?qū)嶓w服務(wù)轉(zhuǎn)型成效顯著，高復(fù)購率驗(yàn)證運(yùn)營能力，但后續(xù)仍需應(yīng)對連鎖擴(kuò)張的品控與競爭壓力。

物流供應(yīng)鏈

NO.1 申通快遞與寧德時(shí)代簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議

3月26日，申通快遞與寧德時(shí)代在福建寧德時(shí)代總部正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將圍繞黨建共建、綠色物流、車輛電動(dòng)化、充換電設(shè)施、電池全生命周期管理等領(lǐng)域展開深度協(xié)同。

點(diǎn)評(píng)：申通快遞與寧德時(shí)代的合作，本質(zhì)上是快遞物流電動(dòng)化趨勢下的資源互補(bǔ)。申通可借助寧德時(shí)代的電池技術(shù)與充換電網(wǎng)絡(luò)，加速車隊(duì)新能源轉(zhuǎn)型，降低長期運(yùn)營成本；寧德時(shí)代則進(jìn)一步滲透物流應(yīng)用場景，強(qiáng)化電池全生命周期管理的數(shù)據(jù)閉環(huán)。在快遞行業(yè)競爭日益聚焦成本與綠色的背景下，此類跨界協(xié)同有望成為差異化競爭的新抓手，但實(shí)際落地效率與覆蓋規(guī)模仍需時(shí)間驗(yàn)證。

NO.2 新石器無人車即時(shí)配送服務(wù)預(yù)計(jì)年內(nèi)覆蓋全國50個(gè)城市

3月27日，新石器無人車公布RaaS服務(wù)（RoboVan-as-a-Service，無人配送即時(shí)服務(wù)）數(shù)據(jù)顯示，不到十個(gè)月，新石器在青島建成全球最大單城市無人車隊(duì)，青島日訂單量最高突破6500單，已累計(jì)提供超150萬次配送服務(wù)，服務(wù)里程數(shù)超過4000萬公里。新石器表示，未來公司將很快把即時(shí)配送模式開拓到全國更多城市，預(yù)計(jì)年內(nèi)覆蓋全國50個(gè)城市。同時(shí)，海外方面，新石器已經(jīng)將RaaS服務(wù)出海，在阿聯(lián)酋、韓國、新加坡和葡萄牙等地開展試點(diǎn)。

點(diǎn)評(píng)：新石器以青島為樣板驗(yàn)證了無人配送的規(guī)?；尚行?，RaaS模式在即時(shí)配送領(lǐng)域展現(xiàn)出效率優(yōu)勢。年內(nèi)覆蓋50城的目標(biāo)若達(dá)成，將加速行業(yè)從“技術(shù)測試”轉(zhuǎn)向“商業(yè)落地”，并推動(dòng)末端物流競爭向無人化、標(biāo)準(zhǔn)化升級(jí)。不過，跨區(qū)域復(fù)制中的政策適配與運(yùn)營密度仍是關(guān)鍵挑戰(zhàn)。

生活服務(wù)

NO.1 美團(tuán)2025年本地核心業(yè)務(wù)虧損69億元，科技研發(fā)投入增長23%至260億元

3月26日，美團(tuán)發(fā)布2025年第四季度及全年業(yè)績。公告顯示，美團(tuán)全年實(shí)現(xiàn)收入3649億元，同比增長8%。受市場競爭影響，美團(tuán)業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧，全年凈虧損234億元，經(jīng)營虧損170億元。其中，核心本地商業(yè)板塊經(jīng)營虧損69億元。美團(tuán)披露，由于對海外業(yè)務(wù)的投資增加，公司2025年新業(yè)務(wù)經(jīng)營虧損同比擴(kuò)大至101億元。此外，美團(tuán)研發(fā)投入再創(chuàng)新高，同比增長23%至260億元。

點(diǎn)評(píng)：2025年美團(tuán)陷入“以虧損換增長”的擴(kuò)張期。核心本地商業(yè)受激烈競爭拖累由盈轉(zhuǎn)虧，經(jīng)營虧損69億元，反映出行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)對利潤的侵蝕。值得關(guān)注的是，在全面虧損下，研發(fā)投入逆勢增長23%至260億元，顯示公司正通過技術(shù)投入構(gòu)建長期壁壘，以應(yīng)對多線戰(zhàn)場的持久戰(zhàn)。

創(chuàng)新創(chuàng)投

NO.1 阿里達(dá)摩院發(fā)布RISC-V CPU玄鐵C950，刷新全球性能紀(jì)錄

3月24日，在上海舉行的“2026玄鐵RISC-V生態(tài)大會(huì)”上，阿里巴巴達(dá)摩院發(fā)布新一代旗艦CPU（中央處理器）產(chǎn)品玄鐵C950。其采用開源RISC-V架構(gòu)，單核通用性能在Specint2006基準(zhǔn)測試中突破70分，刷新全球RISC-V性能紀(jì)錄，適用于云計(jì)算、生成式AI、高端機(jī)器人、邊緣計(jì)算等領(lǐng)域，性能達(dá)到業(yè)界領(lǐng)先水平。此外，玄鐵C950利用RISC-V開源開放特性，搭載自研AI加速引擎，首次原生支持Qwen3、DeepSeek V3等千億參數(shù)大模型，有望成為AI Agent（人工智能體）時(shí)代的新型高端CPU。

點(diǎn)評(píng)：玄鐵C950以突破70分的Specint2006性能刷新RISC-V全球紀(jì)錄，并原生支持千億參數(shù)大模型，標(biāo)志著開源架構(gòu)從終端向云端與AI核心場景的實(shí)質(zhì)性跨越。此舉不僅展現(xiàn)了阿里在RISC-V高性能領(lǐng)域的自研實(shí)力，也意味著在ARM與x86主導(dǎo)的CPU競爭格局中，RISC-V生態(tài)正加速切入高價(jià)值市場，有望形成差異化替代路徑。

NO.2 前阿里千問負(fù)責(zé)人林俊旸離職后首發(fā)長文：從訓(xùn)練模型轉(zhuǎn)向訓(xùn)練智能體

3月26日，原阿里通義千問（Qwen）技術(shù)負(fù)責(zé)人林俊旸（Justin Lin）在社交平臺(tái)上發(fā)布了一篇題為“From ‘Reasoning’ Thinking to‘Agentic’ Thinking（從推理式思考到智能體思考）的文章長文。這是他自本月初從阿里辭職之后發(fā)布的第一篇長文。在這篇文章中，林俊旸系統(tǒng)性地復(fù)盤了推理模型階段的特征，并探討了AI未來的發(fā)展方向：從訓(xùn)練模型轉(zhuǎn)向訓(xùn)練智能體。

點(diǎn)評(píng)：林俊旸的發(fā)文折射出AI行業(yè)從“模型能力競賽”向“智能體應(yīng)用落地”的范式遷移。作為前阿里通義千問技術(shù)負(fù)責(zé)人，其觀點(diǎn)或影響業(yè)界對Agent方向的投入。此舉也側(cè)面反映大模型競爭已進(jìn)入場景化、自主化階段，人才流動(dòng)與技術(shù)路線轉(zhuǎn)向?qū)⒓觿∩鷳B(tài)分化。

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