每經記者｜姚亞楠    每經編輯｜肖芮冬    

在上周的創(chuàng)投市場中，深圳天使母基金明確放寬返投約束引發(fā)行業(yè)關注；達晨財智聯手南方科技大學開設培訓班；此外，源碼律動完成首期美元基金募資，總規(guī)模超1.5億美元。

在投資端，機器人投資持續(xù)火熱，涌現多起上億元案例；紅杉投了家AI健康硬件公司。

深圳天使母基金放寬返投約束

近日，深圳天使母基金正式發(fā)布施行《深圳市天使投資引導基金申報指南及遴選辦法（2026年版）》（以下簡稱《辦法2026》），這是深圳天使母基金時隔6年后推出的新版遴選辦法，在創(chuàng)投圈引發(fā)關注與討論。

其中頗具看點的是，《辦法2026》放寬了返投約束條件，不再強制要求1.75倍返投，同時取消了基金管理人本地注冊硬性要求。此外，《辦法2026》還將子基金存續(xù)期從10年延長至不超過15年，并建立了“接續(xù)投資”體系和資金循環(huán)機制。

點評：過去返投的硬性指標常使GP在政策任務與商業(yè)回報之間陷入兩難，甚至被迫投向不具備競爭力的本地項目。新規(guī)以超額獎勵替代強制綁定，讓GP能按商業(yè)邏輯布局全國乃至全球的早期項目。整體來看，深圳此次改革有望為各地政府引導基金從規(guī)模擴張轉向效能優(yōu)化提供可參考的范本。

源碼律動募資超1.5億美元

近日，源碼律動宣布完成首期美元基金募資，總規(guī)模超1.5億美元。LP涵蓋了中東主權基金、全球知名母基金、跨國企業(yè)、產業(yè)投資方、全球家族辦公室及知名企業(yè)家等。與此同時，源碼律動也已啟動人民幣基金募資。

源碼律動是源碼資本VC業(yè)務內部創(chuàng)業(yè)并最終獨立的延續(xù)，于2025年5月正式獨立運營，是一個獨立募資、獨立決策、獨立運營的早期基金，由管理合伙人黃云剛領銜。據介紹，源碼律動首期美元基金將聚焦AI這一時代最大變量，重點布局AI基建和應用、機器人及硬件、全球化出海等三大領域，尋找科技驅動帶來的結構性機會。

黃云剛具體闡釋了投資邏輯：“我們關注三個核心維度。一是AI的原生性——不看‘AI+’的表面包裝，而看AI在商業(yè)模式中的實質貢獻、對用戶體驗的質變提升，以及團隊對技術演進趨勢的理解深度；二是范式突破能力，而非漸進式改良，要能夠跳脫現有框架、面向未來設計產品，而非在舊體系上修修補補?！痹谏虡I(yè)模式和產品之外，源碼律動同樣看重創(chuàng)業(yè)者是否具備真實的使命感，“不要為了創(chuàng)業(yè)而創(chuàng)業(yè)，否則很難走遠”。

點評：在當前美元LP整體收縮的背景下，這一募資成果表明具備清晰賽道判斷力與獨立決策能力的專業(yè)團隊，依然能夠獲得全球資本的認可。從投資邏輯來看，其強調“AI原生性”與“范式突破”，反映出早期投資正從追逐熱點轉向對技術本質與商業(yè)價值的深度研判。

VC聯手高校開培訓班

近日，達晨財智與南方科技大學聯合舉辦的“達晨班”正式啟動，達晨財智向南方科技大學教育基金會捐贈人民幣100萬元，重點用于支持“達晨班”的持續(xù)運營與發(fā)展。

據介紹，“達晨班”定位為面向南科大在校理工科碩博研究生及青年教師的短期培訓項目，是專為南科大人構建成果轉化思維、掌握風險投資邏輯、邁進創(chuàng)業(yè)投資領域量身定制的“入門班”與“實戰(zhàn)訓練營”。項目采用小班制教學，首期限額30人。此外，“達晨班”建立了“選拔—培養(yǎng)—實踐—錄用”激勵與轉化機制，完成學業(yè)的優(yōu)秀學員將有機會獲得達晨財智的“見習投資人”實習資格，進入“雙導師”帶教模式，深度參與真實項目的全流程投資工作。表現卓越者將通過聯合評審，獲得進入達晨財智及其生態(tài)圈企業(yè)全職錄用的優(yōu)先通道。項目將按計劃于2026年3月~6月開展招生選拔，并于7月正式開課。

點評：這則新聞折射出當前風險投資行業(yè)在“投早投小”趨勢下，人才爭奪正從前端向后端延伸。達晨財智與南方科技大學合作開設“達晨班”，將觸角直接深入到理工科碩博研究生這一硬科技創(chuàng)業(yè)的核心人群之中。此舉一方面有助于VC機構提前鎖定具備技術背景的潛在投資人，彌補行業(yè)內“懂技術又懂資本”的復合型人才缺口；另一方面，通過在高校內部植入風險投資思維，也能更早地孵化出具備商業(yè)化意識的硬科技創(chuàng)業(yè)項目，形成“既搶人又搶項目”的雙重效應。

海洋機器人公司完成數億元融資

日前，據媒體報道，世航智能最近完成A+和A++兩輪數億元戰(zhàn)略融資，新投資人包括華映資本管理的國家中小企業(yè)發(fā)展基金，產業(yè)投資人大數長青資本、新鼎資本、36氪基金等，老股東金沙江創(chuàng)投、長石資本、盛景嘉成、祥峰投資、鞍羽資本等追加投資。

世航智能主要產品包括海洋機器人、水面機器人等，海洋機器人聚焦0~10000米全水域作業(yè)全場景需求，可在船舶清洗、水下檢測、資源開發(fā)、深海勘測等領域執(zhí)行任務。水面機器人適用于水質監(jiān)測、水文測繪、水域巡邏、環(huán)境治理等場景。

點評：世航智能的產品主要覆蓋船舶清洗、水下檢測、資源開發(fā)、環(huán)境治理等領域，賽道寬、壁壘高，且多屬于剛需但長期依賴人工作業(yè)的“硬骨頭”場景。這類面向特種作業(yè)、替代高危人力的水下機器人，隨著海洋經濟與國防裝備升級的雙輪驅動，正迎來明確的產業(yè)化窗口期。

紅杉投資一家AI健康硬件公司

近日，AI健康硬件公司OdyssLife宣布于近期連續(xù)完成多輪融資，總金額近2億元。本次融資由紅杉中國、Monolith分別領投，老股東線性資本、Creekstone繼續(xù)加注。

據介紹，Odyss切入的是一個高頻且尚未被數字化充分改造的場景——飲食健康監(jiān)測。首款產品Odyss N1是全球首款Always-On智能項鏈，集圖像、音頻、動作等多模態(tài)感知能力于一體，能夠全天候感知和記錄用戶的飲食與運動行為。

OdyssLife創(chuàng)始人兼CEO潘宇揚指出，在飲食這一日常高頻場景中，現有智能穿戴設備存在物理局限性：手環(huán)和指環(huán)缺乏視覺，無法感知食物；而CGM作為醫(yī)療器械，醫(yī)療屬性過強，天然與普通消費者存在距離。相比之下，項鏈的優(yōu)勢在于重量足夠輕——僅小幾十克，可實現全天候“無感佩戴”，同時具備天然的廣角“上帝視角”，可搭載低功耗視覺感知攝像頭模組，從而彌補傳統(tǒng)可穿戴設備在精準捕捉飲食數據方面的短板。

點評：當前智能穿戴設備多聚焦于運動、睡眠、心率等指標，飲食場景是數據化程度較低的空白地帶。OdyssLife嘗試以AI視覺+可穿戴形式實現飲食行為的自動識別與記錄。為AI在垂直消費硬件中的應用提供了一個值得關注的樣本。近2億元的融資規(guī)模在早期硬件項目中體量可觀，反映出投資方對“AI+健康硬件”這一交叉賽道，尤其是飲食健康數字化方向的看好。

艾利特機器人融資6億元

近日，艾利特機器人正式宣布完成6億元人民幣D+輪融資。本輪融資獲得了多家AIDC產業(yè)鏈CVC基金、Lavender Hill Capital Partners（LHCP）、達晨財智、元禾控股、園豐資本、鄭州具身智能產業(yè)基金等聯合加注。

艾利特機器人成立于2018年，總部位于蘇州，主要提供機器人一站式解決方案，服務于汽車、3C、生物醫(yī)藥、醫(yī)療、家電、新能源、新零售等在內的多層次人機交互場景。創(chuàng)始團隊來自于北航機器人研究所。依托“一腦多形”戰(zhàn)略，艾利特構建了覆蓋協作機器人、復合機器人、通用智能機器人等多元形態(tài)的機器人全產品矩陣。

點評：引入多家AIDC產業(yè)鏈CVC基金與鄭州具身智能產業(yè)基金，是典型的“產業(yè)資本+地方基金”協同布局。前者反映出AI產業(yè)鏈上下游正在主動鎖定具備底層控制能力的機器人平臺；后者則表明機器人作為新質生產力的核心載體，正獲得區(qū)域層面的戰(zhàn)略重估。

封面圖片來源：張建