每經(jīng)記者  陳珂  發(fā)自上海

        近期，隨著美國財政政策的微妙變化，非美元貨幣（如澳元）走出了令人驚嘆的反彈行情。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，3月以來，澳元對美元已累計上漲10%，逼近1月初的水平。澳元的大幅反彈讓一些投資者恢復(fù)了對澳元理財?shù)男判?，在?jīng)歷了2008年的過山車行情后，他們希望能重溫澳元理財高達(dá)15%的收益。但在當(dāng)前各國利率水平處于低位、美元走勢不明朗以及大宗商品需求不見回升跡象的情況下，上述希望恐怕很難實現(xiàn)。

繼續(xù)降息或阻截反彈

        據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》粗略統(tǒng)計，3月下旬以來，商業(yè)銀行發(fā)行的6個月歐元、澳元、港幣產(chǎn)品年化收益率分別在1.4%、2.7%和1.1%左右。銀率網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前國內(nèi)商業(yè)銀行美元6個月和1年期平均儲蓄利率分別為0.997%、1.2444%；歐元6個月和1年期平均儲蓄利率分別為1.125%、1.250%，澳元6個月和1年期平均儲蓄利率分別為2.318%、2.458%。

        對比以上數(shù)據(jù)可以看出，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響下，隨著各國央行相繼大幅降息，當(dāng)前美元和非美元貨幣理財產(chǎn)品的投資價值都已不明顯，要獲取高收益，只有寄望于澳元匯率重新走強(qiáng)。尤其在美聯(lián)儲宣布出手購買3000億美元長期國債之后，美元下跌序幕可能拉開，進(jìn)而支持非美元貨幣走高。

        從技術(shù)層面看，雖然歐元、澳元等貨幣近期都呈現(xiàn)出強(qiáng)勢上漲，但澳元理財產(chǎn)品投資前景的陰影在于，貨幣未來的上漲動能是否已經(jīng)提前透支？去年下半年的貶值風(fēng)險是否會重現(xiàn)？

        相關(guān)機(jī)構(gòu)的報告顯示，預(yù)計至今年二季度，歐洲央行、澳大利亞儲備銀行和新西蘭儲備銀行還將降息，如果預(yù)期實現(xiàn)，那前期澳元的上漲極有可能是強(qiáng)弩之末。

大宗商品需求無明顯回升

        另一方面，當(dāng)前市場對美元的走勢也存在非常明顯的分歧。有觀點認(rèn)為，盡管短期內(nèi)美聯(lián)儲購買國債不會導(dǎo)致美元貶值和通脹，但從中長期看，可能會導(dǎo)致美元的惡性通脹，因此可能結(jié)束美元在相當(dāng)一段時間內(nèi)的強(qiáng)勢，從而有望推高澳元等貨幣；另有觀點認(rèn)為，近期美元的急挫只是市場對美聯(lián)儲購買國債的過度反應(yīng)，認(rèn)定美元反轉(zhuǎn)下跌為時過早。實際上，這從美聯(lián)儲宣布購買國債數(shù)天之后，美元指數(shù)重新上漲亦可看出。

        雖然當(dāng)前市場對美元的走勢判斷不一，并直接導(dǎo)致對非美元貨幣的走勢預(yù)期不明朗，但投資者需要注意的是，澳元作為商品貨幣，其匯率走強(qiáng)的另一個重要基礎(chǔ)在于，全球范圍內(nèi)對大宗商品的需求重新旺盛。在全球經(jīng)濟(jì)尚未回暖時，至少目前還看不到大宗商品需求開始出現(xiàn)明顯的回升。

        因此，寄望于通過澳元投資重溫15%左右的年化收益，無論從產(chǎn)品本身投資價值還是從匯率方面看，實現(xiàn)的可能性均不大。

鏈接

星展（中國）銀行高級副總裁：

澳元恐后續(xù)乏力

        美元是否“不行”了？商品貨幣是否開始“走強(qiáng)”了？這是目前市場討論最激烈的話題之一。星展（中國）銀行高級副總裁、利率產(chǎn)品交易主管程兵日前在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，近期澳元的提升只是短期行為。

        對于美元中長期的走勢，程兵認(rèn)為，美聯(lián)儲宣布購買美國國債，形成了強(qiáng)烈的市場信號（美元指數(shù)下跌），但一兩周后，市場心態(tài)逐漸趨向穩(wěn)定，并意識到美聯(lián)儲此舉并不能與“開印鈔機(jī)”簡單劃上等號，且當(dāng)前選擇所謂的強(qiáng)勢貨幣，不過是選擇“更不差”的貨幣，這是一個相對概念。當(dāng)前世界范圍內(nèi)尚找不到能夠替代美元的貨幣，當(dāng)市場平靜后，從長期看美元依然會保持強(qiáng)勢。

        目前，市場對大宗商品的走強(qiáng)預(yù)期比較強(qiáng)烈，市場也重新青睞澳元。對于澳元的投資價值，程兵表示，從去年10月開始，全球?qū)Υ笞谏唐返男枨笠呀?jīng)  “沒了”，在當(dāng)前大宗商品市場的供需不平衡的情況下，指望澳元匯率大幅提升并不現(xiàn)實。盡管今年以來，隨著中國需求的提振，澳元的確走出了一波行情，但目前全球范圍依然存在供大于需的現(xiàn)狀，因此近期澳元的提升只能看成是短期行為。但他同時表示，澳元重演去年大幅貶值的可能性比較小。

每經(jīng)記者  陳珂



媒體轉(zhuǎn)載、摘編本報所刊作品時，請注明來源于《每日經(jīng)濟(jì)新聞》及作者姓名。

每經(jīng)訂報電話

北京：010-65072776  上海：021-61213899  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011