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2月26日，南華早報集團（00583，HK）公眾持股量跌至約10.59%，公司股份暫停買賣。3個月后的5月29日，南華早報的股東大會投票結果顯示，授權董事配發(fā)不超過已發(fā)行股本20%額外股份的議案被否。

《每日經濟新聞》記者從接近此事的人士處了解到，南方早報最大的兩位股東存在不同的意見，目前還沒有新的進展。而從5月10日南華早報公告顯示，主要股東的支持是復牌解決公眾持股量問題的關鍵。

獨立分析師岑智勇表示，“香港上市公司解決公眾持股量偏低的問題一般是采取大股東配售的方式。倘配發(fā)、發(fā)行議案被股東否掉，就意味著一般解決方式下的配售模式不可行，但可以采取大股東賣盤給其他大型投資者，這也是可行之法。而私有化則可能是最后的解決方案。”

兩大股東意見仍不一致

“百德能證券已跟南華早報的管理層溝通過很多次，南方早報最大的兩位股東有著不同的意見。南華早報管理層會盡最大的努力去恢復交易，但是目前還沒有新的進展。”5月31日，《每日經濟新聞》記者以投資者身份，從一位接近此次解決南華早報公眾持股比例問題的人士處獲悉。

5月10日，南華早報曾披露，3月初，百德能證券以市場普遍采納的方案向董事會提出多項建議 （以下簡稱該等建議）以作考慮，包括由南華早報其中一位或兩位主要股東配售現(xiàn)有股份、由公司配售股份、拱股、發(fā)行紅股及分拆若干業(yè)務單位/資產。同時，南華早報公告中稱，董事會獲悉該等建議是否可行及能否達到恢復公眾持股量之目的，本公司主要股東的支持將是關鍵。

受董事會委托，百德能證券與兩位主要股東KerryMediaLimited（KML） 及SilchesterInternationalInvestorsLLP（Silchester）磋商，并于3月25日向董事會匯報磋商進展，百德能證券確認兩位主要股東沒就該等建議表示支持。數(shù)據(jù)顯示，第一大股東KML持有約69.11%的南華早報股份，第二大股東Silchester持有14.18%的公司股份。

《每日經濟新聞》記者就公眾持股比例較低一事致電南華早報公司秘書VeraLeung女士，但未獲得聯(lián)系。

超96%股東反對發(fā)新股

29日的南華早報公告顯示，只有約3.3%的股東投票給予董事會一般性授權以配發(fā)、發(fā)行及處理不超過公司已發(fā)行股本20%之額外股份。該議案未獲得通過。

資料顯示，南華早報已發(fā)行股份總數(shù)約為15.61億股，為股東有權出席股東周年大會并于會上表決或反對決議案的股份總數(shù)。港媒報道，證券界人士稱，反對票數(shù)接近14億股，顯示有主要股東投票反對有關議案。

“短時間內，南華早報的停牌問題可能解決不了。若長期停牌的話會導致資本市場對南華早報認可度的明顯降低。”輝立投資咨詢董事告訴《每日經濟新聞》記者，“另外，如果股東架構問題不能有效解決，會對南華早報未來業(yè)務發(fā)展以及戰(zhàn)略決策的進行造成負面影響。”

港媒報道，在2月18日南華早報港交所短暫停牌之時，市場再度傳出可能私有化。傳聞并非空穴來風，就在同月8日，南華早報公告，公司第一大股東KML于2月7日根據(jù)期貨協(xié)議行使其權利向承受人發(fā)出通知，要求承受人全數(shù)行使有關總數(shù)2.25億股公司股份的期權。

根據(jù)2009年2月的公告顯示，KML及其一致行動人士持有約89.29%《南華早報》股權。為恢復最低公眾持股量，KML分別與摩根大通、德意志銀行及東亞銀行（00023，HK）以每股1.7港元出售其2.25億股股份。行使期權的結果使得相當于公司已發(fā)行股本的約14.14%將轉讓于KML，從而造成公眾持股量低于最低持股比例25%。

2007年12月，郭氏家族通過旗下的嘉里控股集團(KerryHoldings)發(fā)出收購要約，擬將南華早報集團私有化。這份要約在2008年2月終止，因其未能爭取到90%股東的支持。公開資料顯示，《南華早報》是香港發(fā)行量最大的英文報紙，但該報近年來遭遇廣告收入與公信力不斷下降的困境。