每經記者｜楊建    每經編輯｜彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數集體收跌，納指跌2.04%，創(chuàng)3月11日以來最大單日跌幅，標普500指數跌1.12%，道指跌0.31%。大型科技股普跌，特斯拉、英偉達跌超5%，英特爾、谷歌跌超3%，亞馬遜、Meta、奈飛跌逾2%，微軟跌超1%，蘋果小幅下跌。巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋B類股漲近1%。納斯達克中國金龍指數收漲0.72%，熱門中概股多數收漲，聯掌門戶漲超30%，世紀互聯漲近5%，奇富科技漲逾4%，好未來漲超3%，名創(chuàng)優(yōu)品漲近3%。小馬智行跌超9%，比特小鹿跌逾7%，蔚來跌逾3%。

2、WTI 5月原油期貨收漲0.65美元，漲幅0.94%，報69.65美元/桶。布倫特5月原油期貨收漲0.77美元，漲幅1.04%，報73.79美元/桶。COMEX黃金期貨跌0.02%，報3025.4美元/盎司。COMEX白銀期貨跌0.09%，報34.155美元/盎司。歐洲主要股指多數收跌，德國DAX30指數跌1.16%，英國富時100指數漲0.34%，法國CAC40指數跌0.96%，歐洲斯托克50指數跌1.14%。

（二）行業(yè)掘金

1、3月26日，魔法原子舉辦「原子雙生」2025場景戰(zhàn)略發(fā)布會，正式推出人形機器人和四足機器人，并首次推出端到端“原子萬象大模型”。 魔法原子宣布啟動“千景共創(chuàng)計劃”，將圍繞人形機器人落地，拓展1000家合作伙伴，打造1000個人形機器人應用場景。 魔法原子總裁吳長征透露人形機器人量產計劃，預計今年將有400臺人形機器人進入工業(yè)、商業(yè)場景。 據介紹，魔法原子人形機器人小麥的運動能力發(fā)展迅速，走路速度從0.3m/s逐漸提升，目前跑步速度可以達到2m/s。 目前，人形機器人小麥的走路和跑步姿態(tài)已經趨于仿人，并能夠在奔跑狀態(tài)下適應馬路、跑道、草地、山坡等多種環(huán)境地形。

點評：具身智能是指將人工智能融入機器人等物理實體，賦予它們感知、學習和與環(huán)境動態(tài)交互的能力，是人工智能技術發(fā)展方向之一。人形機器人作為具身智能的典型代表，被視為實現具身智能的最佳載體之一。具身智能作為人工智能的重要分支，正逐步走向產業(yè)應用，推動專用機器人向通用機器人發(fā)展。隨著AI大模型加速驅動及科技公司研發(fā)積極推動，具身智能市場規(guī)模加速打開。預計未來五年，具身智能的市場規(guī)模將持續(xù)增長，有望在2026年突破萬億規(guī)模。概念股包括漢威科技、漢宇集團、精鍛科技等。

2、《重慶市人工智能賦能制造業(yè)高質量發(fā)展行動方案（2025—2027年）》公開征求意見。其中提到，組織實施人工智能“模動山城”計劃，加快研發(fā)迭代垂直行業(yè)大模型，做精細分場景專用模型，鼓勵基于DeepSeek等前沿開源模型開展蒸餾、量化，發(fā)展輕量、高效、易部署的中小型模型。鼓勵企業(yè)開展智能體（Agent）研發(fā)，加快研發(fā)具有自主知識產權的智能車載操作系統(tǒng)、工控操作系統(tǒng)等智能操作系統(tǒng)；依托國家智能網聯汽車“車路云一體化”應用試點城市建設，強化車路云網圖協同、多傳感器融合感知、高動態(tài)智能執(zhí)行等智能駕駛技術攻關。

點評：自動駕駛行業(yè)正處于重大變革前夕，在人工智能技術的驅動下，當前自動駕駛已達到了有條件自動駕駛。自動停入車位，全程無需人工干預等功能的不斷優(yōu)化，特別是算力能力更強大的大模型推動下，有望加快L3及以上自動駕駛落地。2025有望迎來智駕平權全面落地的元年，智能駕駛產業(yè)鏈的加速發(fā)展為相關企業(yè)帶來機遇，從傳感器、域控產品到智能底盤、智能座艙等各個環(huán)節(jié)。相關概念股包括東土科技、中海達、科大國創(chuàng)等。

3、《上海市關于促進智算云產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實施意見（2025-2027年）》發(fā)布。其中提出，到2027年，本市算云產業(yè)規(guī)模力爭突破2000億元，產業(yè)鏈條完備的生態(tài)體系基本形成。升級擴容智算基礎設施，形成支撐性智算云算力集群，提升智算服務能級。積極對接長三角、中西部等域外智算資源，推動邊緣算力節(jié)點與數據中心統(tǒng)籌協同。智算規(guī)模力爭達到200EFLOPS，其中自主可控算力占比超70%;打造若干綜合型智算云平臺和一批垂直型智算云平臺，形成一批智算云標桿應用;培育1-2家戰(zhàn)略型企業(yè)和20家高成長企業(yè)，吸引國內外頭部云商在滬擴大投資。

點評：隨著DeepSeek的爆火，各大科技巨頭紛紛入局部署，使得部署AI大模型成為新的熱潮。隨著各大科技巨頭廣泛部署AI大模型會增加對相關硬件和軟件的需求，帶動云計算等產業(yè)的發(fā)展，考慮到中國的巨大規(guī)模效應，AI基建若能夠提供便宜方便的支持，將能夠為AI帶來更多落地場景、提供海量訓練數據，進一步反哺技術迭代，未來的成長空間將更大。近年以來，全球及中國主流科技及制造巨頭紛紛開始布局人工智能終端產業(yè)。DeepSeek帶動國內推理需求大幅提升，也意味著Al+云基礎設施的資本投入依舊巨大。概念股包括同有科技、順網科技、東方通等。

4、北京時間2025年3月26日23時55分，我國在西昌衛(wèi)星發(fā)射中心使用長征三號乙運載火箭，成功將天鏈二號04星發(fā)射升空，衛(wèi)星順利進入預定軌道，發(fā)射任務獲得圓滿成功。 該衛(wèi)星是我國第二代地球同步軌道數據中繼衛(wèi)星，主要用于為飛船、空間站等載人航天器提供數據中繼和測控服務，為中、低軌道資源衛(wèi)星提供數據中繼和測控服務，為航天器發(fā)射提供測控支持。 此次任務是長征系列運載火箭的第565次飛行。中國航天科技集團容易近日透露，我國正在積極推進可重復使用火箭技術的研究與突破。今年多款新型可重復使用火箭將迎來首飛或開展進一步試驗。

點評：可重復使用火箭的最大優(yōu)勢即可顯著降低發(fā)射成本，更多企業(yè)能夠負擔高頻次發(fā)射需求，推動商業(yè)航天市場爆發(fā)?？芍貜褪褂没鸺谥厮苋蚝教飚a業(yè)格局，其低成本優(yōu)勢將催生衛(wèi)星互聯網、太空旅游、深空探測等萬億級市場。未來十年，技術創(chuàng)新與商業(yè)模式的成熟將成為行業(yè)爆發(fā)的關鍵。隨著技術的不斷進步、應用場景的不斷拓展以及衛(wèi)星星座規(guī)模的逐步擴大，我國衛(wèi)星互聯網產業(yè)或將迎來放量增長的新階段。概念股包括天銀機電、上海瀚訊、航天智裝等。

（三）避雷針

濟民健康：公司公告稱，公司收到臺州市公安局黃巖分局出具的《立案告知書》，公司副總裁何清紅及其團隊成員涉嫌偽造公司印章罪，已被立案偵查。何清紅團隊在銷售過程中冒用公司名義用假章與經銷商簽署《補充協議》，約定若經銷商在一定期限內沒有實現產品銷售，有權退回公司，并要求公司給予所退回產品采購金額10%的資金占用補償。2023年和2024年，何清紅團隊合計實現銷售額約1.17億元。公司將積極配合公安機關調查，追償損失，并盡快召開董事會免除何清紅副總裁職務。

愛克股份：公司3月26日晚間發(fā)布公告，持股9.1925%的股東、董事兼高級管理人員張鋒斌計劃15個交易日后的3個月內以集中競價以及大宗交易方式減持公司股份不超過188.83萬股（占公司總股本的1.2170%）；持股5.0818%的股東、董事兼高級管理人員馮仁榮計劃15個交易日后的3個月內以集中競價以及大宗交易方式減持公司股份不超過51.62萬股（占公司總股本的0.3327%）。

*ST同洲：公司3月26日晚間公告，通過“瑞眾人壽保險有限責任公司－萬能產品”賬戶持有公司9.16%股份的股東瑞眾人壽保險有限責任公司計劃十五個交易日后的三個月內，以集中競價方式或大宗交易方式減持公司股份不超過2237.88萬股（占公司總股本的3%）。
　
欣龍控股：公司3月26日晚間公告，持股8.45%的股東海南筑華科工貿有限公司（簡稱“海南筑華”），計劃15個交易日后的3個月內通過集中競價交易和大宗交易方式減持公司股份不超過1610萬股（即不超過公司總股本的3%）。

華軟科技：公司3月26日晚間公告，鑒于2萬噸/年光氣及光氣化裝置安全環(huán)保升級改造項目接近尾聲，為開展新裝置與現有裝置的接駁工作，控股子公司天安化工決定于近日起計劃性停產，預計時間約2個月。

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