每經(jīng)記者｜黃小聰    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

今日，黃金主題的ETF再次迎來集體上漲，同樣上漲的還包括與有色相關(guān)的主題ETF。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這些有色主題的ETF，背后主要跟蹤的是中證有色金屬指數(shù)、中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)和國(guó)證有色金屬行業(yè)指數(shù)。

那么，同樣是有色主題，這三個(gè)指數(shù)有什么不同？這期我們就來聊一聊。

一、四大不同點(diǎn)

1、成分股構(gòu)成

中證有色金屬指數(shù)是選取涉及有色金屬采選、有色金屬冶煉與加工業(yè)務(wù)的上市公司作為樣本，成分股較為廣泛地覆蓋了有色金屬行業(yè)的各個(gè)領(lǐng)域。個(gè)股平均市值約為402億元。

中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)是中證細(xì)分產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)系列的其中一條指數(shù)，主要從相關(guān)細(xì)分產(chǎn)業(yè)中選取規(guī)模較大、流動(dòng)性較好的上市公司證券作為指數(shù)樣本，龍頭屬性更突出，行業(yè)分布幾乎涵蓋有色金屬所有細(xì)分子行業(yè)。個(gè)股平均市值約為459億元。

國(guó)證有色金屬行業(yè)指數(shù)則是參照國(guó)證行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，選取歸屬于有色金屬行業(yè)的規(guī)模和流動(dòng)性突出的50只證券作為樣本。個(gè)股平均市值約為467億元。

2、行業(yè)分布

按照申萬三級(jí)行業(yè)劃分，中證有色金屬指數(shù)的前五大行業(yè)分別為銅業(yè)、黃金、鋁、稀土和鋰，整體分布相對(duì)比較均衡。

中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)的前五大行業(yè)也是銅業(yè)、黃金、鋁、稀土和鋰，不過銅業(yè)的占比明顯更突出，超過了30%。

再看國(guó)證有色金屬行業(yè)指數(shù)，前五大行業(yè)同樣也是銅業(yè)、黃金、鋁、稀土和鋰，其中銅業(yè)的占比也超過30%，主要的行業(yè)分布和中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)比較接近。

3、前十大權(quán)重

從前十大權(quán)重來看，中證有色金屬指數(shù)前十大權(quán)重的累計(jì)占比為45.91%；中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)前十大權(quán)重的累計(jì)占比為51.22%；國(guó)證有色金屬行業(yè)指數(shù)前十大權(quán)重的累計(jì)占比為52.1%。

三個(gè)指數(shù)的前十大權(quán)重股雖然有很多重合，但是個(gè)股權(quán)重占比有一些區(qū)別。比如，同樣是第一大權(quán)重股，紫金礦業(yè)在中證有色金屬指數(shù)中，權(quán)重占比不到11%，而在中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)和國(guó)證有色金屬行業(yè)指數(shù)的占比，均超過16%。

中證有色金屬指數(shù)

中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)

國(guó)證有色金屬行業(yè)指數(shù)

4、過往表現(xiàn)

從過往表現(xiàn)來看，在不同的市場(chǎng)環(huán)境下，三只指數(shù)的表現(xiàn)有一些差異，但差別不是很大。

在近一年的時(shí)間里，三個(gè)指數(shù)均是負(fù)收益，且收益比較接近；在近三年的時(shí)間維度，三個(gè)指數(shù)也都是負(fù)收益，中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)表現(xiàn)略好一些；而從五年的時(shí)間維度看，三個(gè)指數(shù)不僅都實(shí)現(xiàn)了正收益，且年化收益均超過9%。

在波動(dòng)率方面，三個(gè)指數(shù)在各個(gè)時(shí)間維度的差異也比較小。

二、三大相同點(diǎn)

1、行業(yè)指向性：均聚焦于有色金屬領(lǐng)域，反映的是有色金屬相關(guān)上市公司的表現(xiàn)，其走勢(shì)與有色金屬行業(yè)的整體發(fā)展趨勢(shì)、市場(chǎng)供需關(guān)系、價(jià)格波動(dòng)等因素密切相關(guān)。

2、成分股選取規(guī)則：都是從滬深市場(chǎng)（國(guó)證有色金屬行業(yè)指數(shù)還包括北交所）中，選取有色金屬行業(yè)內(nèi)流動(dòng)性較強(qiáng)且市值排名靠前的股票作為成分股，以保證指數(shù)能夠較好地代表該行業(yè)的整體情況。

3、估值水平：三個(gè)指數(shù)的估值水平比較一致。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，三個(gè)指數(shù)的市盈率TTM均在歷史20%分位以下，屬于歷史較低水平。

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