今日，港股小幅低開，港股創(chuàng)新藥板塊異動明顯，信達(dá)生物單日暴漲17%，帶動相關(guān)ETF強(qiáng)勢反彈。其中，全市場規(guī)模最大的主題品種港股創(chuàng)新藥ETF（513120）交投最為活躍，截至11：30，盤中換手率超38%，成交額接近40億元，在同類ETF中遙遙領(lǐng)先。

創(chuàng)新藥強(qiáng)勢上漲源于板塊迎多個產(chǎn)業(yè)催化劑，大幅提振市場信心。申萬宏源表示，5月底國家藥監(jiān)局集中發(fā)布11款創(chuàng)新藥上市批件，增強(qiáng)藥企“商業(yè)化兌現(xiàn)”預(yù)期；美國腫瘤會議（ACR和ASCO）上國產(chǎn)創(chuàng)新藥展示一系列高質(zhì)量研究成果，驗(yàn)證頭部藥企管線價(jià)值和BD能力等。政策護(hù)航下，中國藥企通過技術(shù)創(chuàng)新與國際化布局實(shí)現(xiàn)突破，看好創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)趨勢。

在此背景下，投資者可通過構(gòu)建包括港股創(chuàng)新藥ETF（513120）、醫(yī)療ETF龍頭（560260）、醫(yī)藥衛(wèi)生ETF（159938）在內(nèi)的“創(chuàng)新藥全產(chǎn)業(yè)鏈ETF”策略，一站式布局研發(fā)、生產(chǎn)、支付三大核心環(huán)節(jié)，把握創(chuàng)新藥全產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會。

從產(chǎn)品看，核心品種港股創(chuàng)新藥ETF（513120）跟蹤標(biāo)的指數(shù)直接受益于信達(dá)生物、百濟(jì)神州等龍頭爆發(fā)，且指數(shù)估值處于歷史18%的較低分位水平；醫(yī)療ETF龍頭（560260）則聚焦CXO與醫(yī)療器械雙主線，前十大持倉包含藥明康德、邁瑞醫(yī)療等全球產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)；醫(yī)藥衛(wèi)生ETF（159938）覆蓋商業(yè)保險(xiǎn)與零售終端，捕捉創(chuàng)新藥上市后的放量紅利，指數(shù)中DTP藥房企業(yè)可精準(zhǔn)對接特藥銷售渠道。

從醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)邏輯來看，這三只ETF可形成閉環(huán)：港股創(chuàng)新藥ETF解決"從0到1"的研發(fā)突破，醫(yī)療ETF龍頭完成"從1到100"的產(chǎn)業(yè)化落地，醫(yī)藥衛(wèi)生ETF實(shí)現(xiàn)"從100到N"的商業(yè)化變現(xiàn)。歷史數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)創(chuàng)新藥IND（臨床申請）獲批數(shù)量進(jìn)入高峰期時(shí)，臨床CXO企業(yè)訂單通常滯后6-12個月放量，而醫(yī)保支付放量又會再滯后1-2年。這種產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)效應(yīng)，獲使打包布局具備天然的平滑波動特性。