6月10日，港股市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)震蕩，港股創(chuàng)新藥板塊再度領(lǐng)漲。港股創(chuàng)新藥指數(shù)成分股中，晶泰控股漲超16%，三生制藥、康方生物、樂(lè)普生物-B、綠葉制藥漲超6%，泰格醫(yī)藥、昭衍新藥、石藥集團(tuán)漲超5%。港股創(chuàng)新藥ETF（159567）漲超4%，有望沖擊三連陽(yáng)，實(shí)時(shí)成交額超21億元，市場(chǎng)熱度較高。

消息面上，6月9日，《關(guān)于進(jìn)一步保障和改善民生 著力解決群眾急難愁盼的意見(jiàn)》印發(fā)。其中提到，完善基本醫(yī)療保險(xiǎn)藥品目錄調(diào)整機(jī)制，制定出臺(tái)商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄，更好滿足人民群眾多層次用藥保障需求。通過(guò)激發(fā)商業(yè)健康險(xiǎn)市場(chǎng)活力構(gòu)建多層次醫(yī)療保障體系，破解創(chuàng)新藥市場(chǎng)增長(zhǎng)瓶頸，正成為完善我國(guó)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)生態(tài)的焦點(diǎn)議題。

港股創(chuàng)新藥板塊高盈利持續(xù)消化估值。港股創(chuàng)新藥指數(shù)2月21日市盈率為64倍，6月10日最新市盈率僅為31倍，不足3個(gè)月前的一半，當(dāng)前布局性價(jià)比突出。

小而美、高彈性：港股創(chuàng)新藥ETF（159567）跟蹤國(guó)證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)，創(chuàng)新藥企業(yè)權(quán)重90%為全市場(chǎng)醫(yī)藥主題類指數(shù)中最高，有望把握AI賦能創(chuàng)新藥研發(fā)、國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥出海、商業(yè)健康保險(xiǎn)逐步完善的創(chuàng)新藥利好浪潮。

大而全：創(chuàng)新藥ETF（159992）跟蹤創(chuàng)新藥指數(shù)，該指數(shù)布局創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，既匯聚全球CXO龍頭企業(yè)，又包含國(guó)內(nèi)仿創(chuàng)藥企龍頭，有望同時(shí)受益于AI賦能創(chuàng)新藥、國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥出海、針對(duì)高價(jià)創(chuàng)新藥的醫(yī)保丙類目錄出臺(tái)等。

申萬(wàn)宏源表示，創(chuàng)新藥板塊的投資價(jià)值在當(dāng)前行業(yè)環(huán)境下愈發(fā)凸顯。醫(yī)藥板塊在經(jīng)歷了三年盈利能力的下行周期后，2025年一季度出現(xiàn)了三年來(lái)首次盈利上行拐點(diǎn)，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)0.7%，凈利潤(rùn)率也實(shí)現(xiàn)了0.3%的提升，表明整個(gè)行業(yè)的盈利質(zhì)量正在改善。這一趨勢(shì)主要得益于創(chuàng)新藥及其產(chǎn)業(yè)鏈的快速發(fā)展。創(chuàng)新藥板塊不僅在研發(fā)端持續(xù)取得突破，推動(dòng)了新產(chǎn)品不斷獲批上市，還通過(guò)對(duì)外授權(quán)（BD）交易實(shí)現(xiàn)了顯著的價(jià)值釋放。2025年上半年，多起大額BD交易落地，涉及金額高達(dá)數(shù)十億美元，顯示出國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥企在全球市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)。同時(shí)，隨著FDA計(jì)劃在2025年6月底前部署生成式人工智能系統(tǒng)并整合進(jìn)內(nèi)部數(shù)據(jù)平臺(tái)，創(chuàng)新藥研發(fā)效率和成功率有望進(jìn)一步提升，為整個(gè)行業(yè)注入新的增長(zhǎng)動(dòng)能。

相關(guān)產(chǎn)品：港股創(chuàng)新藥ETF（159567）、創(chuàng)新藥ETF（159992）