每經(jīng)編輯｜彭水萍

2025年巴黎航展于6月16日至6月22日召開。我國企業(yè)集中參展，覆蓋特種材料、發(fā)動機、整機制造等多個關(guān)鍵領(lǐng)域，市場關(guān)注度持續(xù)提升，為軍工板塊的重要催化事件，有利于帶動相關(guān)板塊投資熱情。眾多中國航空領(lǐng)域的明星產(chǎn)品亮相巴黎航展，向全球航空界展示中國的創(chuàng)新實力和成果。在軍用航空裝備板塊，中國航空工業(yè)集團集中展示了戰(zhàn)斗機、運輸機、教練機、直升機、無人機、制導(dǎo)武器在內(nèi)的全譜系產(chǎn)品。

我國軍工行業(yè)預(yù)期受益于全球軍工發(fā)展環(huán)境變革與“強計劃性”內(nèi)生增長的雙重驅(qū)動。從全球局勢看，地緣沖突與貿(mào)易摩擦加劇國際局勢不確定性，軍事需求帶動軍工行業(yè)戰(zhàn)略地位持續(xù)提升，長期增長預(yù)期穩(wěn)固。從行業(yè)情況看，兼具剛性、穩(wěn)定性的軍工行業(yè)相較傳統(tǒng)行業(yè)展現(xiàn)出更強的抗周期性。從短期驅(qū)動看，技術(shù)迭代加速、關(guān)鍵戰(zhàn)略節(jié)點逐步逼近、五年計劃周期將至等因素，又使得短期內(nèi)行業(yè)景氣度有望保持上行通道，在此前多年的“沉寂”后市場對軍工企業(yè)的預(yù)期有望重新校準。

殲10CE實戰(zhàn)經(jīng)驗彰顯實力，中國裝備體系化作戰(zhàn)獲全球矚目，軍工外貿(mào)訂單可期。印巴邊境沖突中殲10C戰(zhàn)機以三代機身份擊落3架4.5代陣風(fēng)戰(zhàn)機，創(chuàng)下6:0的輝煌戰(zhàn)績，引發(fā)全球關(guān)注。近期，包括印尼政府在內(nèi)正就采購中國制造的殲-10戰(zhàn)斗機進行可行性評估。從基本面來看，今年軍工企業(yè)的總體基調(diào)是完成“十四五”規(guī)劃的既定目標。今年一季度，軍工需求由下向上傳導(dǎo)，報表則由上而下依次體現(xiàn)，上游環(huán)節(jié)率先表現(xiàn)出需求復(fù)蘇，下游環(huán)節(jié)收入下降但仍保持盈利韌性，反映出主機廠較強的產(chǎn)業(yè)地位和議價能力。中國軍工產(chǎn)業(yè)正在由“進口依賴”向“自主創(chuàng)新”，甚至“外貿(mào)出口”階段轉(zhuǎn)型。

軍工ETF（512660）作為全市場規(guī)模最大、流動性最好的軍工主題ETF，一方面在資金面獲得投資者重點關(guān)注，份額規(guī)模份額雙雙創(chuàng)歷史新高，另外一方面，凈值表現(xiàn)也是走出了獨立行情。在地緣不確定性加劇的背景下，軍工行業(yè)在外貿(mào)訂單方面可能迎來重要突破。感興趣的小伙伴建議重點關(guān)注軍工ETF（代碼：512660），一鍵把握中國軍工行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵時期。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹慎。