保險(xiǎn)資金是資本市場中長期資金的重要組成部分。近日，財(cái)政部公布《關(guān)于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金長期穩(wěn)健投資 進(jìn)一步加強(qiáng)國有商業(yè)保險(xiǎn)公司長周期考核的通知》，升級國有商業(yè)保險(xiǎn)公司績效評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，全面建立三年以上長周期考核機(jī)制，實(shí)現(xiàn)了重要的制度性突破。此輪長周期考核機(jī)制的調(diào)整，將凈資產(chǎn)收益率由“當(dāng)年度指標(biāo)+三年周期指標(biāo)”調(diào)整為“當(dāng)年度指標(biāo)+三年周期指標(biāo)+五年周期指標(biāo)”，權(quán)重分別為30%、50%、20%；將（國有）資本保值增值率由“當(dāng)年度指標(biāo)”調(diào)整為“當(dāng)年度指標(biāo)+三年周期指標(biāo)+五年周期指標(biāo)”，權(quán)重分別為30%、50%、20%。

考核“指揮棒”全面升級，細(xì)化了考核周期和權(quán)重比例，將有力推動國有商業(yè)保險(xiǎn)公司更加注重長期收益、防范短期行為，還將降低市場短期波動對國有商業(yè)保險(xiǎn)公司當(dāng)年評價(jià)結(jié)果的影響。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，我國商業(yè)保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額約33萬億元，實(shí)際投資A股的比例約為11%左右，距離25%的平均政策上限還有較大空間。長周期考核是提升各類資金股票投資穩(wěn)定性和積極性的關(guān)鍵舉措。

在利率下行的大環(huán)境下，業(yè)內(nèi)人士表示，從長期投資視角來看，穩(wěn)定且高額的股息收入能夠?yàn)殡U(xiǎn)資提供持續(xù)的資金流入，有助于保險(xiǎn)資金的長期穩(wěn)健運(yùn)作，更好地匹配保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的賠付需求和資金運(yùn)用計(jì)劃。所以可以看到當(dāng)前險(xiǎn)資一方面在降低預(yù)定利率，另一方面在將手中資金投向低估值高股息標(biāo)的。

對于追求穩(wěn)定現(xiàn)金流的長期個(gè)人投資者來說，各種思路也可以作為參考。不過，對于個(gè)人投資者來說，為了盡量分散風(fēng)險(xiǎn)，可以考慮指數(shù)投資工具，通過諸如港股通金融ETF、港股央企紅利ETF（513910）來實(shí)現(xiàn)類似效果。