每經(jīng)記者｜劉頌輝    每經(jīng)編輯｜楊歡    

圖片來源：每經(jīng)記者 劉頌輝 攝

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)與地方經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，從過去的“加分項(xiàng)”演變?yōu)槿缃竦摹氨卮痤}”，其產(chǎn)業(yè)動(dòng)向受到各方關(guān)注。在3月14日舉行的2026上海全球投資促進(jìn)大會(huì)期間，多家頭部半導(dǎo)體企業(yè)負(fù)責(zé)人齊聚上海東方樞紐國際商務(wù)合作區(qū)，圍繞產(chǎn)業(yè)并購的新風(fēng)向與新變化展開深度對(duì)話。

從制造端到設(shè)備端，從工業(yè)軟件到投資視角，與會(huì)嘉賓普遍認(rèn)為，在AI驅(qū)動(dòng)、國產(chǎn)替代與地緣政治多重因素疊加下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正進(jìn)入一個(gè)快速并購整合的新周期。如華虹公司董事長(zhǎng)、總裁白鵬所說，“這樣快增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)一定要抓住，讓能力和規(guī)模更上一個(gè)臺(tái)階?！?/p>

半導(dǎo)體行業(yè)將進(jìn)入“整合期”

作為國產(chǎn)晶圓代工龍頭企業(yè)，華虹公司剛剛交出了一份亮眼的成績(jī)單：2025年全年?duì)I收達(dá)24.021億美元，同比增長(zhǎng)19.9%；毛利率為11.8%，同比提升1.6個(gè)百分點(diǎn)。

談及產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)因素，白鵬認(rèn)為市場(chǎng)根本在于應(yīng)用驅(qū)動(dòng)，“當(dāng)下產(chǎn)業(yè)大浪潮，就是AI以及AI相關(guān)的應(yīng)用，發(fā)展比較強(qiáng)勁”。他指出，從制造端角度來看，成熟資產(chǎn)（特色工藝）仍有發(fā)展空間。

一個(gè)值得注意的因素是，地緣政治正在重塑產(chǎn)業(yè)格局。白鵬表示，外國的產(chǎn)業(yè)限制對(duì)我國供應(yīng)鏈企業(yè)造成了一定影響，但也倒逼國產(chǎn)替代加速，為本土供應(yīng)商帶來增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

這種背景下，白鵬對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)并購表現(xiàn)出濃厚的興趣，在他看來，“技術(shù)積累固然重要，但是需要一定的時(shí)間”，不如通過并購小廠快速做大企業(yè)規(guī)模，以拓展供應(yīng)鏈并減少內(nèi)卷，實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展。

“未來半導(dǎo)體主體工廠數(shù)量會(huì)減少，行業(yè)并購會(huì)成為常態(tài)?！卑座i的判斷與Gartner的預(yù)測(cè)不謀而合。該機(jī)構(gòu)指出，2026年—2030年全球半導(dǎo)體行業(yè)將進(jìn)入“整合期”，前十大廠商市場(chǎng)份額將從58%提升至65%，并購案例年均超200起。

存儲(chǔ)與先進(jìn)封裝則被視為半導(dǎo)體行業(yè)的下一大增長(zhǎng)極。晶合匯信執(zhí)行總裁徐邦瀚提出，OpenClaw帶來的AI應(yīng)用將驅(qū)動(dòng)存儲(chǔ)芯片需求指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。IDC預(yù)測(cè)，2026年全球AI存儲(chǔ)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)450億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率超40%。

這一判斷與行業(yè)趨勢(shì)高度吻合。華泰證券發(fā)布的《電子行業(yè)2026年度投資展望》指出，存儲(chǔ)漲價(jià)周期與AI算力產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)將成為核心驅(qū)動(dòng)力，2025年下半年啟動(dòng)的存儲(chǔ)漲價(jià)周期將在2026年延續(xù)，AI數(shù)據(jù)中心對(duì)高帶寬內(nèi)存（HBM）的需求激增將成為主要推手。

中微半導(dǎo)體副總裁余峰同樣看好存儲(chǔ)賽道，“半導(dǎo)體行業(yè)，除了AI，我覺得接下來半導(dǎo)體行業(yè)大的發(fā)展周期是存儲(chǔ)?！睆脑O(shè)備公司角度而言，這一年的連續(xù)增長(zhǎng)是國內(nèi)的先進(jìn)制程、先進(jìn)封裝和存儲(chǔ)帶來的擴(kuò)展機(jī)會(huì)。接下來的三大挑戰(zhàn)是：與頭部企業(yè)的聯(lián)合研發(fā)能力、量產(chǎn)交付能力、現(xiàn)場(chǎng)服務(wù)能力。

政府“搭臺(tái)”打造優(yōu)質(zhì)并購環(huán)境

“工業(yè)軟件領(lǐng)域沒有不靠并購發(fā)展的工業(yè)軟件公司，像西門子這類公司就有過上百次并購整合?！辟惷捞丶瘓F(tuán)董事長(zhǎng)李鋼江表示，他計(jì)劃每年做5到10次并購，“這也是為什么我選擇去港股上市的原因，并且也在爭(zhēng)取今年上半年完成港股上市流程。”現(xiàn)場(chǎng)，還有多家企業(yè)談及了各自的并購經(jīng)歷與挑戰(zhàn)。 

“我在行業(yè)三十年了，以前像一個(gè)沙漠，現(xiàn)在變成人造林?！敝良兛萍级麻L(zhǎng)蔣淵用生動(dòng)的比喻描述行業(yè)變遷，“過去幾年我們講上半場(chǎng)是‘水大魚多’，我覺得下半場(chǎng)是‘水落石出’，往難處出走，往更難的方向走，然后會(huì)更強(qiáng)、更小、更少的階段。現(xiàn)在是痛并快樂著的過程?！?/p>

這一判斷勾勒出當(dāng)前半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的階段性特征。中國集成電路市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2025年中國集成電路市場(chǎng)規(guī)模約為1.69萬億元，預(yù)計(jì)2026年將達(dá)到1.86萬億元。在市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大的背景下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正在發(fā)生深刻變革。

徐邦瀚指出：“過去三年整個(gè)下游發(fā)展中，幾乎只剩下AI在高速增長(zhǎng)，其他非常多下游環(huán)節(jié)，表現(xiàn)不好?！边@種結(jié)構(gòu)性分化正在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)資源的重新配置。

政府層面如何精準(zhǔn)施策，為企業(yè)發(fā)展保駕護(hù)航。據(jù)悉，上海將聚焦三大方向打造優(yōu)質(zhì)并購環(huán)境：一是夯實(shí)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，依托“2+3+6+6”現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系和超300萬家企業(yè)資源，形成覆蓋多賽道、多梯隊(duì)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的供給體系；二是強(qiáng)化服務(wù)保障，推進(jìn)政策免申即享、深化政企溝通、降低科創(chuàng)企業(yè)經(jīng)營成本；三是完善資本生態(tài)，聯(lián)動(dòng)超500億元國資并購基金，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，打造“基金+銀行+服務(wù)+平臺(tái)”四位一體全鏈條服務(wù)體系。

從跨界并購案例來看，2026年1月以來，已有延江股份、明陽智能、康欣新材、盈新發(fā)展等多家傳統(tǒng)行業(yè)上市公司披露跨界并購半導(dǎo)體資產(chǎn)的方案。中國電子商務(wù)專家服務(wù)中心副主任郭濤指出：“半導(dǎo)體行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已從單點(diǎn)技術(shù)比拼升級(jí)為生態(tài)鏈整合的較量，并購已成為行業(yè)發(fā)展新常態(tài)，正深度重塑產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)格局。”