9月1日，港股三大指數(shù)集體高開。盤面上，科網(wǎng)股漲多跌少，黃金股普漲，創(chuàng)新藥概念延續(xù)漲勢(shì)，中資券商股活躍，汽車股走弱。開盤后，恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，持倉股中，阿里巴巴、比亞迪電子、百度集團(tuán)、阿里健康、京東集團(tuán)等漲幅居前，其中阿里巴巴一度漲超18%。

消息面上，8月29日，阿里巴巴發(fā)布2026財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)，該季度實(shí)現(xiàn)營收2476.52億元，剔除已出售業(yè)務(wù)影響，整體收入同比增長10%；凈利潤為423.82億元，同比增長76%。值得關(guān)注的是，本季度，阿里對(duì)AI+云的資本開支投入達(dá)386億元，同比增幅220%，環(huán)比上季增長57.1%，創(chuàng)下單季歷史新高。阿里云收入同比增長26%，為三年來的最高增速，AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)八個(gè)季度實(shí)現(xiàn)同比三位數(shù)增長。公司表示，雖然芯片供給政策時(shí)有變化，但是公司將時(shí)刻準(zhǔn)備好應(yīng)對(duì)方案。公司有信心繼續(xù)落實(shí)在AI和云的投入上達(dá)到三年3800億元人民幣的計(jì)劃。

國金證券指出，本周中報(bào)逐步收尾，阿里中報(bào)迎來驚喜，市場(chǎng)核心關(guān)注的“Capex、云收入和月活”三大指標(biāo)大超預(yù)期，另外據(jù)報(bào)道阿里在AI芯片方面的積極作為進(jìn)一步提振市場(chǎng)情緒，中報(bào)發(fā)出后，阿里ADR大漲。阿里中報(bào)和AI方面的超預(yù)期表現(xiàn)，一方面會(huì)帶動(dòng)AI科技產(chǎn)業(yè)鏈的邏輯演繹，另外一方面也會(huì)帶動(dòng)海外中國資產(chǎn)的重估情緒。恒科值得重點(diǎn)關(guān)注。

阿里巴巴財(cái)報(bào)超預(yù)期，恒生科技有望回歸AI敘事。截至8月29日，恒生科技指數(shù)ETF（513180）標(biāo)的指數(shù)的最新估值（PETTM）為21.23倍，處于指數(shù)2020年7月27日發(fā)布以來約17.72%的估值分位點(diǎn)，即當(dāng)前估值低于指數(shù)發(fā)布以來82%以上的時(shí)間。恒生科技當(dāng)前仍處于歷史相對(duì)低估區(qū)間，在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫、阿里巴巴財(cái)報(bào)超預(yù)期的催化下，高彈性、高成長等特性使其具備更大的向上動(dòng)能。沒有港股通賬戶的投資者或可通過恒生科技指數(shù)ETF（513180）一鍵布局中國AI核心資產(chǎn)。（場(chǎng)外聯(lián)接A/C：013402/013403）